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铁矿石寡头密谋“价格战”拖垮对手

来源:99期货网    作者:佚名   2014-09-29 16:20:45
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  铁矿石寡头们的日子最近不好过,最直接的原因是矿价下跌。据中国证券报记者统计,2011年巴西淡水河谷净利润为228.85亿美元,大大超过中国77家大中型钢企800多亿元人民币的利润总和,是宝钢股份当年净利润的18倍。
  而到了2012年,淡水河谷净利润下滑至48.6亿美元,2013年再跌至5.84亿美元。与此同时,目前中国港口铁矿石现货价格已经从2011年初的每吨190美元跌破了80美元。
  不过,矿业巨头们并没有选择减产,相反纷纷扩产,同时争打“低价牌”,以淘汰其他高成本矿山。
  中国是全球最大铁矿石消费市场。近日,中国证券报记者在河北、江苏、山东等地调研发现,受上游房地产低迷影响,中国粗钢消费下降,沿海超亿吨铁矿石“压港”,铁矿石市场供需格局正在寻找新的平衡,矿价持续探底的可能性增加,包括中国在内的世界其他地区成本较高的矿山将加速关闭。
  矿业寡头“豪赌”
  9月26日,山东日照,港口一处堆场内,褐红色的铁矿石堆得满满当当,等着通过皮带运输进入高炉炼钢。另一边泊位盘,桥吊司机将一卷卷重达10吨的热轧卷板缓缓装上船,等待出口。
  日照港是中国最大的铁矿石进出口港口,力拓、必和必拓、淡水河谷等三大矿业巨头用大船源源不断把铁矿石运抵,以满足山东、河南、甘肃等地钢厂需求。
  “三大矿山在中国赚足了钱,一家利润就超过中国所有钢厂利润总和。”一家大型民营钢厂负责配矿的工作人员周敏生(化名)告诉中国证券报记者,过去数年中国粗钢消费大幅增长,铁矿石需求爆发性增长,矿价连连上涨,矿山赚得盆满钵满。
  据本报记者统计,2011年巴西淡水河谷净利润为228.85亿美元,大大超过中国77家大中型钢企800多亿元人民币的利润总和,是宝钢股份当年净利润的18倍。宝钢股份是中国最大的上市钢铁企业,其生产的汽车板闻名海外。
  可惜赚快钱的日子无多。到2012年,淡水河谷净利润下滑至48.6亿美元,而2013年再跌至5.84亿美元。最直接的原因是矿价不断下跌,目前中国港口铁矿石现货价格已经跌破80美元一吨,而在2011年初价格一度达到190美元一吨。
  不过,矿业巨头们并没有选择减产,相反纷纷扩产。公开数据显示,2014年,伴随海外矿山产能的集中投放,FMG(Fortescue Metals Group Ltd)扩产力度最大,二季度共生产铁矿石4380万吨,同比增长28%,环比增长48%。淡水河谷称有望将铁矿石产量从去年3.06亿吨增至2018年的4.5亿吨。FMG是澳大利亚第三大铁矿石出口商。
  “FMG矿山投资比较晚,成本比较高,只有跟客户搞好关系,才能生存下去。”周敏生透露,与其它三大矿山相比,价格谈判过程中,FMG谈判要容易一些,以市场为导向,定价机制也更为灵活,价格上折扣比较大,钢厂话语权相对更强,另外,淡水河谷从今年开始谈判态度也不像以前那么强硬。
  周敏生在钢铁业浸淫快三十年。根据他的经验,矿业巨头们正在进行一场豪赌——采取扩产占领市场策略,拖垮其他成本高的矿山。“国产矿到120美元一吨就面临成本红线,当吨矿跌破100美元,墨西哥、智利、伊朗以及西非等国家和地区矿山就将关停淘汰。”
  据了解,矿价单边下行已累及国产矿山经营。在河北唐山,河北钢铁集团矿业有限公司相关负责人透露,从第二季度后矿价下跌幅度比较大,与年初相比,河钢矿业的铁矿石销售价格每吨下跌了230元左右(含税),现在矿山扣除全部成本后,基本上处于微利水平,经营形势比较严峻。
  对此,周敏生告诉中国证券报记者,矿业巨头不断“打压价格”有底气在,以前矿山开发成本低的时候,从澳洲矿山到中国港口,一吨铁矿石生产成本仅28美元,现在亦在40美元上下,吨矿价格跌破75美元就将导致FMG面临亏损。
  知情人士透露,在中国,10%国有矿山生产90%国产矿,且多为国有钢厂拥有,即使亏损也不可能关闭,而民营中小矿山在不划算的情况下早已关停。
  亿吨库存“压港”
  据咨询机构MySteel数据显示,中国钢铁厂使用铁矿石的进口比例有所上升,本月从年初的75%升至88%。
  在国产矿没有竞争力的背景下,外矿源源不断流入,包括青岛港、宁波港等铁矿石进口主要港口库存纷纷再现“压港”景象。机构统计数据显示,截至9月19日,国内港口铁矿石库存为11370万吨。
  这些铁矿石并非钢厂所有。自去年起,中国取消了铁矿石进口资质,大量贸易商开始囤积铁矿石。
  在矿价下跌趋势中,囤积铁矿石意味着亏损。在宁波港,一位港口堆场管理人士向中国证券报记者透露,北仑港区近300万吨堆存设计能力的堆场,已经堆了280万吨左右的铁矿石,“大多数是贸易矿,钢厂的长协矿越来越少,多是随采随用”。
  “2011年以前,铁矿石贸易是傻子也赚钱。”上述位于日照的某钢厂内部人士告诉记者,多数贸易商利用铁矿石进行融资,一方面人民币处在升值过程中,赚了汇差。另一方面,当时高利贷盛行,又赚了汇差,加上矿价上涨三方面的利润,铁矿石贸易商的买卖利润很高。
  此一时彼一时,今年以来,除了矿价快速下跌以外,人民币快速贬值,且高利贷各地不断发生风险事件,且房地产市场低迷,导致铁矿石贸易商经营形势严峻,一些中小贸易商甚至退出了铁矿石贸易行业,大型贸易企业也是压力倍增。
  9月25日,在江苏张家港,一位熟悉铁矿石贸易的知情人士说:“中小贸易商已经完蛋,行业里排名前茅的也都快不行了,一方面信用证开不出来,铁矿石价格内外倒挂,这个行业持续七八个月不正常,2013年逻辑已经不存在。”
  但该人士表示,中国沿海港口铁矿石库存高也有合理性,一方面,中国钢厂外矿使用比例加大,港口起了一个“中转站”作用,其次,港口堆存矿是贸易商的,对钢铁企业来说,缓解了资金紧张状况,对铁矿石价格也有稳定性作用,在这种高库存状态下,外矿价格不可能大幅度拉升,即便反弹,高度也有限。
  对于铁矿石市场来说,接下来的几个月相当关键,一般认为,进入第四季度,中国北方钢厂将进行“冬储”,赶在内河结冰前补足库存。
  不过,一位不愿意透露姓名的山东某大型钢厂相关负责人表示,铁矿石市场供应充足,价格又处在下跌趋势中,一些大型钢厂不断压缩自有库存,少数钢厂库存甚至只有一周的用量,多的有一个月的用量。
  中国需求“消化不良”
  令矿山担忧的是,在其不断扩产的同时,中国楼市依然不振。
  过去两年,老家在江苏南通的黄女士一直在等待机会买首套房,虽然不是进行投资买房,但她仍然认为可以“再等一等”,因为房地产市场在严厉的调控手段下正在走下坡路。多数一线城市外来居民都和黄女士一样,而这种情况进一步加深了国内楼市低迷。
  据相关地产研究机构报告称,2014年1至8月土地成交量跌幅放缓,成交价格高位振荡;房地产投资增速持续回落,新开工面积降幅继续收窄;商品房销售面积降幅加大,价格同比小幅下跌;房企资金增幅持续低位,自筹资金占比明显上升。
  楼市“失火”,已然殃及钢市。数据显示,8月全国粗钢日均产量222.3万吨,较上月略增0.86%,主要是重点钢企仍有盈利空间,无减产动力。由于主要下游用钢行业需求疲弱,2014年前8月粗钢表观消费量约5亿吨,同比下降0.3%。不过,由于9月份钢企进入盈亏平衡线边缘,且9月中旬末重点钢企库存达1589.8万吨,攀至6个月新高,检修减产力度有所加大。
  江苏沙钢是中国最大的民营钢铁厂,盈利能力一直为业内称道。9月25日,沙钢内部人士告诉中国证券报记者,虽然楼市低迷,但今年钢厂利润不是一塌糊涂,受造船订单增多利好,板材利润一直较好,压力主要在长材(螺纹钢、线材),因为房地产预期不好。
  “螺纹钢利润最低,大部分在盈亏线挣扎,6、7月份还不错,9月价格跌得厉害,吨钢利润本来有一两百元,现在又开始过苦日子了。”沙钢内部人士表示,从目前来看,多数钢厂的减产意愿并不强烈,特别是国有钢厂。
  即便如此,中国钢铁工业协会副会长王晓齐近日表示,中国8月表观粗钢消费量较上年同期下降1.9%至6190万吨,造成这种情况的原因包括经济增长放缓,经济正在进行结构调整,钢铁消耗行业的需求也在降低。
  中国铁矿石需求在逐渐萎缩,而矿业巨头从此前“三人(力拓、必和必拓、淡水河谷)斗地主”到现在“四人(FMG加入)打麻将”纷纷利用扩产策略打“低价牌”,这种矛盾最后激化会最终怎么演变?
  开弓没有回头箭。多数接受中国证券报记者采访的业内人士表示,国外矿山投资后肯定要开工,一是资源品质好,二是成本具有竞争力,但豪赌通过“价格战”来压垮其他矿山,最终胜败仍然难以确定。
  “可以确定的是,这也是矿商巨头让利的过程。”周敏生表示,2014年,铁矿石市场处于深度整合阶段,整合力度、速度超乎想象。

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