登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>期货>>期市动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

胡晓辉:没有新方向 热点回锅徐小明:周五操作策略

光头:16日利好及其个股黄斌汉:六氟磷酸锂价急涨

冯矿伟:赚指数不赚钱怎么办灵枝:民机迎做多楔机

买卖点:多因素构成变异时点雄鹰:今日市场或反抽

一狼:关注两个重要支撑位置呈点:盘前信息早知道

天赢居:基础越好楼越高 沙黾农:命悬3333点一线!

林荫:周五有望小反弹!晓晨:谈谈明天市场的演变

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    PTA&MEG:终端主动补货 下游库存去化

    2020-10-16 09:13:02 来源:和讯期货 已入驻财经号 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      核心观点

      PTA:

      当前PTA检修较多,8-10月偏去库;独山能源二期220万吨PTA预计十月底投产,11月大幅累库;

      9月中聚酯大厂策略转变为减产保价,9月末-10月初涤丝涨价+产销放量,长丝、短纤格局发生转变,目前长丝利润转正,库存去化至中性略偏上水平,长丝工厂生产意愿有所提振;

      下游格局也发生转变,节后纱线、坯布的需求出现爆发式增长,织造开机率91%近十年新高,坯布库存迅速去化到20天左右的中性水平,需求至少可以持续到11月中(有一定的旺季推迟现象);

      9月聚酯负荷在92%左右,预计10月同样在92%附近;

      MEG:

      10月进口偏低至80万吨以下,后面恢复正常85万吨/月左右水平;

      国内装置在价格压力下,后面陆续有一些检修;新装置10月增6万吨,11月后预计增10万吨/月;

      乐观估计下,年底港口库存能降到110万吨左右水平,明年春节至少累30万吨,还是有压力;

      判断:震荡,01合约交割时3600-3900都比较合理;

      风险:

      拉尼娜提振冬装需求;报复性消费;

      宏观风险;

      PTA平衡
        MEG平衡(低供给、高需求)
        MEG:

      10月进口大幅减量

      一体化开工维持低位

      国内一体化后面有一些检修;

      目前价格相比EO、PE不具性价比,总体开工维持低位;

      新装置,中化目前正常开车,中科预计11月开,每套4万吨/月;
        国内煤制有增量

      如果MEG现货维持在3700-3800元/吨的位置,10月国内煤制产量相比6-7月预计增13万吨/月左右,其中3-4万吨来自新装置;

      从8月底开始部分煤制装置重启;目前已重启的有易高12万吨、天盈15万吨、荣信40万吨、新杭40万吨、红四方30万吨、天业5万吨;

      后续有部分煤制计划检修,主要是华鲁恒升(600426,股吧)50万吨,河南能源永城20万吨;

      目前煤制方面的新装置40+30万吨,投产后增4-5万吨/月。
        MEG进口预估
        MEG库存
        需求:

      聚酯格局转变,利润修复+库存去化

      聚酯综合

      9月末-10月初,涤丝价格拉涨,同时产销放量;

      库存回到中性水平;

      长丝利润大幅修复;

      对后续聚酯的开工形成支撑;
        涤纶长丝

      CCF江浙织造开工91%,近十年新高
        涤纶长丝

      长丝利润大幅修复;
        终端 – 纺服内贸

      服装类国内消费已经实现同比正增长;
        数据来源:统计局

      终端 – 纺服外贸

      服装出口大概是去年的80%水平;
        数据来源:海关总署

      终端 – 纺服外贸

      6-8月出口的走强主要来自服装类出口的回升,口罩(HS第63章)的出口6-7月环比转弱;

      服装总体出口额已经超过前三年同期;

      对欧美的服装出口情况比去年差;
        数据来源:海关总署

      涤纶短纤

      短纤下游纱厂成品库存去化迅速,短纤利润提升明显;
        瓶片

      10月4日万凯55万吨瓶片检修一个月,后面只有一套仪征15万吨计划检修;

      但目前库存高,利润压力大,需求季节性走弱,预计后续负荷逐步下降。
        瓶片

      需求的情况不太理想(出口占30%左右)

      目前影响出口两方面:汇率、运费
         
    中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    热门搜索

    为您推荐