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青石谈如何理解期货(一)

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月25日 08:21 中金在线特约  查看评论
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  青石经常对客户讲对期货还有对期货交易的理解程度决定盈亏结果,很多人说亏钱亏在在心态上或者不懂技术等原因----青石多年的从业经历见过许许多多客户交易,不管何种原因归根到底还是对期货没有正确理解,最终结果是拿钱打了游戏。怎么样正确理解期货和期货交易还有怎么样养成正确的交易方式?青石把以前总结的草稿今天整理发表出来但文笔水平有限多多包涵,但相信看过之后大家会有所收获。

  期货重在预期,未来小到一分钟大到一年都是不可测不可知的,过去的新闻不一定对未来的事情的发展判断有所帮助但历史的经验不一定不可借鉴。青石认同索罗斯反身性不对称理论---人们由于获得成本不一得到了不完备的信息,而由不完备信息获得了不正确的错误的预期,错误的预期又得到了错误的交易行为,所以市场是大众错误的交易结果这与所谓价值投资市场永远是正确的完全相反。就像哥白尼提出地心说打破旧有人们认定的真理一样,一个新的相对不是更严重的错误替代了原有的错误,随着历史的进步的发展新的“错误”的数学极限趋于零。(索罗斯为自己运作的基金取名叫做量子基金,名字来源于物理学中海森堡测不准原理,意思是在预测事物的行为已经同时干预到了观测物,所以永远不会有正确的观测结果。索罗斯不只是简单地投机大亨更是哲学大师,大家可以详细阅读他写的《金融炼金术》,虽然对交易没什么帮助但是从思想上了解市场有很大帮助)。青石认为市场错误论这一解释没有任何逻辑破绽,而且实际的日常交易中可以在几乎所有的客户身上看到这些情况的放大版,后面的事例一一详细论述。青石认为期货交易按此逻辑首先是人们做出了错误预期再做出了错误的交易,而一根根k线走势就是错误的交易结果,而盈利要做的就是在错误的市场走势中纠正错误做出相对正确的事情。

  上一段陈述内容可能讲的模糊抽象,那么说一些实际客户在交易情况大家对照下自己在交易中是不是经常会遇到呢。1 明明正确方向的单子见不得盈利,就像拿在手里多一分钟就会亏钱一样马上平掉;亏钱了发挥长线持有耐心,最后达到心理能承受的临界点割肉了,平仓没多久行情开足马力向原有持仓方向突破。2 开仓后对持仓没信心,怀疑自己判断听到一个相对不利的消息马上平仓,平仓后行情向原有方向发展对于消息大呼上当。3 盘中追涨杀跌,买进多单就跌进去空单就涨,感觉市场就像故意跟你作对,气得想摔桌子骂人。4 技术分析的书研究很多遍了,明明是突破压力买多跌破支撑开空,为什么等自己做进去就不是怎么回事呢?以上问题大家经常遇到的,怎么样理解并克服这些问题呢?首先理解的角度讲还是市场参与者信息-预期-行为的错误性决定的,体现在两点---市场的非理性还有市场的不对称性。

  (1)市场非理性

  经济学堂而皇之的作为一门科学青石认为是世界上最扯淡的事情之一,实际上诺贝尔经济学奖获奖者大都是数学出身纯理论的研究已经可以证明是伪科学了---因为人性是非理性的。数学能成为逻辑严格的科学方法论结构是先提出一个不可反驳的定义,由此定义做出符合逻辑的推论在逐渐演变。就像欧式空间三角形内角和是180度作为不可反证的定义,由此可以得出对角相等一系列简单推论,之后经过更多发展可以得出更复杂的三角函数这样的方法逻辑。而经济学的主管研究对象是人,数据数字可以做逻辑推论人心却不可按逻辑推论,例如在供需函数中羊群效应可能出现,某一商品越是供给越大需求可能越多,经济学表面上相类似于数学一样先给定一个定义在得出推论的方法论结构,但是从一开始所谓的定义就是错误的,得出的推论怎么能正确呢?期货市场更是这个道理,而且杠杆作用更是把这一点放大。 上面讲的第二种情况讲到的有些客户对于信息非常敏感,事后看明明是做的正确交易,但听到一些捕风捉影的消息心里就会产生怀疑不安,拿原先正确的头寸平仓甚至反向开仓,结果就是从不完备信息得出的非理性行为。青石经常给客户讲的另一个例子是2010年4月市场大众都认为进口铁矿石价格强势,钢铁价格是不会下跌多少的,本人接触的现货客户一致看多。结果价格就是从4800左右的高位下跌了3个月,最低见到了3850附近才止跌开始上涨,高位做多的由于坚信了铁矿石成本说这一理由导致亏损惨重,自认为做了多年钢铁买卖对行市很了解但是所谓的理性分析事后看却是非理性的错误放大。很多现货商都是从现货的思路判断期货走势,但是有时过去的新闻不能影响未来走势,用不完备的信息通过理性的分析最后的结果是非理性的行为。 青石认为面对这种情况最好的思路就是随行就市,而且青石很少在行情评论还有实盘操作建议中关注消息的影响,那只会给自己添乱。就像非农就业高于预期可以解释为失业率下降利于经济复苏从而美元上涨导致商品下跌,也可以解释为失业率降低利于商品需求而导致商品价格上涨。假设市场舆论预期看多但迟迟就是不涨盘面反而就是弱,再大的利好也不能扭转弱势行情下跌的概率是最大的。任何消息都有利多利空的两面性,市场总会在走完后人们事后诸葛亮一样找一个看似合理的解释,专门摘出信息与行情走势一致的那一面出来。

  (2)市场非对称性

  青石认为市场的非对称性体现在时间的不对称还有幅度的不对称两方面。

  时间的不对称很典型一个体现就是80%的行情往往发生在20%的时间里,等你看见好像要出行情进去了,不好意思已经走完或者该反向了。一天3个小时45分钟的交易时间,假设某一商品涨了100点,这100点是平均分配在这3个小时里面吗?打开分时图自己去看看,案答是否定的。可能当天开盘头20分钟或者盘中某一段相对很短的时间就走了几乎这100点的行情,过了这个时间再进已经没肉了。也经常可以见到连跌了1周的行情,遇上一次反弹一天就反向涨回去了,而这一天日线的上涨行情也可能是盘中很短的一段时间走完的。这就是情况3讲的为什么等你看见要涨了再追要跌了在空进去就套单的原因---谁让你不早下手呢,连你都看出来走势了谁亏钱呢?这就是时间的不对称性。

  幅度的不对称更简单了--1 顺势发展的时候行情相对缓慢,调整的时候幅度大速度快,往往持续了几天的顺势行情一次调整幅度就吃进去一半;2 上涨的时候由于相对缓慢,但是泡沫出现后恐慌性下跌幅度剧烈,涨慢跌快幅度不对称。以上举例1情况经常见到客户多单套在山顶,往往都是多单遇到下跌幅度太快提前没设止损,等反应过来舍不得砍仓了,亏损变长线。

  以上叙述青石主要先提出市场错误论,简单讲解了市场错误论的逻辑理论和认识切入点,以我们普通交易者都遇上过的实际情况作为归类理解。青石认为解决问题要先知道“是什么”才有可能知道“怎么办”,后面章节还会对于前面的理论做进一步补充,并对具体分体做案例分析提出合理的策略建议。

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