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上海中期周报:季节性需求高峰有望支撑沥青维持强势

来源:中金在线特约 作者:佚名   2014-07-01 14:12:00
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  沥青周报(2014年6月23日-2014年6月27日)

  上期所沥青1409合约走势图

  
上海中期周报:季节性需求高峰有望支撑沥青维持强势


  资料来源:文华财经

  主要合约一周数据汇集(单位:元/吨)

  品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓

  变化 成交量

  bu1409 4242 4272 4232 4246 8 27008 272 6504

  bu1412 4348 4348 4320 4320 2 40 -2 14

  数据来源:SHFE 交易日期:2014/6/23-2014/6/27

  一周行情回顾

  回顾上周,随着天气的逐步转热,国内需求端较前期得到明显改善,各地炼厂的涨价意愿增强,主要地区沥青现货价格均有所上扬,加之产业链上下游整体库存尚可,从而带动沥青期货价格重心显著上扬。截止2014年6月27日,沥青1409合约周收盘价报于4246元/吨,较上一周上涨8元/吨。

  现货市场情况

  国内现货市场回顾

  6月份,国内整体施工增加,沥青需求也逐渐得到恢复,市场交投氛围好转,炼厂前期的高库存得到消耗,并降至中低水平,因此价格多次推涨。

  华北山东市场:山东重交沥青主流成交价上涨10至4250-4370元/吨,华北价格持平于山东。由于地炼品质无主营炼厂的好,所以主供市政或国省道需求,主营炼厂主供高速项目,因此地炼出货相对缓慢,成交价低于市场的主流。目前华北山东市场基本面较平稳,整体供应量充足,成交呈淡稳走势,贸易商基本按需采购。山东焦化料主流成交价再度上涨45至4650-4770元/吨,因山东焦化资源供应仍较紧张,加之成品油价格上调落实。涨价后,山东焦化厂依然是首选山东及华东等地的焦化料。

  长三角市场:重交沥青主流成交价上涨15至4150-4250元/吨,中石化三家炼厂沥青价格上涨30-50,带动长三角沥青主流成交价小幅上涨。目前下游部分项目进行施工,沥青需求有一定支撑,部分价格继续小幅上调。但由于华东地区的国产沥青及进口沥青资源充裕,加上近期本地降雨较多,终端需求欠佳,厂家整体出货基本是产销平衡,因此部分厂家价格未上调,仍是平稳为主,邻近月底,长三角的底部价格或有望补涨。

  后市展望

  尽管就长周期与产能而言,国内沥青市场整体供大于求的格局难以得到根本性的改善,但随着天气的逐步转暖,传统的季节性需求高峰正已至,就现货而言,季节性周期变化非常明显,需求端有望进一步释放,加之当前宏观氛围的阶段性回暖与国内外不同程度的货币宽松政策措施的实施,这有望在下方给予期价以较强支撑,更有望带领期货价格重心不断抬升,建议中线维持偏多操作思路。

  上海期货交易所石油沥青库存

  沥青仓库

  日期:2014年6月27日 单位:吨

  地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量

  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

  广东 南粤物流 0 0 0 0 0 0 0 0 0

  江苏 三峰石化 20800 0 20800 0 0 0 20800 20800 0

  金海宏业 4972 3950 4972 3950 0 0 41050 41050 0

  恒泰沥青 5340 5340 5340 5340 0 0 34650 34650 0

  新越沥青 30000 27930 30000 26930 0 -1000 2070 3070 1000

  合 计 61112 37220 61112 36220 0 -1000 98570 99570 1000

  浙江 富康石化 0 0 0 0 0 0 27300 27300 0

  爱思开宝盈 28179 19010 24109 14940 -4070 -4070 14570 18640 4070

  合 计 28179 19010 24109 14940 -4070 -4070 41870 45940 4070

  总 计 89291 56230 85221 51160 -4070 -5070 140440 145510 5070

  沥青厂库

  日期:2014年6月27日 单位:吨

  地区 厂库 上周期货 本周期货 增减 可用库容量

  上周 本周 增减

  广东 中油高富 0 0 0 50000 50000 0

  江苏 中油江苏 0 0 0 50000 50000 0

  中海泰州石化 0 0 0 10000 10000 0

  金海宏业 0 0 0 30000 30000 0

  合 计 0 0 0 90000 90000 0

  山东 中海沥青 0 0 0 20000 20000 0

  中化弘润 0 0 0 10000 10000 0

  山东金石 20000 20000 0 0 0 0

  合计 20000 20000 0 30000 30000 0

  总 计 20000 20000 0 170000 170000 0

  行业数据及新闻

  安全局势恶化增加伊拉克石油增产难度

  过去两周,伊拉克安全形势急剧恶化。不幸中的大幸可能是,恐怖主义组织ISIL领导的逊尼派武装,控制的只是几乎没有原油生产和相关基建设备的北部和西部地区,因此当前伊拉克的石油出口并未受到冲击。

  美国智库布鲁金斯学会专家Kenneth Pollack认为,伊拉克北部和西部的快速沦陷其实并不意外,因为这些地区都是逊尼派的集聚地,以什叶派为核心的伊拉克军队在这些地区缺乏抵抗的决心。然而,鉴于巴格达和巴格达以南地区是什叶派的集聚地,而且巴格达部署了更多的兵力,ISIL不大可能继续高速推进,战事很可能出现长期的僵局(除非强大的外部力量打破这个均衡):

  当前最可能出现的局势是,快速推进的逊尼派武装很可能会在巴格达或巴格达北部陷入对峙。他们可能继续往前推进一点,但看起来不大可能有能力打下巴格达,更不可能定都巴格达。与以下两种可能出现的局势(逊尼派武装攻占巴格达,继续向什叶派聚集的南部推进;什叶派联军强力反击,把逊尼派武装驱逐出他们最近占领的地区)相比,这种局势看起来发生的可能性要大多了。

  虽然伊拉克当前的石油生产看起来并没有出现什么重大风险,但伊拉克局势的发展仍然牵动着石油市场的神经,特别是因为伊拉克北部油田预期是全球石油市场未来增产的关键一环。那么,伊拉克安全局势恶化,将会如何影响伊拉克未来的石油生产呢?Pollack继续解读:

  恐怖主义/破坏:过去几年,ISIL和其他Salari圣战主义组织一直在尝试通过攻击伊拉克南部的石油基建设施,打击伊拉克的石油生产。正如上面提到的,他们在袭击北部基建设施上已经取得了莫大的成功,但至今仍未在南部取得类似的成功。鉴于他们已经与什叶派的敌人卷入了全面的常规战争,他们很可能会加倍努力袭击石油基建设备。毕竟,当前伊拉克的石油生产是什叶派联合政府的主要收入来源。这与两伊战争期间,巴格达和德黑兰相互都在尝试切断对方石油出口的原因是一样的,所以逊尼派武装这次也将作出相同的努力。此外,鉴于他们控制了伊拉克北部的一大批地区,他们这么做的能力可能增加了。

  分神的官僚机构:就算在内战(大规模动乱)再次爆发前,伊拉克也遭遇到了提升石油产量的众多问题。伊拉克政府是低效、腐败和严重集权的。石油企业(和其他西方企业)在获取签证和牌照上,在转移人力资源和设备上,在获取预期伊拉克人会提供的资源上,都出现了问题。一些对伊拉克和其石化产业至关重要的大型项目,已经遭遇到众多杂乱无章的官僚问题,延误了项目的完成。这包括捕获被直接燃烧浪费掉的伊拉克天然气的关键企业,和把海水运送到南部注入油田替代淡水来源减少的关键企业。鉴于内战全面爆发(以及很可能出现的一系列内部问题),伊拉克政府的注意力将变得更为分散,可能比之前变得更为低效。

  违法事件:在过去6-8个月,伊拉克政府一直都在把伊拉克军队和警队调离南部地区,派往西部的Anbar省与已经占领了Fallujah并威胁到Ramadi, Abu Ghraib和Samarra城市的ISIL作战。从南部转移了这么多维持安全的人力(比如说,驻扎在南部Basra省的17支伊拉克部队有11支已经被转移),正在令南部的安全形势复杂化。现在已经出现了更多部落暴力事件的报道,有组织犯罪,地方政治暴动也增加了,整体的犯罪活动量在增加。从那以后,巴格达更变本加厉地把军队和警队调离南部,派往北部与新的逊尼派武装对抗。一段时间以后,伊拉克可能有能力为南部建立新的安全部队,但只要内战持续,前线总会竞争更多的军力,从历史上说,前线的优先权高于后方安全。 责任编辑:JOHN

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