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价格暴跌难挡铁矿石巨头扩张

来源:证券时报网    作者:佚名   2014-09-05 09:27:20
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  生产成本的下降抵消了铁矿石价格下挫的影响,加上中国缺乏竞争力的矿山关闭,全球铁矿石巨头仍雄心勃勃地增加产量,铁矿石发货量将创纪录。
  四巨头成本低
  尽管铁矿石价格今年初以来大跌36%,创2009年以来最低水平,但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集团这些矿业巨头仍有利润。他们相信高成本厂商将被挤出国际铁矿石市场。
  占据全球铁矿石消费需求67%的中国钢铁需求下滑,以及澳大利亚和巴西新增产能投产,使得全球铁矿石供应大量过剩,高盛集团预计2015年全球铁矿石过剩量翻一倍至1.75亿吨。而随着中国矿山的关闭,这四大巨头将在全球海运铁矿石市场的份额增加至70%。
  JP摩根大通分析师丹尼尔康表示,这四大矿业巨头实力雄厚、矿石成本低,在目前矿石价格水平或者下方,它们的矿山扩张项目仍然有很强的竞争力。
  周三青岛港62%品位的进口铁矿石价格为86.09美元/吨,是2009年10月以来的最低价格。距离2011年2月的历史纪录水平191.70美元/吨,跌幅达55%。
  在这些矿业巨头出现亏损前,铁矿石价格的下跌还有一段路要走。据瑞银估计,以品位62%的铁矿石中国到岸价来说,力拓的铁矿石盈亏平衡点在42美元/吨,必和必拓在51美元/吨,淡水河谷在60美元/吨。
  积极增产
  全球第一大铁矿石巨头巴西淡水河谷将于2015年将铁矿石产量提升8.4%至3.48亿吨,紧随其后的力拓计划于2015年将产量提升至3.3亿吨以上,而今年的产量也将增长11%至2.95亿吨。必和必拓计划从今年下半年将澳洲西部矿山产量提升8.9%,而FMG发货量将增加25%。
  即使是一些小公司,比如澳大利亚的阿特拉斯铁矿公司,预计今年的铁矿石发货量将创纪录。阿特拉斯铁矿石盈亏平衡点在80美元/吨-85美元/吨,预计该公司皮尔巴拉矿区今年下半年铁矿石出口至少将增长12%。该公司称,随着利润空间被压缩,高成本的公司首先开始削减产量。
  高成本矿山关闭
  据我的钢铁网估计,中国矿山成本在80美元/吨-90美元/吨之间。铁矿石价格的大幅下挫,使得它们面临巨大冲击。据能源咨询公司伍德麦肯兹估计,澳大利亚有25%-30%的矿山关闭。JP摩根大通估计,澳大利亚2015年产量将下降15%至2.82亿吨。
  FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔称,在目前铁矿石价格水平,该公司没有什么影响,不过,随着高成本产量退出市场,铁矿石价格有望回升。淡水河谷也表示,随着供给增幅放缓和部分矿山关闭,铁矿石价格将反弹。
  高盛看空铁矿石
  不过,高盛认为,铁矿石价格还有更多下跌空间,这将使得更多矿山出现亏损。高盛预计2015年铁矿石价格均价为80美元/吨,最低将跌至75美元/吨,这比目前水平低15%。据彭博对13家投行的调查结果显示,投行预测今年铁矿石价格中值为105美元/吨,德国商业银行预测价格最高,为110美元/吨。
  高盛分析师克里斯蒂安·勒龙表示,他看淡铁矿石价格已很长时间了。海运铁矿石供应非常强劲,而消费增长跟不上,因此铁矿石价格就跌了。高盛在上个月报告中称,铁矿石供应过剩局面将进一步加剧,直到2018年海运铁矿石供应从今年的13.3亿吨增长27%至16.9亿吨。
  据相关数据显示,今年中国港口铁矿石库存上升了28%,7月份达到创纪录的1.137亿吨。澳大利亚和巴西矿山的增产,将使得全球铁矿石供应明年有望增长8.6%,达到14.4亿吨。中国房地产行业的低迷打压了钢材需求。世界钢铁协会称,预计2015年中国钢铁需求将增长2.7%,较今年3%的增幅继续下滑,2013年中国钢铁需求增速为6.1%。
  不过FMG集团首席执行官内维尔·鲍尔坚定看好中国经济增长,他认为,中国城镇化发展将点燃钢铁需求,2020年中国城镇化比例将增长至60%。必和必拓认为未来10年中国钢铁产量将攀升至11亿吨。去年我国粗钢产量为7.79亿吨。分析师预计2015年中国经济增速为7.2%,2016年放缓至7%。

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