导语：2020年影响全球最大的因素是疫情，疫情影响最大的是全球经济，经济领域受影响最为明显的外贸需求。疫情防控的差异性和资源分布的结构性共同造就5月份之后商品牛市的开端。中国经济正在进行第二轮脉冲式上涨，正是受海外复工和广义财政刺激的共同影响。21年仍将有一轮脉冲，这次是来自于全球服务业和贸易共振影响。
根据海关工作最新数据显示，2020年中国外贸进出口总值32.16万亿元，同比增长1.9%。其中出口17.93万亿元，同比增长4%；进口14.23万亿元，同比下降0.7%。2020年，进出口规模和国际市场份额再创历史新高，中国也成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。
出口：疫情凸显中国制造
中国健全的制造业能力和得力的疫情控制为全球贡献产能，中国出口市场在防疫物资、居家办公产品、优质制造业产品的带动下全年实现4%的增长。
全球疫情大范围船舶抗疫物资需求大幅度提升，相关原料及成品出口大幅度增加。截止到1月中旬全球疫情发展依旧处于不可控状态，全球新增感染人数仍未见明显下降。防疫物资需求提升明显，据海关公布数据，2020年医疗仪器及器械出口同比增加40.5%，较上半年同比增幅已经下降近7个百分点。与防疫物资相关的原材料如纺织纱线、织物及制品同比增长29.2%，塑料制品同比上涨19.6%，从趋势看，纺织纱线、织物及制品增速在放缓，而塑料品需求则继续上升。
居家办公需求带动消费电子类产品的上涨。在疫情背景下，国外复工复产进度虽较中国略晚，但2020年下半年之后均已开始逐步恢复。疫情改变了办公形态，网络办公形式带动笔记本等电子产品的需求快速增加，居家隔离增多带动游戏机等产品需求。消费电子需求带动智能芯片增长，全球智能芯片产能供应略显不足。
中国优势制造业产品开始明显乏力，助力全球制造业产能恢复。中国制造业替代优势的提升带动中国机电和高新技术产品出口，后疫情时代，随着国外制造业产能的恢复，该类需求仍将保持较高增长速度。全球制造业景气度提升除带动生产固定成本类需求上之外，与全球制造业嵌套深入的原材料和零部件类可变成本产品也迎来需求上涨周期。
转移订单需求带动国内家电等行业恢复发展。受疫情因素影响，其他主要制造业核心国开工率明显不足，部分订单转移至国内，带动我国东南沿海小家电企业订单增加，部分企业订单已经排至今年二季度。
进口：匹配制造业需求，必选消费和基础原材料增幅明显 进口方面，由于国内制造业快速恢复，对于原料需求大幅度增加，铁矿石、煤炭、铜等原料需求增加明显。但由于国内必选消费仍未恢复常态，国内进口总额同比仍下降0.7%。
原材料需求大幅度增加，带动进口量上涨。受制于资源禀性，中国制造业发展需要大量的基础原材料，2020年中国制造业较早的从疫情之中恢复，带动了相关基础原材料的上涨。从数量上看天然及合成橡胶、纸浆同比分别增长13.6%和12.7%增幅排名前两位，从金额上看铁矿砂及精矿同比增长17.4%。量价表现不一，铁矿石、天然及合成橡胶量价齐升，三大石化原料，原油、天然气、煤及褐煤、纸浆量增价跌，铜矿砂及精矿量跌价升。
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商品名称
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计量单位
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全年累计
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累计同比，%
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数量
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金额
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数量
|
金额
|
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铁矿砂及其精矿
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万吨
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117,010.0
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118,944.3
|
9.5
|
17.4
|
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铜矿砂及其精矿
|
万吨
|
2,176.5
|
34,297.8
|
-1
|
1.1
|
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煤及褐煤
|
万吨
|
30,399.1
|
20,237.3
|
1.5
|
-13.5
|
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原油
|
万吨
|
54,238.6
|
176,321.3
|
7.3
|
-27.3
|
|
天然气
|
万吨
|
10,166.1
|
33,454.7
|
5.3
|
-19.8
|
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天然及合成橡胶(包括胶乳)
|
万吨
|
746.8
|
10,591.4
|
13.6
|
5.4
|
|
纸浆
|
万吨
|
3,062.6
|
15,698.3
|
12.7
|
-8.3
|
表1 2020年主要基础原材料进口数据 必选消费需求带动进口增加。从粮食、肉类等必选消费品的忌口表现看，肉类、粮食及大豆增幅明显，其中肉类同比增加更是达到60%，粮食增幅达到28%，进口增加主要受国内市场需求因素的影响，国内较早成疫情中恢复是促成国内消费需求增加的重要原因。从金额数据看，2020年国内农产品进口总额同比增长14%。
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商品名称
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计量单位
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全年累计
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累计同比，%
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数量
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金额
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数量
|
金额
|
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*农产品
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—
|
-
|
170,801.2
|
-
|
14
|
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肉类(包括杂碎)
|
万吨
|
991.1
|
30,733.1
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60.4
|
59.6
|
|
粮食
|
万吨
|
14,262.1
|
50,832.1
|
28
|
21.1
|
|
大豆
|
万吨
|
10,032.7
|
39,528.0
|
13.3
|
11.8
|
|
美容化妆品及洗护用品
|
吨
|
451,123.1
|
20,247.7
|
3.7
|
29.4
|
|
食用植物油
|
万吨
|
983.1
|
7,445.0
|
3.1
|
17.5
|
|
医药材及药品
|
吨
|
219,508.4
|
37,186.8
|
-0.6
|
3.5
|
|
成品油
|
万吨
|
2,835.1
|
11,793.7
|
-7.2
|
-30.9
|
|
鲜、干水果及坚果
|
万吨
|
651.8
|
11,564.9
|
-8
|
2.5
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表2 2020年主要必选消费产品进口数据 2021年贸易展望：贸易修复与制造业景气共振 目前全球贸易共振已经产生，韩国、越南等国出口数据增加明显，全球贸易共振正随着后疫情时代的到来而加速修复，
全球贸易修复与制造业景气共振新阶段已经来临。 疫苗正在大规模接种正在展开，国内已经对高危人群展开疫苗注射，美国也有大规模接种计划，若疫苗接种进度乐观，疫情拐点将会在下半年出现，届时服务业需求将恢复常态，而在此之前制造业的景气度已经在快速恢复，全球贸易修复进度也在加快。近三个月以来，集装箱运费上涨超过90%，这就是外贸市场恢复发展的佐证。
商品牛市已经成为市场共识，商品中近原油端产品也将出现修复性上涨，原油价格正在朝向预期目标前进；工业金属材料需求已经启动，铜是未来一段时间最被看好的商品。
