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上海中期周报:基本面与宏观面利好叠加,沥青有望超跌反弹

来源:中金在线特约 作者:佚名   2014-06-04 13:16:20
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  沥青周报(2014年5月26日—2014年5月30日)

  上期所沥青1409合约走势图

  
上海中期周报:基本面与宏观面利好叠加,沥青有望超跌反弹


  资料来源:文华财经

  主要合约一周数据汇集(单位:元/吨)

  品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓

  变化 成交量

  bu1406 4150 4150 3952 4006 -138 8108 -2616 7910

  bu1409 4290 4294 4200 4232 -58 22522 7068 20568

  数据来源:SHFE 交易日期:2014/5/26—2014/5/30

  一周行情回顾

  回顾上周,尽管现货市场供给端与需求端均维持相对稳定,但或受累于整体金融市场的悲观氛围拖累下,沥青期价录得大幅下挫。截止2014年5月30日,沥青1409合约周收盘价报于4232元/吨,较上一周下跌58元/吨。

  现货市场情况

  回顾上周,国内道路沥青主流成交价格持稳为主,受山东焦化料需求坚挺利好,部分炼厂用于焦化料需求的90#及110#沥青价格有所推涨,从而也间接利好道路沥青市场。随着近期下游部分项目的开始启动,沥青需求有所回暖,贸易商的采购热情也有一定上升,带动炼厂整体出货水平有所好转,预计6月初部分炼厂有小幅推价的可能,但由于供应量充裕,部分地区价格将继续持稳为主。

  华北山东市场:华北重交沥青主流成交价持稳在4200-4300,山东价格持稳4200-4300元/吨,其中中海滨州70#A级重交沥青合同价上涨至4470-4520,但未计入市场的主流成交价。近期华北及山东周边市政道路及养护需求保持平稳,不过由于山东沥青供应量较上月明显增加,供过于求明显区,因此区内竞争激烈,炼厂整体出货情况一般,且部分炼厂为争取资源,有单独的价格政策。山东焦化料方面,近期山东区内低硫焦化料资源紧俏,炼厂持续推价,上周焦化料价格继续上涨至4580-4680元/吨左右,出货顺畅。

  长三角市场:重交沥青主流成交价持稳在4100-4150元/吨。下游部分项目逐渐启动,华东地区沥青需求逐渐升温,华东主流炼厂出货多可产销平衡,部分炼厂销量大于产量,加之部分炼厂仍在检修,目前整体库存中低,近期部分炼厂价格有推涨可能。不过,由于检修的炼厂陆续开工,加上进口沥青数量较大,市场整体的供应量充裕,因此价格涨幅受限,预计5月底或6月初长三角主流成交价低限有望上抬至4150元/吨左右。

  后市展望

  我们认为随着天气的逐步转暖,沥青行业即将进入传统的需求高峰,再者当前宏观预期正逐步转向(国内期盼定向货币宽松、欧央行有望于6月初进一步下降利率),这有望在下方给予期价以较强支撑,并且现在现货价格接近期货远月价格,我们认为沥青期货价格中线具备一定的上涨空间,建议多单继续持有。

  上海期货交易所石油沥青库存

  沥青仓库

  日期:2014年5月30日 单位:吨

  地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量

  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

  广东 南粤物流 0 0 0 0 0 0 0 0 0

  江苏 三峰石化 20800 0 20800 0 0 0 20800 20800 0

  金海宏业 1000 0 4972 3950 3972 3950 45000 41050 -3950

  恒泰沥青 5340 5340 5340 5340 0 0 34650 34650 0

  新越沥青 30000 24130 30000 27930 0 3800 5870 2070 -3800

  合 计 57140 29470 61112 37220 3972 7750 106320 98570 -7750

  浙江 富康石化 0 0 0 0 0 0 27300 27300 0

  爱思开宝盈 28179 19010 28179 19010 0 0 14570 14570 0

  合 计 28179 19010 28179 19010 0 0 41870 41870 0

  总 计 85319 48480 89291 56230 3972 7750 148190 140440 -7750

  沥青厂库

  日期:2014年5月30日 单位:吨

  地区 厂库 上周期货 本周期货 增减 可用库容量

  上周 本周 增减

  广东 中油高富 0 0 0 50000 50000 0

  江苏 中油江苏 0 0 0 50000 50000 0

  中海泰州石化 0 0 0 10000 10000 0

  金海宏业 0 0 0 30000 30000 0

  合 计 0 0 0 90000 90000 0

  山东 中海沥青 0 0 0 20000 20000 0

  中化弘润 0 0 0 10000 10000 0

  山东金石 20000 20000 0 0 0 0

  合计 20000 20000 0 30000 30000 0

  总 计 20000 20000 0 170000 170000 0

  行业数据及新闻

  原油期货上市将为各方带来新机遇

  5月28日,第十一届上海衍生品市场论坛中人气最旺的莫过于上衍原油论坛。与会的不少石油产业链企业人士表示,国内应尽早推出原油期货,为实体企业提供风险管理工具。多位期货公司总经理也表示,公司目前在人员、技术系统等方面已做好准备,期待原油期货尽早上市。

  原油期货上市时不我待

  “亚太地区石油贸易占全球比重不断上升,上海国际能源交易中心应抓住机遇,推进我国原油期货市场体系建设。”中国石化联合会副会长李润生在论坛上表示,最终要使我国的原油期货价格发展成为具有国际影响力的定价基准。

  “近年来国际油价高位波动,国内石油企业面临巨大风险。”中石化生产经营部副主任周立伟表示,建立原油期货市场,是争取市场话语权的重要手段之一。

  中化集团总裁助理钟韧也表示,新“国九条”从国家政策层面鼓励原油期货市场发展,未来一旦推出原油期货,将形成国内原油现货和期货“两条腿走路”的局面。同时,在上海自贸区内推出国际能源交易平台,人民币定价,保税交割等基础制度设置,也将使国内原油期货与人民币国际化进程形成良性互动。

  国际机构看好原油期货

  “我相信中国的能源期货交易未来会非常成功。”在展望未来中国原油期货发展前景时,迪拜商品交易所(DME)首席执行官Christopher Fix毫不掩饰其乐观态度。他表示,全球原油贸易重心向亚洲转移的趋势日益明显,过去15年中亚洲地区有15个原油期货合约先后推出,但其中只有三个成功运行。失败的主要原因在于,这些合约都与现有WTI和Brent合约非常相似,削弱了自身的影响力。中国的原油期货合约设置很有特色,也是开放性的交易品种,未来中国原油期货市场会有很大成长空间。此外,Christopher Fix还表示,未来上海的原油期货与迪拜、伦敦等市场之间还会形成更多互动,不同市场间也会有很多套利机会。

  在国外经纪机构眼中,中国原油期货的上市将带来新的市场机会。新际亚太能源业务总监冯正毅认为,上海国际能源交易中心推出的原油期货合约是到岸价格,而迪拜市场的价格是离岸价格,不同市场间的差异,可以为航运企业规避风险带来机会。此外,中国原油期货的推出,也会对国际对冲基金等机构投资者产生吸引,有利于进一步提高市场参与度。 责任编辑:JOHN

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