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钢厂产量下滑 铁矿石应声回落

来源:期货日报    作者:佚名   2014-11-07 11:05:38
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  上周矿石主力1505合约振荡偏强,周K线收出小阳线。本周期矿振荡回落,下跌趋势较为明朗。从基本面来看,钢厂前期补库告一段落,目前多维持随采随用策略。港口现货全面走弱,成为拖累期矿下跌主要因素。
  钢厂检修影响矿石需求
  统计局数据显示,9月国内生铁产量5889万吨,相较8月下跌143万吨,较去年同期下跌14万吨。中钢协数据显示,10月下旬会员企业粗钢日均163.1万吨,旬环比降7.46%,钢厂钢材库存1414.3万吨,较中旬末降9.7%。近期受螺纹钢现货拉涨影响,炼钢利润出现反弹,按估算模型大型钢企三级螺纹毛利均值在234元,炼钢利润较丰厚。减产或主要是环保和正常检修所致。
  同时,随着北京正式进入APEC会议会期,目前霸州地区的河北前进、霸州新利、廊坊洸远、玉田建邦、廊坊新钢五家高炉企业均已停产,涉及高炉达10780立方米,整个会期12天合计影响产量35万吨左右。轧材生产线方面,霸州地、玉田均有一些产线要求停产,影响产量约2万吨。除此上述重点地区外,周边天津、承德、宣化等地钢厂也有波及。上述企业高炉APEC会议期间影响产量初步估算在35万吨左右。除唐山外,北京周边其他钢厂目前尚未明显的减产。短期钢厂检修减产,对铁矿石尤其是粉矿的需求明显减弱,成为拖累粉矿下跌的主要因素。
  港口库存小幅上升
  从供给来看,上周澳洲、巴西铁矿石发货总量1936.3万吨,环比降74.6万吨。其中,澳洲1158.5万吨降172.2万吨,巴西777.8万吨增97.6万吨。
  上周中国北方六大港口铁矿石到港量为1085万吨,环比降120万吨。澳洲矿到港约为619.3万吨,巴西矿约为195.9万吨。澳洲因黑德兰港设备轮检影响,发货量回落。
  从港口库存来看,上周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为10581万吨,环比上周统计数据降77万吨,同口径库存10032万吨。其中,澳矿5407万吨,巴西1888万吨,印度75万吨,贸易矿3687万吨,精粉404万吨,球团214万吨,块矿1139万吨。最近两个月港口库存持续下降,北方由于天气原因导致压港,从而影响了到港量,但是南方港口在10月整体保持上升的节奏。因此上周整体港存已经出现上升迹象,后期港口库存再度出现大幅下降的可能性并不大。
  钢厂库存处于偏低水平
  10月份钢厂铁矿石库存调查数据显示,烧结矿中的进口矿配比为89%,与上月相比持平。烧结矿种的进口矿使用天数为24天,与上月相比下降两天。国产矿使用天数与上月相比持平为5天,烧结矿综合成本为550元/吨,与上月相比下降10元/吨。
  我们一线调研也显示,目前钢厂原料冬储概念已经大为淡化。除东北钢厂除天气因素必须冬储之外,其余钢厂多保持低库存状态以应对后期市场的下跌。同时,由于目前国产矿价格明显高于进口矿,沿海地区多数钢厂多加大了进口矿配比,从而造成国产矿山出货困难、库存上升。
  从宏观面来看,美联储结束QE,美元大涨,商品承压。从需求面来看,10月下旬全国粗钢日均产量下降7.46%,对铁矿石需求减弱。从期货盘面来看,上周铁矿石主力合约由1501换月至1505。由于市场对远月预期悲观,1505矿石期价跳至530元/吨以下,短期贴水幅度过大,进一步打压空间有限。从操作层面来看,目前环保因素造成现货矿开始下跌,带动近月合约走弱,11月中开始仍可能有一轮小的补库行情出现,会对矿价有一定支撑。矿石1505合约贴水过高,短期下跌空间有限,但中期等待反弹沽空的策略不变。

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