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铁矿石价格暴跌的中国机会

来源:99期货网    作者:佚名   2014-10-17 10:46:33
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  当前,铁矿石市场进入冰点,创下金融危机以来的五年新低,已经和金融危机爆发后的后价格相当,10月15日,官方统计的进口铁矿石到岸价格82美元/吨,比年初下降40%,与2011年9月初178美元/吨的价格高点相比,下跌54%。
  铁矿石价格如此低迷,对中国铁矿石供给产生了深刻影响。
  直接影响是国内矿山开始大面积停产。随着高成本的矿山被逐渐挤出市场,据万得资讯显示,9月末我国铁精粉矿山的开工率为61.8%,较年初大幅下降17个百分点.
  我国铁矿石开采成本高,大部分矿井深度在300米左右,调查显示,山西、辽宁地区的铁矿石生产成本(不含税)主流在90-110美元之间。此外,铁矿石企业还要承担一定的税赋,2014年1季度,中钢协公布我国铁矿山企业税费负担率平均为21%,最高达30%,税费项目有20多项。据测算,国内铁精粉(成品)每吨应缴税额在150-190元/吨,折合20美元/吨以上,由此,当铁矿石市场销售价格低于100美元/吨,我国矿山大部分开始亏损,将出现开采停工。
  马尔萨斯认为“农产品的价格必须大致等于实际已耕的最贫瘠土地的生产成本”,否则,贫瘠土地就会退出生产,造成粮食供应不足。这条规律同样适用于全球铁矿石市场。作为资源性产品,全球铁矿石市场价格由开采费用最高的铁矿石成本所决定的。
  另一个影响是进口依赖增强,澳洲矿独大,铁矿石供给集中程度高。
  我国铁矿石消费依赖进口程度进一步提高,从2002年的50%攀升至2013年的60%,随着铁矿石进口量再创历史新高,2014年1-6月份,铁矿石进口量4.57亿吨,对外依存度已达63.6%,较2013年全年水平上升3.6个百分点。
  当前,澳大利亚矿石成本优势更加明显,力拓、必和必拓等大型矿山的生产成本在30-40美元/吨,新兴矿山FMG公司的生产成本约在50美元/吨,因此,加上海运费用,澳大利亚铁矿石到我国港口的成本在45-65美元/吨。凭借低成本,澳洲矿商产量大幅释放,2014年上半年,澳大利亚三大矿业公司(力拓、必和必拓、FMG公司)铁矿石产量累计2.89亿吨,比去年同期增长16.8%,比2009年上半年大幅增长96%。
  由此,进口铁矿石的澳矿占比逐年升高,2014年上半年,澳矿占比高达56%,较去年上半年提高6个百分点,较2007年提高19.1个百分点。同期,其他国家矿源有所下降,巴西矿占比17.6%,较2007年下降7.2个百分点;印度矿占比仅为1.6%,较2007年大幅下降18.6个百分点。
  同时,铁矿石价格暴跌,开启了中国企业开拓矿源的机会,也是我国保障铁矿石进口安全的重要契机。具体来说,应做到以下两点:
  首先,可鼓励中国企业境外淘矿,逢低介入。铁矿石行情低迷,收购成本及阻力降低,是我国企业开拓境外矿业项目,获得采矿权的良好时机。我国需要坚持矿产资源“两种资源、两个市场”方针,把握低谷时机,建立稳定的铁矿石海外源地。
  现在,一是可以利用充足的国内资金,成立境外矿山产业投资基金。通过投资基金,以市场化方式直接投资境外矿业项目和采矿权,发挥政策性银行、商业银行、钢铁企业、证券公司、民间资本等多方力量。二是可以考虑成立境外矿业投资的“国家队”,引导国家主权基金主导或参与相关投资项目。同时,需要提升金融机构的服务能力,为企业在境外矿业勘探、收购、汇率风险控制等业务提供支持。另外,还应由国家考虑给予相关财税扶持,加快建立境外矿产资源权益投资专项资金和境外矿产资源风险勘探专项资金,充分利用对外经济技术合作专项资金等政策,落实支持企业走出去战略,并推出在税前扣除企业境外资源勘探的前期费用、进口增值税的先征后返等税收政策。
  现在是矿业低谷,要扭转我国境外矿石投资随之陷入低谷的局面。有统计显示,2013年我国企业境外固体矿产投资项目122例,同比下降22.78%,投资额累计49.11亿美元,同比下降45%。
  当前,我国已积累了一定的海外投资经验,2010年全球矿石投资高峰时期,我国企业投资境外矿产,目前进入达产高峰。其中,投资于塞拉利昂的铁矿山向国内供应铁矿,今年上半年我国进口塞拉利昂铁矿石944.2万吨,同比增加462.7万吨。
  其次,加强与淡水河谷等巨头的合作。全球铁矿石资源垄断程度高,淡水河谷、力拓、必和必拓三家企业控制世界铁矿石70%的海运贸易量,垄断了澳大利亚、巴西以及南非的优质矿产资源。我国铁矿石需求依赖进口,需强化与国际矿业公司的合作,形成良好、稳定合作关系。此外,还应建立国家间的经贸金融合作关系,降低铁矿石经贸投资汇率风险。我国已经与澳大利亚、巴西分别签署了双边本币互换协议,需要继续扩大和深化矿石资源国货币与人民币的互换业务并推动两国银行间协议等合作机制,有利于铁矿石经贸投资发展。
  要弱化澳大利亚矿企一枝独大现象,必须强化与巴西企业的合作。目前,中国进出口银行、中国银行已经与淡水河谷公司签署融资协议。我国船运公司开始与淡水河谷合作,10月2日淡水河谷旗下的超大型矿砂船停靠青岛,开启了中巴海运合作的新机会。大型矿砂船的投入使用,实现了运能翻番,每吨货物运输费用降低两到三成,有效降低了巴西到我国的运输费用,这将有效的扩大巴西矿在我国的市场份额,从而使得铁矿石进口源地趋于均衡。

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