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受累于高库存 铁矿石价格创5年新低

来源:第一财经日报    作者:佚名   2014-09-01 07:44:43
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  受需求放缓和库存增加影响,国内铁矿石价格进一步下滑。不仅国际铁矿石市场表现低迷,受大量进口和库存影响,加上下游钢铁市场表现不佳,国内现货铁矿石价格持续下跌,期货价格也屡创新低。
  上周,普氏62%铁矿石指数跌破90美元/吨,1个月内下跌近10美元,创出2009年下半年以来的新低。而上周五(8月29日),大连商品交易所铁矿石1501合约报收628元/吨,合约1409更是跌至600元以下。今年以来,现货铁矿石价格已经下跌超过30%。
  有分析机构认为,铁矿石价格指数正在走向一次持续的崩溃。铁矿石价格的下跌与库存高企、需求下滑密切相关。此外不可忽视的是,目前矿山处于扩产周期,铁矿石的供给压力很可能将长期压制价格。从2009年开始市场逐步进入供需结构转换时期,市场在2013年之后多运行在供大于求的状况。
  高库存压低价格
  澳新银行最新发布的报告中表示,澳大利亚大型矿企的平均成本约为每吨40~50美元,尽管铁矿石价格已接近五年来最低水平,但他们仍在继续增产。
  中国钢铁业协会(下称“中钢协”)数据显示,上半年国内钢铁工业完成的固定资产投资同比下降了7%,是全国19大行业56个子行业中投资降幅最大的行业。
  铁、钢产量同比增速均在放缓。中钢协统计数据还显示,1~7月,全国生铁产量4.22亿吨,同比增长0.4%;粗钢产量4.81亿吨,同比增长2.7%。
  国信期货分析认为,随着必和必拓、力拓、FMG等全球主要铁矿石生产商扩产,国际铁矿石产量快速提升。新增的产量绝大部分被运往中国,中国每个月铁矿石进口量高达7000万至8000万吨,铁矿石的供应增速超过钢铁产量的增速,也即铁矿石需求量增速,钢厂无力消化港口的天量库存,港口铁矿石库存一直维持在1.1亿吨左右。
  海关数据显示,2014年7月我国铁矿砂及其精矿进口量为8252万吨,同比增加12.82%,环比增加10.67%;进口平均单价为92.28美元/吨,同比下跌22.10%,环比下跌9.96%。
  事实上,从前7个月铁矿石进口来看,我国进口铁矿石量大幅增加,2014年1~7月份平均月进口量为7840万吨,较2013年同期的平均6840万吨整整增加了1000万吨,增幅达15.4%之多。
  有贸易商向记者透露,面对居高不下的库存,为了增加销售,回流现金,贸易商纷纷抛售铁矿石,导致铁矿石现货价格不断下跌。
  后期或反弹
  申银万国期货分析认为,与矿山的高利润相比,近两年国内钢铁企业利润微薄,甚至亏损,虽然维持着高产量,但是由于资金问题,原材料库存有所降低,使得钢材的跌价能够较快速地传导到上游,使得铁矿石价格易涨难跌的局面改变。钢厂采取的是低库存策略,抑制了价格的变化幅度,而钢厂的库存整体较前期有所下降。
  中国是世界最大的铁矿石消费和进口国。随着港口库存的增加,来自全球的铁矿石供应充足。不断增加的供给导致需求相对不足和价格下滑。部分国际卖家也开始采取观望态度,等待价格回升。
  申银万国期货分析报告还指出,2014年上半年,力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大国际矿商合计铁矿石产量4.69亿吨,同比增长12.9%,进而推动全球铁矿石供给大增。同期,我国进口铁矿石4.57亿吨,同比增长19.1%,即使国内矿山加大减产力度,也难以缓解铁矿石供求矛盾。
  至于目前的铁矿石价格,摩根士丹利称,铁矿石价格走软是因为在消费处季节性低位之际,中国钢铁生产率提高,而在疲软的价格环境中,钢铁制造企业通常采用观望方式。铁矿石价格可能会反弹,因中国钢厂的铁矿石库存接近见底,且中国国内铁矿石产量下滑。
  摩根士丹利还预计,铁矿石价格今年第四季度料反弹至每吨97美元,明年第一季度料为每吨92美元。

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