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方正中期(周报):面临多重利空 沥青维持盘整

来源:新浪财经    作者:佚名   2015-06-24 22:07:19
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  希腊谈判陷入僵局增加了市场系统性风险,同时OPEC方面积极增产令市场供给压力陡增,虽然目前为原油消费旺季,美国原油需求增长库存持续下降,但供给依然过剩基本抵消了消费旺季带来的利好,预计近期WTI原油继续维持低位窄幅区间震荡格局,长期保持低位运行。

  国际油价维持窄幅震荡走势,对沥青成本面尚无明显影响。南方雨季对沥青市场的影响不断加深,而北方6月份以来,南方受雨季和道路工程资金不到位影响,沥青刚性需求启动缓慢,厂家出货压力加大,而北方炼厂虽库存压力不大,但需求也尚未到旺季,沥青整体市场仍面临多重利空,短线维持盘整。而现货疲软令沥青主力1509合约连续走跌,跌破3000一线后向下寻求前期低点支撑。

  1、行情回顾

  上周国际油价仍处窄幅震荡区间,WTI原油在60美元附近盘整,Brent原油在64美元附近盘整,两地原油价差缩窄至4美元左右。 上周沥青主力1509合约基本维持横盘整理,周跌0.97%,成交量和持仓量小幅走高。

  2、宏观和基本面动态

  2.1宏观方面:

  上周三美联储公布了利率决议,从决议内容我们可以看出,虽然美联储暗示年内加息,但其加息时间可能比市场预期的要延后。美联储同时下调了今年美国的经济增长预期,耶伦在记者招待会上也对强势美元发出了警告,这导致了美元的大幅下滑。 近期,希腊债务谈判陷入僵局,主要由于希腊不愿接受计划以获得援助,而6月30日将是希腊偿还贷款的最后期限,若在此之前希腊未能获得新的援助资金,将出现债务违约甚至可能退出欧元区。希腊问题将是6月底之前较大的风险事件,若在最后期限到来前谈判仍没有进展,有可能引发系统性风险。

  2.2原油市场:

  美国在线油井数量连续第28周下降,但是二叠纪和巴肯油田在线油井数量各增加了一座,意味着随着油井回涨,石油生产商激活了闲置的钻塔。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止6月19日的一周,美国钻探油井数量631座,为2010年8月以来的最低水平,比前周减少4座,比去年同期减少914座。美国海上平台27座,比前周减少2座,比去年同期减少32座。贝克休斯公布的数据还显示,同期美国天然气井数量223座,比前周增加2座。其中美国陆地石油和天然气平台共计825座,与前一周持平,比去年同期减少959座。

  二叠纪油田位于西得克萨斯州和新墨西哥州东部,为美国最大的页岩油油田,上周该地区在线钻塔232座,从四年以来最低数量回升。位于北达科塔州的巴肯油田Williston段也增加了一座钻井。

  美国能源信息署数据显示,截止6月12日当周,美国原油库存连续七周下降,但是仍然接近至少80年来同期最高水平。同期美国汽油库存和馏分油库存增长。美国原油库存量4.6793亿桶,比前一周下降268万桶;美国汽油库存总量2.1781亿桶,比前一周增长46万桶;馏分油库存量为1.3359亿桶,比前一周增长11万桶。原油库存比去年同期高21.1%;汽油库存比去年同期高1.7%;馏份油库存比去年同期高11.9%。截止6月12日当周,美国原油库存下降,汽油库存和馏分油库存增长。美国原油库存量4.6793亿桶,比前一周下降268万桶;美国汽油库存总量2.1781亿桶,比前一周增长46万桶;馏分油库存量为1.3359亿桶,比前一周增长11万桶。原油库存比去年同期高21.1%;汽油库存比去年同期高1.7%;馏份油库存比去年同期高11.9%。

  2.3沥青市场:

  
方正中期(周报):面临多重利空沥青维持盘整


  供应方面,目前国内主要炼厂沥青装置开工率为59.18%,小幅上涨。上周虽然齐鲁石化因原油不到位暂时停工,但由于珠海华峰石化出产沥青,京博石化、中海沥青滨州均转产重交沥青,导致上周开工率仍小幅反弹。本周齐鲁石化及中海沥青(营口)开工复产的可能性较大,但中海沥青(滨州)或将再度转产焦化料,开工率或仍维持60%以上水平。随着检修高峰期的结束,开工率将持续高位,七月份供应过剩的现象将会较为严重。

  需求方面,上周沥青市场整体需求清淡,道路终端需求释放有限。南方地区雨季影响继续加深,道路施工及沥青运输受阻严重,炼厂出货压力较大,中油兴能、茂名石化、镇海炼化等炼厂库存已升至高位,金陵石化已面临堵库威胁。北方地区进入沥青摊铺期的项目数量略有增加,但仍以市政、养护项目为主,对需求提振作用较小,沥青终端需求有待进一步释放。

  3、技术分析

  从技术上看,WTI原油主力07合约横盘震荡,均线系统走平。沥青主力1509合约延续下跌形态,跌破3000支撑后,向下寻求前期低点支撑。

  图:美国原油期货主力合约走势图

  
方正中期(周报):面临多重利空沥青维持盘整


  图:沥青期货主力合约走势图

  
方正中期(周报):面临多重利空沥青维持盘整


  4、操作策略

  希腊谈判陷入僵局增加了市场系统性风险,同时OPEC方面积极增产令市场供给压力陡增,虽然目前为原油消费旺季,美国原油需求增长库存持续下降,但供给依然过剩基本抵消了消费旺季带来的利好,预计近期WTI原油继续维持低位窄幅区间震荡格局,长期保持低位运行。

  国际油价维持窄幅震荡走势,对沥青成本面尚无明显影响。南方雨季对沥青市场的影响不断加深,而北方6月份以来,南方受雨季和道路工程资金不到位影响,沥青刚性需求启动缓慢,厂家出货压力加大, 而北方炼厂虽库存压力不大,但需求也尚未到旺季,沥青整体市场仍面临多重利空,短线维持盘整。而现货疲软令沥青主力1509合约连续走跌,跌破3000一线后向下寻求前期低点支撑。

  方正中期 隋晓影

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