江海汇鑫期货投研中心：孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋现货市场价格走势

　　9月30日，主产区锦州鸡蛋价格为4.1元/斤，销区北京鸡蛋价格为4.43元/斤，与月初相比，主产区锦州9月1日均价为4.7元/斤，下跌0.6元/斤，跌幅为12.77%；销区北京9月1日均价为4.92元/斤，下跌0.49元/斤，跌幅为9.96%。

　　本周(9月27日-9月30日)全国各地区现货价格整体下跌为主。产区锦州较上周五(9月24日)均价4.6元/斤下跌0.5元/斤，跌幅为10.87%；销区北京较上周五(9月24日)4.91元/斤下跌了0.48元/斤，跌幅为9.78%；上半月受学校开学、中秋节日备货影响，终端市场需求稳定，蛋价拉涨，节日效应渐退后，多以消化库存为主，蛋价承压下跌。

　　二、基本面情况

　　据卓创资讯监测数据显示，8月份全国在产蛋鸡存栏量11.76亿只，环比增加0.35%，同比跌幅9.52%。2021年1-8月份在产蛋鸡存栏量整体变化不大，但同比降幅明显，去产能达到一定成效，其中新开产蛋鸡为21年4-5月补栏鸡苗，较8月份新开产能变化不大，淘汰老鸡量理论上为20年4-5月鸡苗，绝对量来看淘汰量大于新开产量，因多数养殖户多考虑至中秋前后淘汰，综合看来，预计9月供应量可能有所减少，在产蛋鸡存栏量维持低位。

　　从补栏情况看，8月份18家代表企业商品代鸡苗总销量为3797万羽，环比涨幅5.01%，同比跌幅7.35%。截止到9月30日鸡苗价格3.2元/羽，与上周持平。养殖利润尚可前提下并没有提升养殖户太多的补栏积极性。饲料成本高企，养殖单位对后市信心不足，导致鸡苗补栏整体一般。

　　整体老鸡淘汰节奏将影响短期市场供应情况。据卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，8月总出栏量244.50万只，环比涨幅0.62%，同比涨幅2.48%。淘鸡价格继续走弱，截止9月30日淘汰鸡价格为5.2元/斤，较上周五(9月24日)5.28元/斤微跌0.08元/斤，跌幅为1.54%。9月正值中秋节前后，养殖户淘汰意向增强，部分地区老鸡出栏量增加，但当前可淘数量有限，故存栏减少并不明显。

　　三、饲料成本

　　本周饲料端豆粕、玉米价格小幅下跌，截止月末(9月27日-9月29日)全国豆粕均价3840元/吨，较上周(9月22-9月24日)均价3840元/吨持平；全国玉米均价2490元/吨，较上周均价2520元/吨下降了30元/吨，降幅为1.2%。

　　本月玉米价格先跌后涨，东北产区渠道库存较多，出库压力较大，中上旬受新粮陆续上市影响心态，下旬受阴雨天气影响，延迟新玉米上市时间，价格出现上涨，临近新粮上市，深加工建库意愿弱，替代谷物供应充足，玉米需求仍偏弱，预计仍以偏弱震荡为主。

　　养殖利润方面：9月30日，蛋鸡养殖利润为0.647元/斤，较上周0.92元/斤的利润下降了0.273元/斤，跌幅42.2%。较月初0.959元/斤的利润下降了0.312元/斤，跌幅为32.53%。养殖户利润继续收窄。    　　四、基本逻辑与后市展望

　　10月份新开产蛋鸡多为5-6月份的鸡苗，当前养殖户补栏谨慎，故10月份新开产压力不大，而当前可淘老鸡数量相对较少，中秋过后随着蛋价回落，养殖盈利空间受到压缩，整体看，供应端压力仍不大。需求端看，10月份市场需求预期偏弱，加之即将进入季节性淡季，市场整体需求以家庭、学校等常态化消费为主。但近期企业受到限电限产影响，豆粕价格坚挺，且玉米价格有所恢复，成本端继续支撑蛋价。多空交织，仍以震荡为主。建议日内操作，关注十一长假后蛋价需求和价格情况及生猪价格的影响。