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瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调

来源:中金在线特约 作者:佚名   2014-06-05 14:30:52
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  一、期市回顾

  5月份国内铁矿石期货价格承压下行,并且跌破今年3月创下的低位。主要受银监会发文要求开展进口矿贸易融资情况调研的影响,市场悲观情绪加重,另外铁矿石进口量持续增加,库存屡创新高,钢材价格由涨转跌,加快了铁矿石期货价格的下行速度,截止5月28日I1409合约收于707元/吨,较上月跌58点,跌幅为7.58%。

  二、现货市场

  5月国产矿市场跌势延续,成交低迷,月中受进口矿指数破百,FMG折扣加大,市场心态再度拖入悲观,钢厂纷纷下调国内矿采购价格,并维稳谨慎采购,内矿市场再度承压下行。现多数选厂中间商离市观望,矿山企业低价惜售现象明显,部分矿山企业销售价格突破完全成本线,库存接近近三年高位。后市方面,澳洲三大矿山增产将于6月抵达峰值,后期运量也会迎来峰值,伴随港口库存高企,钢厂需求释放缓慢,供给压力降进一步显现。另一方面由于年中还款压力迫近,资金面或迫使进口贸易市场再度走弱,国产矿承压现状或很难改善。

  
瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调


  三、进出口

  2014年4月我国铁矿砂及其精矿进口量为8339万吨,同比增加24.18%,环比增加12.75%;进口平均单价为114.35美元/吨,同比下跌17.76%,环比下跌7.74%。4月为国内钢市旺季,伴随国内钢价回升、钢厂盈利改善与高炉检修完成,钢厂原料采购意愿较3月份明显增强。同时由于澳洲等地新增铁矿石产能陆续投放,铁矿石进口量高位攀涨。

  
瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调


  四、港口库存

  国际矿山企业纷纷扩产,而在融资需求和国际铁矿石价格下跌的推动下,我国进口铁矿石数量日益增加。虽然铁矿石需求增加,但进口增速显然超过了需求增速,港口铁矿石库存节节攀升,屡创历史新高,目前已超过1.15亿吨,较上个月继续增长。

  目前铁矿石供应过剩严重,钢厂多数抱着观望心态,港口现货市场成交持续缩减,部分贸易商将港口铁矿石低价出货。作为国际铁矿石价格风向标的普氏铁矿石价格指数一路下滑,从5月2日的105.25美元/吨跌至5月28日的97.25美元/吨,跌幅达7.6%。

  
瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调


  五、开工率

  5月份国内外铁矿石现货价格持续下挫,受此影响国内矿山开工率较4月份出现明显回落,截止5月16日全国开工率为70.9%,上月底的开工率为76.9%。分地区分析,东北地区:矿山库存仍在增加,主要因为入辽询盘外省商家及钢厂稀少,本地钢厂国内矿采购积极性不高,多跟固定协议户拿货,部分钢厂转向采购进口矿为主。华北地区:内蒙古部分小钢厂受环保因素影响停产,而省外贸易商采购寥寥,部分矿山停产。河北地区:矿价跌入谷底,市场心态悲观,而受内外矿价差拉大影响,钢厂询盘冷清,矿山出货不畅库存堆积,部分大型矿山适度减产。华东地区:前期大矿在降价之后出货情况稍有好转,但进口矿持续下跌,钢厂采购意愿再度低迷,矿山销售受阻,库存大幅攀升。

  
瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调


  六、海运市场

  5月份海运市场弱势运行,截止5月26日BDI指数报收于964点,较上月底943点,涨2.2%。17.2万载重吨欧洲/远东航线航次租船价为25300美元/天,较前期的24000美元/天小幅上涨。租船市场上15万载重吨好望角型散货船1年期期租价格为1.6万美元/天。现在BCI指数报收于1302点,巴西至青岛海运费为18.664美元/吨,西澳至青岛海运费为7.200美元/吨。巴拿马型散货船运输市场整体评价为中性,市场运价为8560美元/天略有上涨,但和年内最高的18000美元/天相比还有较大的上涨空间。

  
瑞达期货月报:铁矿石供应压力仍未缓解,弱势运行为主基调


  七、下游行业

  5月份国内螺纹钢期现货价格再次走弱,虽然临近月底宏观政策面传递了连续的重大利好,然钢材市场的供需基本面上仍未见实质性的改善,且利好政策措施在短期内也不可能形成实际钢材需求,因此支撑钢价持续反弹上涨的基础动力不足。

  在钢材供应上,钢厂依旧维持较高的生产热情,调查显示河北地区钢厂开工率回升至89%;钢铁行业将迎来资金季节性紧张,钢厂为了防止资金链断裂,势必继续维持生产,钢厂难有减产动能。在终端需求上,南方多雨季正当时,极大的限制了户外工程项目对钢材的消耗,而众多的微刺激项目也受困于资金问题进展有限,虽然此次国家强调要加快推进前期微刺激项目,但远水难救近火,短期内终端基本面难有明显的好转,商家回笼资金的需求较大,价格反弹亦将出货套现。因此,钢价短期虽有试探性反弹,政策、盘面也有好转迹象,但中长线依旧不宜盲目乐观。

  八、小结

  尽管4月下旬以来钢厂粗钢产量增速出现阶段性回升,对原材料铁矿石需求有一定提振作用。然而,在全球供应压力尚未释放完毕之际,来自房地产行业深度调整压力即将显现,需求层面的萎缩导致铁矿石供应压力逐步增强。

  而从海外市场来看,一季度矿山铁矿石产量保持较快增长。据海外矿山发布的财报数据显示,一季度力拓铁矿石产量较去年同期增长8%,达到6640万吨,但是发货量增速远高于产量增速,同比增速达到16%至6670万吨,意味着矿山本身铁矿石库存充裕。对于6月份国内铁矿石期现货价格恐将维持疲态,笔者认为,I1409合约可能处在750元/吨下方弱势运行。 责任编辑:JOHN

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