1、机构宏观背景汇总

①纽约尾盘，美元指数跌0.35%报93.1005；离岸人民币兑美元涨0.22%，USDCNH报6.6641；

②国家卫健委表示，预计到今年年底，我国新冠疫苗的年产能能达到6.1亿剂，新冠疫苗的定价不以供需为定价基础，而是成本；

③发改委称，将抓紧年底前出台鼓励外商投资产业目录，进一步扩大鼓励外商投资范围；

④央企9月实现营业收入2.8万亿元，同比增长4.3%；前三季度收入利润率保持在7%以上，9月达9.5%，创十年来最好水平；

⑤美国9月营建许可总数为155.3万户，预期为152万户，前值由147万户修正为147.6万户。

2、机构各品种观点汇总(按铜铝铅锌镍锡排序)

①铜

机构关注热点：

废铜方面，在铜价回暖后精废价差略反弹，但目前仍仅在1000元水平以上，利好精铜消费，目前已有部分企业由采购废铜转为采购精铜；智利Codelco铜矿工人抗议仍在继续；智利国家铜业表示目前生产完全恢复且有望达到今年产量目标；生态环境部发布公告，称符合标准的再生铜原料不属于固体废物，可自由进口；需求端国内节后归来改善幅度有限，线缆订单仍未放量，而铜管方面因空调排产同比增加预计带动一些增量；海关公布9月未锻造铜及铜材进口量为72.2万吨，同比提高60.5%，环比增加8%，预计其中精炼铜进口量或再创新高；10月国内冶炼产量环比有望继续提高。

②铝

机构关注热点：

针对当前需求情况，整体表现平稳，虽然自9月以来内需表现并未如预期一样再度爆发，但同比仍表现为两位数的增长，实际并不弱；板带箔领域在汽车板块不断复苏的情况下表现较好，型材和线缆则与二季度强势表现回落；就十月下游反馈来看，环比难有大改善，但同比仍能表现高增长；出口方面，9月未锻造铝及铝材出口量回到42.6万吨，环比提高7.7%，接近去年同期水平(43万吨)，在海外需求回暖以及比值回落的带动下，出口持续小幅改善；三季度是新建产能投放的集中月份，进入十月将逐渐释放量，同时云南、内蒙地区仍有新产能释放，供应压力不减。

③铅

机构关注热点：

预计4季度再生铅产能仍有进一步释放的空间，再生铅低利润或许将成为常态；国庆后伴随着季节性消费淡季来临，以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡，加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升，中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点，预计年末铅市有累库风险；节后国内市场库存增长约5800吨，因消费旺季预期走弱，且原生检修企业逐渐恢复，安徽新增产能进入试生产阶段，市场供应预期增加；随着铅价下跌，再生铅亏损加剧，但从实际调研情况来看，再生因利润因素导致的减产并不明显。

④锌

机构关注热点：

进口窗口间断性开启，进口锌流通明显增加，叠加国内冶炼产出逐步攀升，9月已刷新年内高值，海内外锌锭供应都面临过剩压力；欧洲二次疫情再次引发关注，亚洲地区LME锌库存再次录增，同时正向结构深化至15美金以上，凸显海外消费的脆弱性；国内消费也面临旺季节性转淡，社库开始累增；市场普遍担忧锌矿供应，目前海外矿企并未公布因疫情再次停产的消息，但总体供应释放收紧信号；国庆后，东部省份出现环保举措，令下游消费受到一定程度的扰动。

⑤镍

机构关注热点：

进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故，市场预期后期货源会有所减少；11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，节日期间终端接货正常；后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出，使得国内供应趋紧状况缓解，给镍价带来的压制；镍铁方面，需求端有钢厂高排产支撑，而矿价坚挺，预计镍铁价格维持高位震荡；不锈钢方面，成本走高对不锈钢价格拉动效应减弱，利润面临压力。

⑥锡

机构关注热点：

上周冶炼厂为回笼资金抢购原料出货积极性甚高，报价基本贴水与盘面，导致贸易商报价没有竞争性，下游厂商转向冶炼厂直接购货；从下游成交情况来看，节后下游补库意愿也较为积极，“银十”消费有望持续；当前市场原料库存已达到绝对低位，但冶炼厂对于当前的冶炼加工费接受度已经很低，向下传导的过程仍需时间；调研截至10月初国内冶炼厂隐性库存为2890吨，环比增加16%，同比减少48%；9月集成电路进口量再创历史新高，前9月进口数量累计同比增长23%；进口窗口打开，绝大部分贸易商参与入市，进口量约在700-1000吨左右，到港时间在11月初至中旬左右。