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    1月全国煤炭行业运行态势

    2021-01-27 17:23:02 来源:卓创资讯 已入驻财经号 作者:佚名
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      【导语】1月国内煤市运行主要特点:原煤产量实现增长,煤炭进口量大幅增加,全社会发电量同比增长,秦皇岛港库存低位运行。

      动力煤方面,2020年煤炭市场上半年和下半年市场表现差异较大,上半年动力煤市场整体以下行为主,下半年煤炭市场重心则不断上移。具体来看,上半年受公共卫生事件影响,需求回落明显,秦皇岛港5500大卡动力煤价格由年初的570元/吨降至2020年4月底的470元/吨,降幅为17.5%。但从2020年5月开始,随着各行各业的加速复工复产,煤炭需求快速释放,需求韧性极强,价格从2020年5月初的470元/吨一路涨至目前757元/吨左右,累计涨幅287元/吨,涨幅高达61%。

      
        

      图1

      进入2021年煤炭市场延续涨势,其中1月中上旬煤炭涨幅进一步扩大,以秦皇岛5500大卡动力煤为例,价格由1月初的757.5元/吨涨至1月19日的927.5元/吨,涨幅为22%。但从1月19日开始港口煤价高位承压,市场观望情绪浓厚,寒潮天气结束后,下游电厂日耗回落,拉运补库节奏放缓,同时进口煤陆续到货,终端用户对北方港口高价市场煤接受度下降,出货情绪较强的贸易商报价持续下行,截至1月27日,秦皇岛港5500大卡降至865元/吨,较1月19日高点相比降幅为6.74%。

      炼焦煤方面,1月份全国炼焦煤市场延续涨势,山东、山西、河北等地多数主流煤企焦煤价格涨幅突破在100-200元/吨。山东方面,1月份山东地区主流煤企焦煤价格累计涨150-200元/吨不等,涨后济宁地区气精煤出矿含税1160-1200元/吨不等,1/3焦煤出矿含税涨至1300-1350元/吨。另外山西吕梁地区低硫主焦煤涨至1540元/吨。进口蒙古焦煤1月累计涨幅150元/吨至1400元/吨。后期来看,焦煤市场仍有强支撑,供应方面,临近春节,产地部分地方及民营煤矿开始陆续放假,再加上保安全生产的压力,目前炼焦煤供应端仍偏紧张,另外春节后放开澳洲煤的可能性不是很大,对国内焦煤价格形成强支撑。而需求端目前钢厂及焦化厂开工均维持高位,需求韧性较强,焦煤市场仍有强支撑,不排除春节前焦煤价格继续提涨的预期。

      无烟煤方面,1月份无烟煤市场整体维持上涨趋势,无烟末煤价格月初开始陆续上调,累计涨幅50-100元/吨不等,块煤价格中旬开始集中追涨,涨幅30-180元/吨不等,粒煤价格涨幅较大。本月初国内疫情防控形势严峻,煤炭运输环节受限,加剧了市场资源紧张程度,且临近年底下游用煤企业备煤需求旺盛,在港口动力煤价格高位支撑下,无烟煤价格维持强势上行。现山西晋城主流Q5500无烟末煤车板含税价740元/吨,较上月涨60元/吨;无烟洗中块车板含税价880-960元/吨,涨30元/吨,无烟洗粒煤车板价涨160元/吨至1000元/吨。受铁路运力紧张,汽运车辆减少影响,随着年底临近,煤矿端出货放缓,月底港口动力煤价格下滑,无烟末煤价格支撑减弱,出货受阻,价格承压下滑,其中晋城某地方煤矿无烟末煤小幅下调30元/吨,降后公路现汇价720元/吨。后期来看,随着部分地方煤矿停产放假,无烟煤供应量将有所收紧,下游春节备货节奏虽然放缓,但冬季取暖需求及春节用电需求仍有支撑,2月份无烟煤价格大势维稳。

      入冬以来,部分地区煤炭供需偏紧,煤炭市场价格出现大上涨,具体分析如下:

      第一,2020年1-11月份煤炭产量增幅有限,12月份增幅扩大。

      2020年1-6月全国原煤产量为180540.6万吨,累计增长0.6%,增幅相对有限,但从下半年开始,尤其是进入四季度产量释放明显,其中2020年12月份,全国原煤产量35189万吨,同比增长3.2%,增速比上月加快1.7个百分点。2020年1-12月份,全国原煤产量384374万吨,同比增长0.9%。

      
        

      图2

      第二, 2020年1-11月进口煤炭总量下降,但年底进口煤炭总量增幅扩大。

      自2020年5月份以来执行的限制进口煤政策后,进口煤炭总量一直处于下降态势,其中2020年1-11月份,全国共进口煤炭26482.6万吨,同比减少3193万吨,下降10.8%。但从2020年12月份开始进口量大幅增加,2020年12月,中国进口煤及褐煤3907.5万吨,环比11月增长234.8%,同比暴增1309.63%。受该月拉动,中国煤炭全年进口量同比增长1.49%至3.04亿吨,实现连续五年上涨。

      
        

      图3

      第三,中转地港口库存持续偏低。

      2020年下半年至今,秦皇岛港煤炭库存一直在500万吨附近运行,整体处于偏低水平。截至2021年1月27日,秦皇岛港煤炭库存为502.5万吨。但近期铁路调入量有所增加,煤矿也呈现小涨态势。秦皇岛港煤炭库存持续低位徘徊,一方面因为2020年8月份大秦铁路线两次脱轨事件及2020年11月初脱轨事件影响;另一方面,2020年10月份大秦铁路线进行一个月的常规检修,影响煤炭调入量。第三,是铁路沿线电厂积极补充库存分流了到港口的煤炭资源。

      
        

      图4

      第四,终端需求韧性较强。锚地船舶数量反映的是南方用煤企业北上拉煤的增减变化情况。纵观2020年至今,锚地船舶数量在10-80艘之间徘徊,其中从2020年10月至今锚地船舶数量一直处于攀升态势,数量由2020年10月份的30艘左右攀升至2021年1月12日的80艘,需求释放达到极致。预计年后煤炭市场需求回落,一方面是北方供暖结束,另一方面是南方气温回升,需求大概率下行,因此后期锚地船舶数量将逐步回落,截至1月27日,秦皇岛港锚地船舶数量降至58艘。

      
        

      图5

      第五,经济韧性极强,全社会用电量创新高。

      发电量和用电量的数据是经济的晴雨表。发电量持续增加,反映了经济和社会的活跃程度。2020年发电量7.37亿千瓦时,同比增长4%。反应的是能源需求有支持。2020年,疫情加速世界经济洗牌,中国经济让世界瞩目,GDP首次突破100万亿。预计2021年中国经济将持续向好,这对2021年能源需求,尤其是煤炭需求打下坚实基础。

      
        

      图6

      春节前后,煤炭价格将以高位下行为主

      产量方面,春节期间,国有大矿不放假,正常组织生产。能保证春节前后市场的稳定供应。

      进口方面,目前进口煤陆续到港通关,华东、华南沿海进口煤陆续到货,北上采购压力进一步缓解。

      港口方面,铁路运力集中保供,呼铁局批车数量也有所增加。经过积极调运,目前港口煤炭库存呈现小幅增加态势。

      需求方面,年后北方供暖结束,南方气温逐步回升,需求最高峰已经过去,后期需求主要来电工业用电。

      整体来看,1月底-3月份,动力煤市场价格将逐步向合理区间回归,但受工业用电需求的强支撑,煤价有望降至650幅近,短期看降至绿色区间的可能性不大。

       
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