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上海中期周报:经过大幅调整 橡胶或暂时企稳

来源:中金在线特约    作者:佚名   2014-09-16 14:05:10
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  摘要及后期行情展望:

  目前美国对我国轮胎双反征收惩罚性关税越来越近,轮胎对美出口将大幅降低,而泰国抛储和越南取消出口关税都将加剧国际橡胶供给过剩局面,在加上俄罗斯对中国卡车轮胎双反调查消息传出,橡胶难改弱势,上周五上涨更多是对长期下跌行情的反抽,但从技术上看,橡胶技术形态稍有好转,存在暂时企稳甚至小幅反弹可能,建议中长期空单可谨慎持有,短线空单适当减持。

  而PTA目前开工率维持低位,下游旺季逐渐来临,不过在原油大幅调整和整体市场偏空氛围下,PTA连续下行,但预计原油继续下行幅度有限,下方逐渐迎来支撑。

  一、上周能化品种市场表现

  品种 收盘价 涨跌幅 历史最高 历史最低

  美国原油 90.85 -1.68% 147.9 44.28

  PTA指数 6448 0.09% 12576 4250

  橡胶指数 13455 -4% 41970 5970

  橡胶现货(上海全乳) 12400 -3.12% -------- --------

  塑料指数 10485 -2.96% 15600 5760

  PVC指数 5940 -1.41% 9280 6280

  数据来源:博弈大师 中钢期货

  二、供需情况

  图1 PTA厂商开工率(单位:%)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,PTA厂商开工率为57.2%,比前一周上涨0.1%。

  图2 聚酯厂商开工率 (单位:%)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,PTA下游聚酯厂商开工率为70.8%,持平。

  图3 江浙纺机开工率 (单位:%)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,江浙纺机开工率为78%,比前一周增长2%。

  三、库存情况

  图4 美国原油库存 (单位:千桶)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:美国能源署 中钢期货

  截止9月5日,美国原油库存为35859.8万桶,环比前一周降低97.2万桶

  图5 美国汽油库存 (单位:千桶)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:美国能源署 中钢期货

  截止9月5日,美国汽油库存为21237.3万桶,环比前一周增加238.1万桶。

  图6 青岛保税区库存 (单位:万吨)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:中国橡胶信息贸易网 中钢期货

  截至8月29日,青岛保税区橡胶总库存较8月中旬降低1.67万吨至21.74万吨,呈回落态势。

  图7 上海期货交易所橡胶库存 (单位:万吨)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:中国橡胶信息贸易网 中钢期货

  截至9月12日,上期所橡胶库存较上周增加100吨至166428吨。

  图8 PTA厂商库存情况 (单位:天)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,PTA厂商库存为6天,与前一周持平。

  图9 聚酯厂商PTA库存情况 (单位:天)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,聚酯厂商PTA库存为6.5天,比前一周降低0.5天。

  四、持仓情况

  图10 原油CFTC持仓情况 (单位:张)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:CFTC 中钢期货

  截止9月9日当周,基金净多302568张,其中多单增持1643张,空单增持2701张。

  五、技术分析

  图11 橡胶1501合约走势

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:博弈大师 中钢期货

  从技术形态上看,MACD绿柱缩小,快慢线平滑下行,短期弱势。

  图12 塑料1501合约走势

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:博弈大师 中钢期货

  从技术形态上看,MACD绿柱缩小,快慢线平滑,短期或有企稳可能。

  图13 PTA 1501合约走势

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:博弈大师 中钢期货

  从技术形态上看,MACD绿柱放大,快慢线向下,短期或维持弱势。

  六、基差、价差走势及套利

  图14 橡胶价差走势 (单位:元/吨)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:文华财经 中钢期货

  截止9月12日,橡胶基差为-1820元/吨,比前一周扩大35元,我们认为存在买现货卖1501合约的套利操作,投资者可轻仓尝试。

  图15 PTA期现价差走势(单位:元/吨)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:文华财经 中钢期货

  截止9月12日,PTA期现价差为-298元/吨,比前一周扩大4元/吨,差值处于合理区间。

  图16 塑料期现价差走势(单位:元/吨)

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:文华财经 中钢期货

  截止9月12日,塑料期现价差为-200元/吨,比前一周缩小10元/吨,差值处于合理区间。

  图17 塑料与PTA主力合约比值走势

  
上海中期周报:经过大幅调整  橡胶或暂时企稳


  数据来源:万得资讯 中钢期货

  截止9月12日,塑料与PTA比值为1.62,差值处于合理区间。
责任编辑:JOHN

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