登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>期货>>期市动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

雄鹰:好股民好收益好盘感牛到:观察新周期机会

風雲:半月行情复盘总结雄鹰:春节前捕捉七类股票

阳忠:节前调整节后还会上涨股心:密切关注新周期

龙赢:鸡肋行情又出现了!随机:小幅震荡行情平稳

風雲:业绩加低价依旧首选林什:操作继续精选个股

惟忠:暂未见明显进场信号孤城:下周会比较清淡?

涨跌互现,调整仍不算充分浩瀚:下周大盘探底回升

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    乙二醇市场将进入累库周期

    2020-01-20 07:28:15 来源:和讯网 已入驻财经号 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      价格上涨刺激乙二醇装置开工负荷攀升,加之后期进口货源充裕,供应无虞势必令乙二醇市场承压,后期价格可能见顶。

      
        

      图为乙二醇各工艺开工负荷(单位:%)

      春节临近,聚酯开工负荷回落,终端织造开工负荷处于年内新低,乙二醇市场看空氛围升温。

      生产企业加大开工力度

      2019年1—11月,由于供大于求,乙二醇价格除了9月中旬因为沙特遭受无人机袭击引起市场恐慌而出现短暂上涨外,其余时间基本处于低位运行状态。乙二醇生产企业,特别是成本较高的采用非乙烯工艺的乙二醇生产企业,经营状况持续恶化,亏损严重,部分企业被迫关停装置,以减少损失。受此影响,乙二醇供大于求的问题有所缓解,行业进入去库存周期。截至2020年1月16日,华东地区乙二醇库存为35.3万吨,较2019年4月25日的历史高点减少88.6万吨,降幅达到71.51%。库存已经处于多年来的低位,市场供需格局改善,2019年12月以来,乙二醇价格大幅上涨,涨幅接近15%。

      随着乙二醇价格的不断抬升,乙二醇生产企业的经营状况好转。其中,煤制乙二醇毛利为157元/吨,甲醇制乙二醇市场毛利为-956.2元/吨,乙烯制乙二醇市场毛利为-63美元/吨,石脑油制乙二醇毛利为-4.54美元/吨。在此情况下,煤制装置开工负荷明显提高。截至1月14日,非乙烯法乙二醇装置的开工负荷为74.57%,较2019年低点上升29.06个百分点;乙烯法乙二醇装置的开工负荷为68.85%,较2019年低点上升10.48个百分点。目前,除了长期停车的装置和部分转产EO的装置外,大部分装置都已经复产,国内市场的供应正逐步释放。

      国际市场上,乙二醇装置大多正常运行,检修装置较少,这导致进口乙二醇价格较为低廉,进口套利空间达到300元/吨。利润刺激下,国内大量进口乙二醇,预计一季度就会集中到港。国内装置开工负荷提高,进口货源大量涌入,后市乙二醇供应充足。

      年后下游补库或不及往年

      临近春节,下游聚酯企业大面积停车检修,终端织造行业的开工负荷更是处于年内新低。截至1月17日,聚酯企业开工负荷为77.04%,较2019年同期下降2.12个百分点;织造企业开工负荷为25%,较2019年同期下降37个百分点。当然,织造企业开工负荷较2019年大幅下降,很大程度上是今年春节较早的原因。但是,目前,聚酯企业的库存高于往年。截至1月16日,长丝POY库存为8.5天,较2019年同期增加4.5天,增幅为112.5%;长丝DTY库存为20.5天,较2019年同期增加11.5天,增幅为127.7%;长丝FDY库存为13天,较2019年同期增加6天,增幅为85.7%;聚酯短纤库存为4.96天,较2019年同期减少0.04天,降幅为0.8%。这意味着,春节之后,下游聚酯企业的补库力度可能不及往年,乙二醇需求受到抑制。

      后市预测

      结合上述分析,由于需求增量难以对冲供应增量,乙二醇市场将重回累库周期,价格也将延续下跌趋势。操作上,前期空单继续持有,没有进场的投资者可逢反弹布空。
    中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    热门搜索

    为您推荐