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    四大证据实锤:美国确实需要中东的原油

    2020-01-14 21:09:09 来源:金十数据 作者:佚名
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      1月9日凌晨,美国总统特朗普在讲话中明确指出:

      “美国不再需要中东的石油”。

      当时此番言论在市场掀起轩然大波。9日当天油价自四个月高位狂泻,两油一天内急跌7美元。      要知道一年前,特朗普还在拼命敦促欧佩克增产以打压油价,当时他把高产的欧佩克视为高通胀的元凶。时至如今,美国真的完全摆脱了对中东原油的依赖吗?我们今天不妨从数据之间找出答案,以下将从四个方面一一论证。

      01、美国宏观进口数据:已稳居净出口国行列?

      支持特朗普观点的分析师确实可以引用美国原油进出口数据。

      据EIA数据,2019年9月,美国石油出口量比进口量高8.9万桶/日,这是美国自1949年开始汇总石油进出口数字以来,首个月份录得净出口量为正数。在10月份,美国连续第二个月成为石油净出口国。

      这一结果得益于页岩行业的浪潮,美国原油产量激增,使美国对原油进口的依赖减少。EIA预测,美国石油净出口量(出口量和进口量之差)将继续增加,2020年平均净出口达到75.1万桶/日。若成真,美国今年将首次成为年度石油净出口国。      一切似乎合情合理。但是笔者在收集资料的时候发现,美国的“进口量”数据有猫腻。原来美国官方统计的原油进口量包含了成品油的部分。如上图所示,如果除去成品油的部分,美国的原油进口量依旧大幅超过出口量。

      02、美国自中东地区进口数据:从这两个国家的进口量可不小

      当然,支持特朗普观点的分析师还能拿出另一项确凿的数据——当前美国从霍尔木兹海峡的原油进口量仅占其总进口量的10%。

      据EIA,从2002年到2018年,美国从波斯湾产油国的原油进口量总体上也确实呈递减趋势,体现美国对中东地区的原油依赖程度有所减少      但仔细一看,我们可以发现上图的纵坐标是“十亿桶”。到2018年,尽管数值已经骤降,但美国从波斯湾的原油和石油产品的总进口量依然超过5亿桶。下图更加直观地呈现这5亿桶原油的进口来源。

      根据EIA数据,美国从沙特、伊拉克、科威特和阿联酋这四个波斯湾沿岸国家进口的原油最多,总量达到87.5万桶/日。其中从沙特进口的原油总量更是高达41.9万桶/日,从伊拉克进口的原油总量也达到25.2万桶/日。      而值得注意的是,沙特和伊拉克已是美国第三和第四大原油进口国,位居加拿大和墨西哥之后。由此看来,中东原油依然在美国油市占据着一定分量。

      03、闲置产量数据:一旦断供,到头来还是要找它支援

      事实上,美国必须依赖沙特的原油进口还有另一考量。

      上周,欧佩克秘书长巴尔金多表示,欧佩克的剩余石油产能为300-350万桶/日,其中三分之二由海湾国家贡献。根据更严格的定义,EIA估计全球闲置产能为163万桶/日,但全部都由欧佩克中东产油国持有。

      沙特阿拉伯是世界上唯一拥有剩余产能的国家,该国的原油每天装机容量约为1250万桶,但目前的产量不足1000万桶。可以说,拥有庞大应急储备的沙特,扮演着类似“原油中央银行”的角色。因此,在紧急情况下,沙特确实是唯一可以迅速调用原油储备的国家。

      然而,美国的原油生产更像是是按时生产、按需生产,页岩油的生产过程决定了该行业不能迅速增加产量。也就是说,如果发生一些外部事件,令美国突然无法进口任何石油,美国并不能仅靠国内的石油过活。

      加拿大皇家银行资本市场大宗商品战略负责人Helima Croft就去年9月沙特原油断供事件评论:

      “如果断供发生在美国,页岩油行业想必还陷在困境中,美国没沙特那么快恢复产量。”

      04、美国加工的原油类型:偏好“重口味”的炼油厂

      除了以上三方面之外,美国将继续依赖中东原油进口的一大重要原因是——满足美国炼油厂之用。

      众所周知,原油分轻质油和重质油两种。由于炼油厂的工艺和设备也不尽相同,有的炼油厂只适合处理重质原油但却处理不了轻质原油——美国大多数炼油厂正是这类。

      目前美国的炼油厂很多是上世纪末建成的,当时世界范围内重质油供应充足并且价格便宜,所以美国作为当时的石油进口大国,在墨西哥湾沿岸布局了大量炼制重质石油和中质石油的炼油厂。

      然而,美国大规模生产的页岩油重量轻、硫含量更低,并不是炼油厂所能加工的类型。那么这些“挑食”的美国炼油厂的日常“口粮”来自哪里呢?      很多人想到——中东的中质原油和委内瑞拉的重质原油。

      这里特别说一下委内瑞拉的重质原油。该国的原油质地最重,虽则提炼工艺复杂,但胜在价格便宜,距离美国又很近,因此一度十分受美国炼油厂青睐。

      但是后来的故事我们都知道了,美国对委内瑞拉实施制裁,禁止原油出口。在这一情况下,美国大量重质油供应的来源已经受到限制,因此美国最后仍不得不依赖波斯湾产油国。

      总结

      以上我们从四个方面可以推断出,美国对中东原油依然存在很强的依赖性。事实上,世界上并不存在可以完全脱离中东地区影响的油市。原油是一种全球性商品,这意味着地球一侧的供应中断必然会推高另一侧的价格,美国当然也不能独善其身。

      9月沙特油田遇袭案后,美油一度飙涨15%;上周伊朗反击当天,美油也一度飙升4%。这两个案例其实就足以证明了这一点。

      当然,美国和中东、特别是和伊朗数十年的纠缠远不止这么简单,金十此前已有相关报道。随着“石油欧元”、“石油人民币”的兴起(以欧元、人民币作为结算方式),“石油美元”的大厦或将倾倒,届时美国想“留”,也没地了。
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