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    十大机构黑色系策略:机构认为铁矿石短期震荡长期偏空

    2021-11-12 10:43:18 来源:东方财富研究中心 作者:佚名
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      今日黑色系将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
          广发期货:铁矿石操作上高位空单持有

      昨日铁矿跟随成材走强,但周度数据库存持续累库,夜盘价格回落。铁矿在11月-3月中国钢铁行业采暖季限产将持续抑制铁矿需求,而海外钢厂粗钢产量见顶,铁矿石全球需求难有增量;而四大矿山近几年有新增产能陆续投产,铁矿石供需长期偏宽松。价格虽跌幅较大,但需求下滑,库存持续累库决定价格易跌难涨,操作上高位空单持有。关注05合约多铁矿空成材策略。

      中钢期货:去库加快 成材反弹

      逻辑:中国央行10日发布的数据显示,10月份,人民币贷款增加8262亿元(人民币,下同),同比多增1364亿元;10月末,广义货币(M2)余额233.62万亿元,同比增长8.7%,增速比上月末高0.4个百分点,比上年同期低1.8个百分点。当天公布的数据还显示,10月份,社会融资规模增量为1.59万亿元,比上年同期多1970亿元,比2019年同期多7219亿元;10月末,社会融资规模存量为309.45万亿元,同比增长10%。本周,18家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4520元/吨,环比减169元/吨。平均利润为214元/吨,谷电利润为312元/吨,环比降194元/吨。根据MYSTEEL周度数据,螺纹钢产量下降5.75万吨至282.65万吨,热卷产量上升4.26万吨至301.39万吨;螺纹钢总库存下降25.84万吨至788.23万吨,热卷总库存下降5.37万吨至333.87万吨,五大品种总库存下降26.29万吨至1695.22万吨;螺纹钢表需上升15.64万吨至308.49万吨,热卷表需上升7.48万吨至306.76万吨。昨日成材大幅反弹,热卷大范围涨停,螺纹5月涨停,1月涨7.42%。10月信贷和社融增速回升,说明金融对实体经济的力度上行。尝试螺纹1-5正套可行性。

      操作提示:短线观望,逢高试空。尝试1-5正套可行性。

      风险因素:政策持续收严(上行风险);需求实际情况不及预期(下行风险)。

      国投安信期货:钢材短期有望维持强势 谨慎追高

      【螺纹&热卷】

      本周螺纹表需环比好转,产量小幅回落,去库速度有所加快。随着房企融资及个人住房按揭贷款边际放松,市场对需求前景的悲观预期明显缓解,继续关注政策稳增长力度。在粗钢压减及采暖季限产的大背景下,未来产量将维持低位,整体仍相对缺乏弹性。随着市场情绪回暖,盘面迎来快速超跌反弹,短期有望维持强势,谨慎追高。

      大越期货:预计矿价表现偏弱为主 不具备大幅反转条件

      本周澳巴发货量回升,国内到港量小幅回升。河北地区烧结限产趋严,压港缓解,入库量高位,恶劣天气影响下港口疏港量明显回落,累库明显。限产成为常态,铁水产量继续下行,终端需求乏力。同时海运费拐头,进口矿落地成本进一步下移。在港口累库与采暖季的背景下,预计矿价表现偏弱为主,不具备大幅反转条件。I2201:逢高抛空,上破600止损。

      美尔雅期货:双焦盘面仍难言乐观 短期或震荡偏弱运行

      11月11日,双焦跟随成材大幅反弹。基本面,焦炭方面,三轮提降落地;供应端,山西、河北、山东环保限产,内蒙因疫情、降雪,运输受限,焦炭产量低位;需求方面,钢厂亏损扩大,限产增加,焦炭需求低位。焦煤方面,受煤炭保供限价影响,各地煤矿产量提升,现货价格加速下调;进口方面,澳煤通关松动,蒙煤进口日通关恢复300车左右;需求方面,焦煤现货降价,下游观望情绪增加,而焦炭提降,焦企利润再受挤压,对原料煤采购积极性减弱。随着保供政策的推行,双焦供给端驱动弱化,交易逻辑逐步转移到需求上来。但下游焦化、钢厂限产,终端需求持续较差,叠加政策调控,以及现货价格加速下滑,双焦盘面仍难言乐观,短期或震荡偏弱运行。

      华泰期货:钢材建议空单止盈观望

      钢材消费断崖式下跌,成为前期主导成材价格的主要因素,而预期也较为悲观。而建材消费强度大幅下降,同比降幅高达20-30%以上。进入四季度,这种下滑的趋势不但没有扭转,仍有进一步恶化的趋势。展望远期,在无政策刺激下,消费端难有作为。由于目前成材已大幅贴水现货,短期可结合市场情绪和预期,灵活操作。同时,经过大幅下跌后,市场一旦有任何利好刺激,易出现大幅反弹,建议空单止盈观望。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

      弘业期货:铁矿石短期内维持震荡运行

      现货方面,昨日进口铁矿港口现货全天价格整体上涨16-42。青岛港PB粉625涨21,超特粉400涨20;曹妃甸PB粉615涨20,超特粉396涨42;天津港PB粉665涨27,超特粉402涨20;江内港PB粉713涨26,超特粉425涨16。供应方面,上周澳巴发运环比小幅增加,到港量环比回升,整体供应维持震荡运行。需求方面,昨日房地产市场出现边际宽松信号,在此影响下钢价大幅反弹,建材成交也出现明显增加,但随着各地气温下滑,整体开工需求受限,叠加采暖季限产,需求维持偏弱态势。库存方面,5日Mysteel45港口进口铁矿库存为14703.83万吨,环比累库211.88万吨;日均疏港量283.79万吨降5.6万吨;在港船舶数178条降12条。盘面上看,主力01合约昨日大幅反弹,重回5日线上方,夜盘探底回升,短期内维持震荡运行。

      混沌天成期货:预计矿价走势依然偏震荡

      供应端,近期澳巴发运量整体表现依然平稳,但澳洲到中国的运量有所回升。不过,最新机构数据均显示上周国内到港量小幅减少,但由于前期到港资源较多,当前港口库存水平依然处于高位,虽然点钢网最新数据显示本周北方九港库存略有下降,但钢联数据显示45港库存仍有小幅增长,整体进口矿资源供应仍宽松。国内矿方面,随着矿价的回落叠加部分地区安全环保能耗管控,近期国内选矿企业停限产增多,国内矿供应水平依然不高。

      需求端,虽然近期北方地区环保限产有所缓解,但因钢价大幅下跌后,钢厂生产亏损明显增多,钢厂自主减产检修增多,导致对原料的采购愈发谨慎。此外,由于钢厂利润下滑,近期对铁矿的需求偏好也多以中低品粉矿资源为主,高品需求有所下降。不过,因矿价上涨后贸易商投机需求增多,昨日港口现货成交大幅增长,但美元货成交略有下滑。目前PBF落地利润转负,超特粉落地利润依然为正,显示当前高低品国内外需求表现有所分化。

      综合而言,当前进口矿供应依然宽松,需求方面,钢厂因亏损加剧,主动检修增多,但贸易商近期需求尚可,预计矿价走势依然偏震荡。

      南华期货:铁矿估值修复下的反弹 长期依旧偏空

      昨普氏62指数报94.2涨4.7,青岛港PB粉报625元/吨涨21。昨天01合约白天一度跟随板块冲高至579.5元/吨,下午收盘时又明显回落,夜盘在560左右企稳。昨天下游地产政策有松动迹象,而最新数据表示钢材的产量和库存继续减少,螺纹钢表需小幅增加。黑色板块历经前期深跌后走出一波反弹,铁矿也随板块一同上涨。进入11月份后,可以明显感受到铁矿跟随板块的驱动变强,因此需要关注整个黑色产业链的风向。从中长期的角度来看,本次反弹更多的是一个估值修复的阶段,中长期下房地产的下行不会改变。具体到铁矿本身,采暖季压制下,近几个月都难有大幅反弹,下方的支撑主要是成本支撑。因此我们对铁矿依然维持看空观点,但是在目前点位不建议追空,如有反弹可以逢高做空。

      中州期货:铁矿石逢高做空不变 暂时可观望

      铁矿石 | I2201

      核心观点:房地产政策边际放松关注钢厂利润变化矿石震荡整理

      ①供给宽松,到港高位,延续累库。澳洲发运1817.5万吨(-10.9),发中国的比例85.9%(+10.93%),巴西发运631.9万吨(+64),澳巴发运合计2449.4万吨(+53.1),全球发运合计3062.4万吨(+33.4)。45港到港量2419.8万吨(-28.6)。在港船舶172条(-18),压港有所改善。45港库存14703.8万吨(+211.9),继续累库。

      ②限产持续,铁水产量走弱,港口成交弱。进口矿周消耗量1769.04万吨(-64.68),以疏港量推算的铁矿石需求为1986.53万吨(-39.2),以铁水产量推算的铁矿石需求为1434.33万吨(-44.94),国内钢厂铁矿石库存10856.35万吨(+444.16)。最近一个交易日主要港口成交五日均值为89.76万吨(+7.2)。

      ③综合来看,采暖季限产难放松,降能耗和限产减产继续,铁矿石需求持续承压。钢厂利润大幅压缩,冬储补库预期降低,海运费大降,铁矿石价格重心下移,中期震荡偏弱。

      市场研判:[500-700]区间操作,逢高做空不变,暂时可观望。
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