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期货资管 摇摆一年

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月08日12:38 企业观察家 闫帅鹏 查看评论
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  期货公司的资管业务,开展近一年,但效果似乎并不太好。为什么形成如今的局面,将来又需如何突破,行业内都在进行积极思考,谋求早日突围。

  2012年11月21日, 期货公司正式开展资产管理业务。

  至今,这项业务开展已近1年。但是,近日本刊记者走访多家期货公司后发现,期货公司资管业务的发展并没有达到预期效果。

  中国期货业协会统计数据显示,截至2013年4月28日,25家具备资管业务资格的期货公司,其资管业务签约客户仅128户,其中机构投资者16户占比12.5%,个人投资者112户占比87.5%;已开发的产品47只,平均每只产品签约客户2.72户,单只签约最多签约客户18户,管理账户的初始总资金规模5.1亿,最大单一账户资金管理规模6000万元。

  业内人士认为,国内期货公司的资管业务还处于发展的初始阶段。

  艰辛的“二次创业”

  资管业务的推出被看作是期货业的“二次创业”,实际效果却有些惨不忍睹。“2013年4月,我们公司正式开展此项业务,在半年运行阶段发现,没有达到预期的发展目标。”某期货公司相关业务负责人透露。

  相较于券商、银行、信托等金融机构开展资管业务的全通道,期货公司自身存在短板,产品和渠道过于单一,限制了其业务发展速度。

  “我们有资管业务资格,可以投资所有的金融产品,但目前能做的仅有期货理财而已。”上述期货公司业务负责人表示。在狭小市场上开拓业务,客户缺乏对期货公司信任,期货公司资管业务进展自然缓慢。

  期货公司资管业务的市场规模还未完全放开,放开的市场容量不到20亿元。而从区域上看,中原地区资源少发展慢,沿海地区资源多发展快。从行业看,整个行业做得最大的期货公司,资管业务有4亿元左右。“我们公司资管业务客户仅有10个左右,部分处于洽谈状态,规模不到3000万元。”某期货公司的一位交易员说。

  “业务运行至今,我们业务量也没有很大突破,资管业务刚开始的两三个月中,我们甚至没有客户资源,对内只能先把自己的内控机制建好,对外业务基本上没有,很多客户只是来咨询没有意向。目前客户资源还是通过人际关系搭建起来的,或者是熟人之间推介的。”另一家期货公司资管业务的一个姓张的工作人员介绍。

  “内外交困”

  在2012年年底,期货业推出资管业务之前,主要金融业态都已经有了资管业务,期货业推出资管业务也是迫于形势。当时,期货公司的常规经纪业务已经很成熟,若没有新的利润增长点出现,势必会导致期货行业的萎缩,行业发展将大幅受限。

  但是,期货业资管业务推出后,监管层从维护金融业稳定,避免出现集体风险角度考虑,对期货公司的资管业务作出了种种严格规定,客观上也造成期货业资管业务发展缓慢。

  期货市场本身本身具有高风险性,相对于银行、券商、信托等金融机构,期货公司的硬件实力和软件实力不足,不具备大规模发展的条件,因此开展资管业务需要更长的时间进行人才和物力的储备。若贸然行事,一旦出现风险,会使整个期货业受到冲击。届时,不仅是期货公司的资管业务要停掉,可能所有的创新业务都会受到限制。

  作为创新业务,期货公司的资管业务自然离不开宣传推介,但这也受到严格限制。2012年9月1日实施的《期货公司资产管理业务试点办法》规定,期货公司不可以通过公开媒体向公众推广、宣传资管业务预期收益或招揽客户。

  “期货公司在全部金融机构中,开展资管业务最晚,模拟交易数据封闭,不允许客户查看。”某期货公司姓王的交易顾问说。但客户与期货公司能不能建立起信任关系,决定着期货公司资管业务的成败。期货公司要宣示自己的实力,不能用证据来证明,而只能通过第三方口碑传播,这是期货公司面临最尴尬的现实。

  除了监管层的严格限制,期货公司资管业务竞争也异常激烈。

  面对资管行业的激烈竞争和监管层限制,期货公司资管业务发展地域差别,限制市场发展预期。“硬件实力和人员素质是期货公司资管业务前期比拼的焦点,但期货公司自有资金规模才是比拼的核心。”某期货公司的姓李交易顾问表示。若期货公司的硬件实力很差,客户就会不断地流失,期货公司便会没钱激励员工,有能力人员就会流失,向更有发展前途的期货公司流动。

  期货资管业务目标客户很少,相对全国100多家期货公司而言,显得僧多粥少,整个行业盈利能力偏弱。期货公司资管业务竞争,已经悄无声息地引起期货公司之间的兼并重组,以便在资管业务未来的发展中赢得更多的市场份额。

  突优势 定方向

  目前国际国内金融市场联系越发密切,期货市场则是国内外金融市场联系的重要渠道。由于国内外市场联系的加深,将有利于国内外市场相同或相近期货品种之间的套利,其中更多体现在大宗商品价格全球化,使期货公司对全球宏观经济环境有更深入的理解和把控。

  目前各大期货交易所都在积极推进期权合约上市,而其他小品种如鸡蛋期货也在积极准备上市过程中。这些品种的上市,丰富了期货市场的品种,将受到投资者的青睐,在一定程度上也会分流证券、基金市场的资金份额,为期货资管业务提供更多的客户源。

  “期货公司对全球宏观经济环境的掌控,加上国内期货市场品种的丰富,有利于产品的差异化设计,使期货公司在与其他金融机构之间的资管业务的竞争中更具优势。”某期货公司高管表示“若产品的差异化设计是期货公司资管业务优势所在,市场开拓便是期货公司资管业务成败的关键,我们公司将在后期业务开展中多搭建渠道,尽量开发更多的资源,提高自己的盈利能力。”某期货公司姓赵的交易顾问表示。

  期货公司完善的风控体系,对期货公司资管业务顺利开展至关重要。期货市嘲五位一体”的风控体系日趋完善,证监会对期货公司环节的风控体系建设也更加严格,使期货公司相对普通私募机构在资管业务的开展中将更加具备优势。

  现在期货公司的资管业务多是摸着石头过河,在探索的过程中找寻自己的道路。在大资管时代背景下,只有进行差异化竞争,期货公司资管业务才能越走越远。

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