国庆过后黑色系将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
华泰期货:假期累库较少 钢材现货价格普涨
整体来看,国庆期间,全国钢厂正常维持生产,受江苏部分前期限产钢厂复工影响,建材产量周环比小幅回升,但整体钢材供给依旧维持历史绝对低位,且后续大幅上涨概率较低。需求受到假期影响如期走弱。钢材库存小幅累计,但幅度低于往年同期水平,部分品种缺规格问题暂未缓解。节后,限产、限电及环保仍将继续制约产量,需求端则有望出现环比回暖,库存预计将加速去化,维持逢低做多钢材的观点不变。
策略:
单边:逢低做多
跨期:无
跨品种:多材空矿
期现:无
期权:无
关注及风险点:粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。
国投安信期货:预计短期铁矿震荡为主
铁矿港口库存趋势增加,压港船只维持年内高位,全国能耗双控和限产政策使得铁水产量大幅下滑,铁矿供需维持宽松趋势。FMG此前因事故停产的矿山开始复产,并维持2022财年发运目标不变。我们预计短期铁矿震荡为主,中长期保持下行趋势。
美尔雅期货:山西暴雨影响煤焦供应 盘面或仍偏强运行
焦炭方面,现货高位持稳,下游钢企提降焦炭,焦企拒绝,暂无进一步变化;供应端,山东、山西等地限产持续;需求端,受能耗双控、限产限电影响,钢厂铁水产量大幅下滑,对焦炭需求下降;焦炭总库存小幅增加。焦煤方面,近期,大型煤企长协价上调;国庆期间,山西暴雨致多地煤矿停产,电煤保供致使部分煤种转用做动力煤,加剧焦煤供应紧缺,进口方面暂未有明显改善;下游焦企因限产对焦煤需求下降。整体来看,焦煤强于焦炭,四季度焦煤短缺问题难解,盘面或仍偏强运行;焦炭因钢企限产要在11月提前完成,近期限产会更加严格,对焦炭需求下降,焦炭或有回调,但原料端支撑强,跌幅有限。后期若限产放松,叠加冬储行情,仍可能上行。策略方面,回调买入为主。
大越期货:I2201反弹抛空 上破800止损
国庆期间,外盘新加坡铁矿石维持横盘整理,现货市场处于冷清状态,国庆期间,钢厂生产维持正常,唐山地区个别钢企高炉复产,开工率有所回升,铁水产量缓慢增加。同时假期几乎没有钢厂进行采购,预计节后第一周钢厂仍会维持一定的补库需求,预计节后维持震荡偏强格局,但仍旧难以大规模反弹。I2201:反弹抛空,上破800止损
弘业期货:铁矿石短期内维持震荡
假期期间远期现货市场稍显冷清,外盘变化不大,以窄幅波动为主。钢厂生产正常,华东地区基本以消耗库存为主,山西地区少数钢厂因强降雨影响库存低于常态,而随着天气好转,有望逐步恢复。港口方面,因风浪影响发运有所减量,库存小幅下降,南方港口卸货多于疏港,库存有所增加。海运费维持涨势,整体仍有一定支撑,主流中高品资源较为坚挺。盘面上看,主力01合约节前节前站上700关口,下方有一定支撑,短期内维持震荡。
中钢期货:假期现货普涨 成材震荡偏强运行
逻辑:国务院国资委党委书记、主任郝鹏:当前电力供需形势仍然严峻,电网企业要进一步提高政治站位,要讲政治、顾大局,坚决打赢保电攻坚战;在严格执行国家政策前提下,依法合规加快释放煤炭先进产能;加大进口煤炭采购力度;全力保障火电机组能发尽发、应发尽发,切实提高顶峰发电能力。Mysteel预估9月下旬全国粗钢预估产量2591.3万吨,下旬日均产量259.13万吨,环比9月中旬下降5.59%,同比下降12.32%。唐山轧钢企业自10月7日18时停产,解除时间待定,根据调研显示各厂近期刚复产,若此次相继落实限产,整体开工率将再次走低,预计影响型钢日产量约2.38万吨。唐山普方坯价格累涨80报5290元/吨。本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3910元/吨,平均钢坯含税成本4904元/吨,周比上调62元/吨,与10月7日当前普方坯出厂价格5290元/吨相比,钢厂平均毛利润386元/吨,周比上调18元/吨;唐山地区126座高炉中有56座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计43004m3;周影响产量约92.15万吨,产能利用率66.49%,周环比上升1.38%,月环比上升0.02%,较去年同期下降18.43%。MYSTEEL上周周度数据显示,螺纹钢产量下降22.7万吨至248.27万吨,热卷产量下降6.7万吨至302.03万吨;螺纹钢总库存下降102.13万吨至880.38万吨,热卷总库存下降2.61万吨至358.54万吨;螺纹钢表观需求量上升25.58万吨至350.4万吨,热卷表观需求量下降2.34万吨至304.64万吨。上周成材以高位整理为主,受益于限电限产影响,价格重心小幅上移。钢联的周度数据显示螺纹库存下降较大,且产量继续下移,利多价格。关注十月份实际需求情况。
操作提示:短线观望或偏多对待。
风险因素:政策持续收严(上行风险);需求实际情况不及预期(下行风险)。
中州期货:铁矿石中长期偏空
主要逻辑:
1、供给宽松,到港增加,压港释放入库量,进入累库周期。澳洲发运1927.4万吨(-26.6),发中国的比例80.45%(-1.99%),巴西发运759.3万吨(+24.6),澳巴发运合计2686.7万吨(-2)。45港到港量2304万吨(+94.3)。在港船舶194条(+17),随着压港改善将逐步释放成港口库存。点钢网北方六港库存7840.15万吨(+249.17),中高品粉矿和块矿累库,低品粉矿和球团降库;45港库存13321.66万吨(+464.44),库存将加速累库。
2、限产影响铁水产量加速回落,港口成交转弱。进口矿周消耗量1820.42万吨(-50.47),以疏港量推算的铁矿石需求为2005.92万吨(+33.32),以铁水产量推算的铁矿石需求为1476.65万吨(-64.26),国内钢厂铁矿石库存10271.6万吨(-77.04),年内新低。最近一个交易日主要港口成交五日均值为84.2万吨(-21.14),成交量回落。
3、综合来看,国庆后有冬奥会和采暖季,能耗双控和限产减产持续,铁矿石将进入供给过剩的累库周期,但考虑钢厂利润和海运费成本,铁矿石底部支撑力强,预计价格跟随政策的松紧而区间波动。
市场研判:[600-760]区间操作,逢高做空。
混沌天成期货:预计节后钢价仍将延续宽幅震荡的格局
国庆假期期间,钢厂生产大多仍受到限产限电等政策影响,但部分区域钢厂生产有恢复,钢谷网最新库存数据显示全国建材产量有所增长,钢厂库存涨幅明显高于社会库存涨幅。假期前半段唐山地区钢材价格大多持稳,4日之后唐山地区各品种钢材价格呈现不同程度上涨,部分地区钢厂的钢材出厂价格也有不同程度上调。从钢材基本面来看,虽然钢材供应较国庆节前有部分改善,但整体仍受制于能耗双控及环保限电等政策影响,供应增量有限。而需求端,虽然房地产市场需求预期依然较差,但作为传统钢材消费旺季,在建项目对钢材需求仍有一定的支撑。预计节后钢价仍将延续宽幅震荡的格局,关注节后钢材库存的消化速度。
南华期货:铁矿单边风险加剧 短期建议观望
国外矿山方面,节前停产的FMG solomon矿区10月2号复产,并声称2022财年的成本和产量预测保持不变。另外vale salobo矿产发生事故,该矿山主要影响铜矿,对铁矿影响不大。外盘期货方面,假日期间新加坡FE低位震荡为主,无明显趋势。总之十一期间行情相对平静,无重大事件发生。
国内方面,供给端,发运量到港量相对平稳。需求端,钢厂补库基本进入尾声,目前多地还在受到粗钢减产、双控以及限电等政策的影响,因此铁矿需求预期仍然偏弱,但是节后传江苏等地钢厂复产,对铁矿需求有一定提振。
总体而言,铁矿短期方向不明确,低估值下可能会有反弹,目前主要还是关注需求端的变化,注意限产复产的节奏。另外节后开盘非理性波动较大,可能存在错杀,单边建议观望为主。
瑞达期货:预计节后焦炭价格有支撑
国庆期间,山西地区受暴雨影响,铁路运力不足,焦化厂原料采购及出货运输受阻,焦炭库存普遍有累库现象。河北唐山钢厂开工相对节前稳定,而邯郸钢厂开工较节前有降;华东地区整体呈现供需两弱局面。对于节后市场对于钢厂限产预期增加,焦炭需求也将减少,但是原料焦煤价格坚挺,预计节后焦炭价格有支撑。