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主力移仓缓慢,警惕沥青交易的流动性风险

手机免费访问www.cnfol.com2014年01月06日 14:07 上海中期  查看评论
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  一周行情回顾

  回顾上周,今年传统的冬储行情仍未启动,所以在季节性需求下降的背景下,沥青期货价格延续弱势,期价重心有所下移。截止2014年1月3日,沥青1402合约周收盘价报于4278元/吨,较上一周下跌38元/吨。

  现货市场情况

  12月底,国内沥青价格继续下调,幅度在50-100元/吨。目前西北市场已开始冬储,但冬储热情较往年比明显冷淡,在焦化、调油需求分流下,东北重交沥青价格坚挺,华东及华南等南方市场处于相对平衡状态。尽管当前市场观望态度浓厚,期待价格继续走跌,但短期看降价幅度预计不会太大,冬储行情或继续推迟,市场普遍观望博弈中。

  东北市场:重交沥青主流成交价在4400-4500元/吨,仅辽河石化一家生产90#沥青,因此市场上重交沥青资源也不多。此外,东北主流炼厂继续主产140#沥青,价格持稳4600-4780元/吨,尽管近期山东焦化厂采购焦化料的热情有所下滑,但出货尚有支撑。

  华北山东市场:中油秦皇岛价格下调100,导致华北重交沥青主流成交价下跌75至4400-4500元/吨;齐鲁石化价格下调50,导致山东重交沥青主流成交价跌25至4350-4450元/吨,目前两地成交价多集中在4400元/吨。华北及山东周边终端需求不振,山东炼厂大多停产或转产焦化料,主力炼厂重交沥青出货缓慢,不过由于减产或停产,炼厂库存压力不大,价格缓慢下跌。山东焦化料价格在4850-5000元/吨,由于年底银行关账,山东地炼采购焦化料的步伐也随之放缓,加之柴油价格下跌,短期山东焦化料市场基本面也受到制约,但焦化料价格仍远高于沥青价格,因此山东及东北炼厂仍积极生产焦化料。整体看,目前贸易商对冬储态度谨慎,冬储迟迟未启动,市场依然博弈。

  长三角市场:重交沥青主流成交价下跌25至4400-4500元/吨,主力炼厂成交价集中在4400元/吨。尽管市场预期1月份终端需求会有回落,但目前长三角大多炼厂出货依然有支撑,尚有前期的合同在执行,赶工需求或将持续至1月中旬左右。此外,目前炼厂普遍低库存,如果需求下滑,大部分炼厂库存也能够承受一定时间,因此近期沥青价格下跌幅度或有限。

  后市展望

  上周四沥青期货主力1402合约将进入交割月前的一个月,市场参与者将限定为法人户,流动性将面临较大挑战。考虑到期货主力1402合约当前仍无移仓的迹象,并且随着交割日的临近,保证金亦将随着时间的推移分时段提高,所以短期谨慎参与该品种交易,暂且离场观望为宜。等待主力移仓换月及冬储行情的启动。

  上海期货交易所石油沥青库存

  日期:2014年1月3日 单位:吨

  地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量

  小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

  广东 南粤物流 0 0 0 0 0 0 20617 20617 0

  江苏 三峰石化 0 0 0 0 0 0 20800 20800 0

  金海宏业 1000 0 1000 0 0 0 45000 45000 0

  恒泰沥青 0 0 0 0 0 0 39990 39990 0

  新越沥青 0 0 0 0 0 0 30000 30000 0

  合 计 1000 0 1000 0 0 0 135790 135790 0

  浙江 富康石化 0 0 0 0 0 0 27300 27300 0

  爱思开宝盈 3500 0 1000 0 0 0 13600 13600 0

  合 计 3500 0 1000 0 0 0 40900 40900 0

  总 计 4500 0 2000 0 0 0 197307 197307 0

  行业数据及新闻

  最准分析师:2014石油价格或走弱

  最准分析师称,由于美国石油产量扩张和中东与北非地区形势的缓解,作为世界一半原油基准价格的布伦特原油价格将在2014年走弱。根据上年评选出的七位最佳分析师的预测均值,2014年布伦特原油的平均价格为104美元/桶。

  全球原油供给正在扩张,而美国又页岩油的开采又进行的火热朝天。美国2013年国内原油生产创近25年来新高,这在很大程度上降低了美国对布伦特原油的需求。分析师称,伊拉克、伊朗和利比亚也将在来年生产更多的石油。

  来的多伦多道明银行的高级策略师David Bouckhout说,石油可能会过剩,北美石油供给的强劲增长足以弥补预期的需求增长,伊朗的石油出口可能还有一些不确定性,但伊拉克石油供给在增长是确定无疑的。

  布伦特原油的与WTI原油的价差扩大。今年以来两者价差平均为10.68美元,而在过去十年里这一价差为3.93,逐渐扩大的价差表明美国对伊朗、伊拉克和利比亚的石油依赖度降低了很多。

  位于巴黎的石油消费国的咨询机构说,非欧佩克石油生产国的产量增长完全能够满足国际能源需求的增长。在2014年,非欧佩克石油输出国的单日总产量增加170万桶,而国际石油单日需求增加120万桶。

  12月7号,美国总统奥巴马表示,与伊朗就核试验问题达成协议的可能性为50%。来自彭博的数据显示,作为石油输出国组织的第二大产油国,伊朗每天产油93万桶,比2012年年初的产量还要小。

  据本月23号来自石油部的数据显示,利比亚的石油生产已经降到了自2011年该国发生动乱以来的最低点,伊拉克11月的产量为310万桶/天,较去年同期下降了7%,主要原因是石油管道屡受攻击和政府与该国库尔德地区领导之间的冲突。

  兴业银行的Wittner说:

  供给过剩不大可能,因为作为石油输出国组织最大产油国的苏丹阿拉伯将会根据世界石油市场的供需状况来调整自己的石油产量。在过去的几年里,该国的日均产量在875万到1025万之间徘徊。

  伊拉克计划大幅扩张其石油产量。该国石油部长称,2014年伊拉克计划每天出口340万桶原油,并在十年后每天出口900万桶石油。该国11月的日均出口量为238万桶。

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