客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|网贷|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|空间|商城

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>石油沥青>>  正文







瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行

来源:中金在线特约    作者:佚名   2014-10-10 14:38:32
中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信
  从近期美国公布的经济数据显示,美国经济已经完全复苏,不出意外本年度美联储将缩减完QE,后期市场关注的是美联储何时加息的问题;国内方面,汇丰银行公布的数据显示,中国9月制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.5,实体经济持续回暖,但随着近期CPI有抬头的迹象,也抵消了对经济的刺激的预期。整体而言,宏观方面仍旧偏空。随着沥青的产量不断增加,进入第四季度后,由于季节性因素的影响,道路建设和投资将逐步减少,沥青的产能压力突增,将进一步打压沥青的价格,预计后市沥青期价将呈现整荡下行态势。

  一、沥青市场2014年三季度行情回顾

  (一)沥青期货市场

  7月份,沥青1409合约呈现震荡上行态势,受国家对农村道路建设投资力度不断加大影响以及“微刺激”政策不断加码,加之7月正处沥青的消费旺季,沥青的库存下降,致使沥青期价震荡上行,突破4300整数关口。

  8月份,沥青1409合约呈现先抑后扬的态势,前期受国际油价不断下跌以及市场交投清淡,需求低迷的影响沥青期价一路下行,一度跌破4200整数关口,随着各地地方政府相继出台了巨额投资计划,加大了对道路建设的投资以及“微刺激”政策不断加码,致使期价一路上行。

  9月份,沥青1412合约呈现震荡下行态势,随着原油供应不断增加,国际油价继续下行,同时国内沥青市场依旧弱势盘整,目前市场供应充足,下游施工释放有限,需求面略显冷清加之沥青产能的相对过剩,致使期价一路下行,连续跌破4300、4200、4100、4000整数关口。

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  (二)沥青现货市场

  7月份,沥青现货市场价格整体呈现上涨的态势,截至7月28日东北地区报价维持在4450元/吨,上涨50元/吨;华东地区报价4350元/吨,上涨100元/吨;华北地区报价4350元/吨,持平;华南地区报4250元/吨,涨50元/吨;山东地区报4450元/吨,涨130元/吨;西北地区报4500元/吨,上涨150元/吨。

  8月份,沥青现货市场价格除西北小幅上涨外,其他地区整体持平,截至8月28日东北地区报价维持在4450元/吨,持平;华东地区报价4350元/吨,持平;华北地区报价4350元/吨,持平;华南地区报4250元/吨,持平;山东地区报4450元/吨,持平;西北地区报4600元/吨,上涨100元/吨。

  9月份,沥青现货市场价格除华东小幅下跌外,其他地区整体持平,截至,9月25日东北地区报价维持在4450元/吨,持平;华东地区报价4300元/吨,跌50元/吨;华北地区报价4350元/吨,持平;华南地区报4250元/吨,持平;山东地区报4450元/吨,持平;西北地区报4600元/吨,持平。

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  二、宏观因素分析

  (一)国际宏观格局分析

  美国商务部公布的数据显示,今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长4.0%,扭转了前一季度出现的萎缩态势,以及美国供应管理协会(ISM)发布的数据显示,美国8月ISM制造业PMI升至59.0,为2011年3月以来最高,市场预期56.8,前值57.1,美国经济呈现稳步增长的态势,这将加快美联储缩减QE的步伐以及强化美联储过早加息的预期,同时美联储公开市场委员会(FOMC)在9月18日结束的议息会议上如期宣布,维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变;缩减每月购债规模至150亿美元;将从10月开始,每月购买50亿美元MBS和100亿美元美国国债。经济数据预测显示,17名美联储官员中,有14名预计明年首次加息;6月会议上为12名预计明年首次加息。美联储官员们预测,2015年底,联邦基金利率在1.25%~1.5%,中位值为1.375%,6月时为1.125%;2016年底,联邦基金利率在2.75%~3%,中位值为2.875%,6月时为2.5%;2017年底,联邦基金利率达到长期水平3.75%。美联储官员们对未来利率的预测令许多人颇感意外,认为他们对加息速度的预测太快。同时美国商务部公布的数据显示,美国8月新屋销售总数年化50.4万户,创2008年来新高,远超预期,前值大幅上修;8月新屋销售环比激增18%,创22年新高。其中,西部地区环比激增50%。新屋平均销售价格创纪录。美国经济已经开始稳步增长。

  (二)国内宏观格局分析

  据中国国家能源局最新公布的数据,1-8月,全国全社会用电量累计36404亿千瓦时,同比增长4.0%。分产业看,第一产业用电量687亿千瓦时,同比增长0.3%;第二产业用电量26615亿千瓦时,同比增长3.9%;第三产业用电量4417亿千瓦时,同比增长5.8%;城乡居民生活用电量4684亿千瓦时,同比增长3.8%。同时汇丰公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”,9月PMI初值小幅回升至50.5,好于预期的50。这是该指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方,8月终值为50.2,表明实体经济已经逐步回暖。最近,工业增加值、消费品零售总额等多项数据向好,也释放出经济回暖之意,用电量与经济增长同步才说明经济运行比较健康。2014年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中,城市上涨2.0%,农村上涨1.9%;食品价格上涨3.0%,非食品价格上涨1.5%;消费品价格上涨1.8%,服务价格上涨2.4%。1-8月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。随着CPI数据的上行,会进一步压制中央“微刺激”政策的空间。

  三、基本面因素分析

  1、原油价格与沥青走势分析

  9月份,因北海和西非原油供应过多迹象,以及欧洲和亚洲需求疲弱加之近期美元指数强势上行,抵销乌克兰和中东紧张局势不断升级的影响,国际油价一路下行。截止至9月25日WIT由最高点的95.07美元/桶附近下行至目前的92.80美元/桶附近;布伦特原油价格由最高点的104.09美元/桶震荡下行至96.95美元/桶附近。原油供应增加,原油价格短期仍将面临较大的压力,但从已公布数据显示美国经济稳步上行,因此油价在中长期依旧存在上行的动力。

  原油是沥青的上游原料,两者价格之间存在较强的相关性,我国进口的原油大部分来自中东,所以布伦特原油对沥青价格存在一定的影响,9月中下旬布伦特原油和美原油受北海和西非原油供应过多的影响震荡下行。美国能源信息署最新石油库存报告显示,截止9月19日当周,美国原油库存量3.57998亿桶,比前一周下降427万桶,原油库存比去年同期低0.1%,库存高于五年同期平均范围上限。目前从整个库存来说,原油的库存仍然偏高,短期仍将压制原油价格下行。同时截至9月17日,CFTC库存数据显示,WTI原油非商业多头持仓增加7837手,或1.8%;非商业空头持仓增加10538手,或8.3%——短期内空头仍大幅加仓,持仓量呈上升态势,短期内空头相对占据优势,预计短期原油价格仍将下行。

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  2、产销量持稳

  据统计局报告显示, 2014年1-8产量累计值1923.48万吨,同比增幅3.39%,其中2014年8月产量250.23万吨,同比增加2.22%。1-8月份累计进口量284.07万吨,其中8月进口量为40.09万吨。产量来看1-8月份整体呈上升态势,预计进入第四季度后,由于季节性因素的影响,道路建设将逐步放缓,预计需求将持续下降,对沥青价格有一定的压制作用。

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  3、下游公路建设分析

  石油沥青的消费主要在公路、市政、机场及建筑防水等领域,其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量。国家统计局数据显示:2014年1-8月份,全国公路建设总投资8993亿;其中西部地区占47%,投资额为4271亿元;中部占23%,投资额2044亿元;东部占30%,投资额2677亿元。2014年1-8月份,下游沥青和改性沥青防水卷材产量为49317.73万平方米,同比增幅7.24%,其中8月沥青和改性沥青防水卷材产量为6623.75万平方米,同比增幅0.42%。从整体来看我国下游公路建设投资及建筑改性沥青均出现大幅增加,拉动对沥青的需求,但由于季节性因素的影响,预计后市沥青需求将有所下滑

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  四、后市展望

  (一)技术分析

  沥青期价从4480元/吨一路跌至近期新创下的新低3992元/吨。目前期价处于通道的下轨处,且目前均线系统整体呈现空头排列态势,后市将再次下行考验该下轨的支撑力度。综合基本面来看,建议以逢高做空为主。

  
瑞达期货季报:季节因素影响需求 沥青价格或将震荡下行


  (二)观点总结

  宏观方面,从近期美国公布的经济数据显示,美国经济已经完全复苏,不出意外本年度美联储将缩减完QE,后期市场关注的是美联储何时加息的问题;国内方面,汇丰银行公布的数据显示,中国9月制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.5,实体经济持续回暖,但随着近期CPI有抬头的迹象,也抵消了对经济的刺激的预期。整体而言,宏观方面仍旧偏空。

  供应方面,北海和西非原油供应持续增加,随着欧洲和亚洲需求疲弱加之近期美元指数强势上行,预计后期油价仍将下行。沥青的产量整体保持平稳的增长,进入第四季度后,由于季节性因素的影响,道路建设和投资将逐步减少,沥青的产能压力突增,将进一步打压沥青的价格,预计后市沥青期价将呈现整荡下行态势。
责任编辑:首席

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
刘正涛:周三应对策略 指南针:只是正常调整

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客论坛圈子

少爷:淡定看利好杀跌大戏张中秦:这又是一场硬仗

短线王:节前操作计划呈点:创业板二次冲线非常重要

60日线上下蓄势待发 技术性洗盘更利后市上涨

小毛驴:警惕这一大利好兑现江南:2800附近只有卖点

鸿牛:高度重视明天抄底机会涨停:巨大利好有望发酵

天赢居:小5浪结束后做差价虎子:空中加油的概率较大

高手:要么大涨要么回调上官:上周暴炒指数快速降温

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

    刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

    慧耕思 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

    李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

    金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

    呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

    狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 痴者断大盘

    赞助商链接

    专家看盘今日荐股收益排行

    赞助商链接

    分类信息

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情