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瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

来源:中金在线特约    作者:佚名   2014-09-04 13:56:25
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  前言:国内铁矿石市场整体成交低迷,悲观氛围蔓延,钢厂资金紧张局势不改,继续打压矿价,贸易商无利润空间,离市观望与日俱增。中小型矿企因成本影响,陆续停产增多,少数大矿坚挺,低价出售意愿低,库存偏高。个人认为,铁矿石期价中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略,
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  一、期市回顾
  8月国内铁矿石期价大幅下挫,随着外围市场不断下跌,多数商家心态悲观。工厂批量上货积极不高,少量拿货和观望为主。因钢材、钢坯价格尚处跌势,部分工厂反应成品材销售情况不佳,资金紧张局面未有缓解,因此采购期货来减少资金占用。截止8月28日I1501合约收于627元/吨,较上月跌53元/吨,跌幅为7.65%。
  二、现货市场
  8月份国内铁矿石现货价格持续弱势下行,因市场心态较为悲观,钢厂看跌情绪下采购缩量,部分停采观望,港口成交不断走低。钢厂采购不积极,贸易商也多数离市观望,市场成交冷清。近期进口矿跌幅领先国内矿,内外矿价差再次拉大,钢厂在采购方面将更倾向于进口矿,因此内矿压力相对较大,预计短期弱势运行为主。
  目前市价已临近成本价,唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价635-645元/吨;承德65%铁精粉干基含税现金出厂价730元/吨;邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税价760元/吨。
  
瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

  三、进出口
  2014 年 7 月我国铁矿砂及其精矿进口量为 8252 万吨,同比增加 12.82%,环比增加 10.67%;进口平均单价为 92.28 美元/吨,同比下跌 22.10%,环比下跌 9.96%。2014 年 7 月份,受钢厂盈利状况持续走好的影响,国内粗钢产量高位运行,高开工率推动了铁矿石进口量走高。同时由于国际矿山巨头增产行动仍在持续,铁矿石市场供大于求,进口矿价一再下跌。
  据中钢协报告显示,2014年7月,铁矿石进口许可证发证数量10224.41万吨,环比下跌2.60%、金额90.29亿美元,平均价格88.31美元/吨;清关数量3874.22万吨,环比上涨11.69%、金额34.52亿美元;平均海运费价格16.93美元/吨,环比下跌1.01美元/吨。
  
瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

  四、港口库存
  截止8月22日,全国41个主要港口铁矿石库存总量为11080,环比7月底 11345,减少265万吨。同口径库存10540;其中澳矿5707,巴西1879,印度119,贸易矿3830,精粉508,球团255,块矿1511。(单位:万吨)。总体来看,由于目前钢厂生产普遍存在利润,所以对港口低价铁矿石采购意愿尚可。
  
瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

  五、开工率
  数据显示截止8月22日规模在100万吨以上开工率为70.1%;规模在30-100万吨之间开工率为44.5%;规模在30万吨以下则降至33.8%。受近期内外矿价差缩小的影响,让钢厂逐渐加大内矿用量,国内矿山出货较前期有所好转,市场价格也开始企稳,矿山停产减产的动作趋缓,少部分停产减产矿山有复产迹象,国内矿山开工率维持低位盘整态势。
  
瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

  六、海运市场
  8月份海运市场回暖,BDI指数大幅走高,截止8月26日BDI指数报收于1070点,较上月底的755点,涨41%。整体上,海峡型散货船市场运价全线上涨,铁矿石市场运量的增加是本轮市场上行的主要动力,市场呈现向好的走势。现在BCI指数报收于2578点,巴西至青岛海运费为24.410美元/吨西澳至青岛海运费为9.491美元/吨。巴拿马型散货船市场运价维持上涨态势,尤其是在大西洋市场,当让太平洋市场也没有落下。市场上煤炭和铁矿石运单如雨后春笋,船东纷纷该市场调集运力,预计在下半年尤其是第4季度市场将非常火爆,现在BPI指数报收于739点。东西半球灵便型散货船市场运价全线上行,且市场新增运量较多,现在BSI指数报收于925点。
  
瑞达期货月报:铁矿石中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略

  七、下游行业
  目前,钢厂产量居高位,但下游出货转弱,期待中“金九银十”的消费旺季或难以实现。从宏观面来看,尽管政府救市口号积极,但实体经济资金流入有限,难以对需求形成进一步拉动。
  伴随着钢价的下行,原材料价格也保持低位运行,8月中旬,宝钢、鞍钢、武钢陆续出台了9月份的出厂价格政策。其中,宝钢出厂价方面,除了取向电工钢价格上调200元/吨-300元/吨外,其他品种如热轧板卷、普冷产品、酸洗板、热镀锌板卷、电镀锌板卷等主要品种价格均保持不变。另21日沙钢出台新一期出厂价格,其中螺纹钢下调70元/吨,现报3100元/吨;线材下调100元/吨,现报3150元/吨;盘螺下调120元/吨,现报3160元/吨。
  从各个钢厂的新政策中我们可以看出,钢厂为了扩展销售渠道,增加市场的订货量,部分钢厂仍旧是多增加了一些优惠政策。当前钢铁行业的景气度较差,大部分钢厂延续亏损状态,出货量略有回落,而且贸易商补库意愿不强。对于9月的销售,钢厂和贸易商整体偏负面。
  八、小结
  目前铁矿市场竞争激烈,特别是矿商巨头之间的竞争日渐白热化。整体上进口矿市场弱势不改,钢厂看跌心态浓厚,贸易商报盘少,成交差。现货方面,沿江现货资源相对来讲有点偏紧,加上工厂买货不积极,询价低,部分贸易商出现封盘现象,少部分入市报价,报价与询盘价相差甚远,多数处于观望状态。据了解,钢厂因钢材库存偏高,价格持续下跌因素影响,资金紧张局面不改,继续打压原料采购价,部分采取采购远期现货。
  国内铁矿石市场整体成交低迷,悲观氛围蔓延,钢厂资金紧张局势不改,继续打压矿价,贸易商无利润空间,离市观望与日俱增。中小型矿企因成本影响,陆续停产增多,少数大矿坚挺,低价出售意愿低,库存偏高。个人认为,铁矿石期价中线跌势或将持续,维持反弹抛空策略,操作上建议,I1501合约考虑650上方择机抛空,止损参考670。

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