在上次美农报告解读上，我已经写到了美豆见顶的风险，    　　而现在盘面也走在了预期当中，只是在现货的狂热中很多人对今天的“瞬崩”表现出对这种走势的不知所措，当大部分人意识过来的时候，已经从最高点跌下三百点，今天就来讲讲后市的观点看法。

　　在上次的报告解读中，美豆见顶的前提是南美不出现大问题，随着巴西的收割窗口越来越近，减产的概率逐渐降低，而阿根廷来说，目前定产为时尚早，最近的两周天气看，本周天气偏干，月底将有大范围的降雨缓解巴西和阿根廷的干旱情况。    　　当然，“隐性”库存这块在之前提到过，大家很多人也观察到过，2020年度全球大豆(5672, -128.00, -2.21%)并没有经历大幅度减产，美豆产量或许受到一些影响，但是不至于导致目前的供给紧张到这种程度，巴西没豆了，美豆的历史低库存，那大豆哪里去了，难道疫情还导致豆粕得多吃？从国家层面上，疫情导致大家危机感加重，各个国家都出台限制粮食出口 ，大肆屯粮，之前的 文章中，我们已经发了全球的供需表，美农报告解读——豆粕篇国内大豆库存是增加的，当然存货的是中粮和中储粮，世界上还有多少像这样屯货的？我没有数据，但是肯定不少，当供给宽松的时候，这些库存就可能莫名其妙的冒出来。从目前的角度看，粮商们都赚的盆满钵满，在全球大放水的背景下，屯粮食显然比较买其他任何商品都赚钱。但是粮食都有局限性，那就是需要轮换，否则陈粮是卖不了好价钱的，那就需要考虑这些问题。

　　接下来讲一下实际的问题，即美豆和豆粕还能跌多少，这其中有一定的变量因素，但是目前还没看出能够创出新高的因素，美豆和豆粕下跌的手法也堪称经典，当很多人还发懵的时候，盘面迅速完成下跌，而当所有人适应下跌的时候，可能反弹就来了，当然个人还是倾向于反弹后继续回调，至于回调的幅度和速度，需要看南美豆的上市速度，诸如罢工问题以及干旱问题都会对盘面造成一些小的波折，但是目前还未发现能够引起再次大幅度上涨的因素。

　　另外是现货层面，因为疫情目前还没得到控制，虽然目前备货高峰逐渐过去，但是春节前现货还是偏强，这种强度可能会延续到春节后的一小段时间，但是现货的强势并不能成为盘面的支撑，在之前客户群里我一直强调，基差的最高峰就是盘面赶顶的信号，这样高基差可以成为盘面下跌的最好掩护。

　　最后讨论一个问题，为什么几个月前感觉3000的价格都高，而现在反而豆粕的合理价位在三千五六，变动的市场，定性的思维是跟不上的。