登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>期货>>期市动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

先明:连创新高,慌了么?邢星:个股波动风险系数大

黄斌汉:创业板涨速将全球第一光头:26日利好及个股

战法龙一:热点前瞻锋长阳:目前行情是否存在风险

灵枝:碳酸锂迎行情海西一狼:周二风格将再次切换

股风:北茅台,南腾迅晓晨:关注龙头创业板的动向

老孙头:难度加大下开始谨慎李君壮:如期再创新高

龙头:注意回撤风险,防逆势板块早盘:关注顺周期

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    成本端弱势震荡,PTA震荡下跌

    2021-01-26 10:36:06 来源:和讯期货 已入驻财经号 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      一、上周PTA期货主力行情回顾

      图1-1PTA期货主力合约日K线图
        数据来源:文华财经

      上周PTA期货主力2105合约价格震荡下跌,周收盘价从4036跌至3892,周跌幅3.57%。周内波动主要受成本端原油弱势震荡的影响,震荡下行。从技术上看,目前PTA短线调整至3800-3850区间可能有一定支撑。但在上游原油及下游终端需求未有大起色的情况下,预计将持续维持弱势一段时间。后期需重点关注原油价格变动,装置检修以及海外疫情控制情况。

      二、基本面情况(产业链关注要点)

      (一)PTA成本端

      本周外盘原油弱势震荡,周内布油最高56.64美元/桶,最低54.48美元/桶,周收盘价55.21美元/桶,微涨0.38%。石脑油小幅下跌,PX也跟随下跌,PX加工差偏强。

      1.原油&石脑油:EIA 数据显示美国原油库存意外增加,欧美原油期货下跌,疫情继续影响需求,美国石油钻井平台连续九周增加也打压市场气氛,成本端预计近期偏弱。

      图2-1国际原油价格
        数据来源:wind

      图2-2 石脑油价格

      数据来源:wind

      2. PX:PX成本端支撑不足,价格相对坚挺,PX加工差走强,预计近期仍维持横盘震荡。

      图2-3PX价格
        数据来源:wind

      图2-4PX-石脑油价差

      数据来源:盛达期货研究院?

      图2-5 PX-MX价差

      数据来源:盛达期货研究院

      3. ?PTA加工差:本周加工差下跌较多,因成本端PX价格相对PTA坚挺,加工差跌至低位。

      图2-6PTA加工差
        数据来源:盛达期货研究院

      (二)PTA供给端

      本周开工率有所上升,下周预计还有装置恢复,开工率可能继续增加,库存增加。

      1.PTA负荷:开工率81.36%上升至本周83.34%,PTA加工费不高,后期部分PTA装置长期运行,不排除存在意外检修停车的可能。

      图2-7PTA负荷指数
        数据来源:wind

      2.PTA库存:本周库存天数4.5,上周4.4,仓单数量延续上涨,预计近期继续累库。

      图2-8PTA库存天数

      数据来源:wind

      图2-9 仓单数量

      数据来源:wind

      (三)PTA需求端

      临近春节,聚酯开工缓慢下降,但高于往年同期,聚酯产品库存均有所上升,终端织造开工降低较快。

      1. ?聚酯负荷:本周81.83,上周82.72,聚酯开工缓慢下降,预计后期还会继续下降。

      图2-10聚酯工厂开工率
        数据来源:wind

      2. ?聚酯产品库存:各聚酯产品库存天数均较上周有所上升,主要是下游织造行业开工率大幅降低引起。

      图2-11聚酯产品库存天数
        数据来源:wind

      3. ?聚酯产品价格:除涤纶DTY坚挺外,其他聚酯产品均跟随成本端PTA的下跌而下降。

      图2-12涤纶长丝价格
        数据来源:wind

      图2-13涤纶短纤价格

      数据来源:wind

      图2-14 聚酯切片&瓶片价格

      数据来源:wind

      4. 终端织造:江浙织机开工率66.77%降至60.21%,临近春节,预计月底将降至更低。

      图2-18江浙织机开机率
        数据来源:wind

      三、价差/期现分析

      1.?期现价差:本周基差走弱,本周-220,上周-201

      图3-1PTA现货基差
        数据来源:盛达期货研究院

      2.跨期价差:05-09价差走低

      图3-2PTA跨月价差
        数据来源:盛达期货研究院

      四、操作建议

      单边:短期预计PTA仍将维持弱势,成本端原油价格的支撑是近期PTA价格涨跌的主导逻辑。但原油价格预计短期无亮点,维持震荡。因此PTA震荡的格局预计也将持续一段时间。PTA本身供给方面有增加的趋势,需求上聚酯及终端织造开工率预计还将下降,因此其自身供需是偏空的,预计整体偏空震荡多一些。后期中长线策略依然是逢低分批做多为主,但是近期预计震荡。不建议做空,幅度有限。

      套利:根据各品种自身供需基本面的情况,跨品种套利可选多原油空PTA,多短纤空PTA。
    中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    热门搜索

    为您推荐