广发期货周报：逢低建多

　　要点：

　　原油短期破位较为困难，维持观望态度。

　　预计沥青短期内下跌空间有限，可以适当建立多单。

　　原油：

　　国际能源署(IEA)5月16日表示，石油输出国组织(欧佩克)想要追上全球原油需求增速“可能有困难”；该机构同时上调了2014年全球原油消费量预期。

　　俄罗斯ESPO原油现货交易仍然活跃。俄罗斯国家石油公司通过标书销售两船各73万桶ESPO原油，装船日期分别是6月10-13日和6月14-17日。据说6月份俄罗斯将从科兹米诺港口出口19船ESPO原油，比5月份的20船减少一船。每船数量10万吨。6月ESPO原油平均每日装运量43.521万9桶，而5月日均装运约为43.1176万桶。而6月份装船的ESPO原油每桶比迪拜原油高4.45-4.65美元，比5月差价上涨20-55美分。

　　由于俄罗斯原油运输对北亚炼油商有优势，中东原油现货市场受到影响，现货交易价已经从略微升水下降至贴水价位。

　　原油短期破位较为困难，维持观望态度。

　　沥青

　　国内大部分地区沥青主流成交价持稳，山东及长三角部分炼厂沥青价格走高，四川炼厂价格小幅上调。近期山东焦化料需求支撑较好，山东及长三角部分炼厂受益，焦化料及沥青价格因此上调。由于道路沥青终端需求渐渐恢复，加之部分炼厂停产检修利好且库存降至低位，华东部分炼厂道路沥青价格小幅推高50元/吨，周边部分炼厂或同步上推价格，华东道路沥青主流成交价有望走高至4150元/吨左右。此外，华南炼厂近期出货也较有支撑，部分炼厂价格也有小幅上调趋势。不过，总体而言，目前国内道路项目启动的总量还较少，终端需求还有待继续恢复，加上贸易商前期库存较高，库存消耗还需要一段时间，因此当前市场沥青资源供应仍较为充裕，预计大部分地区沥青价格或持稳，但局部价格有小涨势头。

　　预计沥青短期内下跌空间有限，可以适当建立多单。

　　相关图表：