1、机构宏观背景汇总

①纽约尾盘，美元指数涨0.3%报92.9339，五日来首次上涨；离岸人民币兑美元跌0.43%，USDCNH报6.6711；

②美国众议院议长佩洛西表示，她和努钦接近就病毒测试和接触者追踪这项关键内容达成协议，援助法案能在大选前于众议院获得通过并准备签署；

③据市场消息，美国参议院司法委员会通过了特朗普对最高法院大法官巴雷特的提名，这为下周一参议院对巴雷特提名的全面批准扫清了障碍；

④美国至10月17日当周初请失业金人数录得78.7万人，低于市场预期的86万人，刷新今年3月底以来新低，前值由89.8下修为84.2万人；

⑤国务院领导人为浦江创新论坛发表视频致辞表示，中国将保持宏观政策连续性和有效性，进一步激发市场活力和社会创造力；

⑥财政部原副部长朱光耀表示，相信第四季度中国经济增长保持目前的态势恢复到潜在增长率的水平，也就是6%左右的水平。

2、机构各品种观点汇总(按铜铝铅锌镍锡排序)

①铜

机构关注热点：

智利Codelco铜矿工人抗议仍在继续；智利国家铜业表示目前生产完全恢复且有望达到今年产量目标；在国内冶炼不断提升的情况下，TC反弹较缓，本周仅提高0.15至48.71美元/吨；废铜方面，在铜价回暖后精废价差略反弹，但目前仍仅在1000元水平以上，利好精铜消费，目前已有部分企业由采购废铜转为采购精铜；需求端，国内节后归来改善幅度有限，线缆订单仍未放量，而铜管方面因空调排产同比增加预计带动一些增量，但整体而言国内消费表现一般；周中海关公布9月未锻造铜及铜材进口量为72.2万吨，同比提高60.5%，环比增加8%，预计其中精炼铜进口量或再创新高。

②铝

机构关注热点：

针对当前需求情况，整体表现平稳，虽然自9月以来内需表现并未如预期一样再度爆发，但同比仍表现为两位数的增长，实际并不弱；板带箔领域在汽车板块不断复苏的情况下表现较好，型材和线缆则与二季度强势表现回落；就十月下游反馈来看，环比难有大改善，但同比仍能表现高增长；出口方面，9月未锻造铝及铝材出口量回到42.6万吨，环比提高7.7%，接近去年同期水平(43万吨)，在海外需求回暖以及比值回落的带动下，出口持续小幅改善；三季度是新建产能投放的集中月份，进入十月将逐渐释放量，同时云南、内蒙地区仍有新产能释放，供应压力不减。

③铅

机构关注热点：

预计4季度再生铅产能仍有进一步释放的空间，再生铅低利润或许将成为常态；国庆后伴随着季节性消费淡季来临，以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡，加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升，中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点，预计年末铅市有累库风险；节后国内市场库存增长约5800吨，因消费旺季预期走弱，且原生检修企业逐渐恢复，安徽新增产能进入试生产阶段，市场供应预期增加；随着铅价下跌，再生铅亏损加剧，但从实际调研情况来看，再生因利润因素导致的减产并不明显。

④锌

机构关注热点：

进口窗口间断性开启，进口锌流通明显增加，叠加国内冶炼产出逐步攀升，9月已刷新年内高值，海内外锌锭供应都面临过剩压力；欧洲二次疫情再次引发关注，亚洲地区LME锌库存再次录增，同时正向结构深化至15美金以上，凸显海外消费的脆弱性；国内消费也面临旺季节性转淡，社库开始累增；愈发走低的TC正在对冶炼厂生产产生负面影响，市场预期冶炼兑现更多减产规模；国庆后，东部省份出现环保举措，令下游消费受到一定程度的扰动。

⑤镍

机构关注热点：

由于矿价持续走高，当前矿价下部分镍铁厂利润率已转负，因此镍铁厂目前挺价意愿偏强；不锈钢环节压力仍然存在，受制于成本高企，不锈钢厂后期转产减产预期尚存，在原料选择环节也倾向于镍铁替代品；菲律宾雨季将至，后续出货量将明显降低；供应端短期镍矿供应偏紧的局面难有改善；镍铁方面，印尼方面投产的有序进行，也导致供给的边际宽松，9月印尼镍铁产量5.57万金属吨，环比增加6.49%；后期印尼镍铁仍将保持投产节奏，回流国内的量存环比走强预期。

⑥锡

机构关注热点：

上周冶炼厂为回笼资金抢购原料出货积极性甚高，报价基本贴水与盘面，导致贸易商报价没有竞争性，下游厂商转向冶炼厂直接购货；从下游成交情况来看，节后下游补库意愿也较为积极，“银十”消费有望持续；当前市场原料库存已达到绝对低位，但冶炼厂对于当前的冶炼加工费接受度已经很低，向下传导的过程仍需时间；调研截至10月初国内冶炼厂隐性库存为2890吨，环比增加16%，同比减少48%；9月集成电路进口量再创历史新高，前9月进口数量累计同比增长23%；进口窗口打开，绝大部分贸易商参与入市，进口量约在700-1000吨左右，到港时间在11月初至中旬左右。