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    化工品迎“美好时光” 需求端唱“梦醒时分

    市场深度观察来袭! 2018-08-10 09:26:26 来源:中证网 作者:佚名
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    化工品近期涨幅惊人,文华商品化工指数从6月26日低点反弹至今累计上涨13.29%。分析人士认为,宏观预期转好、人民币贬值提升商品市场避险价值以及基本面转好,共同促进了本轮化工板块大涨。但在持续快速上涨之后,下游压力开始显现,部分化工品种能否维持强势仍待进一步观察。
      化工品近期涨幅惊人,文华商品化工指数从6月26日低点反弹至今累计上涨13.29%。分析人士认为,宏观预期转好、人民币贬值提升商品市场避险价值以及基本面转好,共同促进了本轮化工板块大涨。但在持续快速上涨之后,下游压力开始显现,部分化工品种能否维持强势仍待进一步观察。

      
    化工品迎“美好时光” 需求端唱“梦醒时分


      导火索:基本面改善

      化工品成为近期国内商品期货市场的“明星”板块。从6月26日至8月9日收盘,PTA主力1901合约累计上涨1262元/吨或20.92%;PVC主力1901合约累计上涨12.6%;PP主力合约上涨12.29%。

      基本面改善成为化工品行情的主要动力。以PTA期货为例,随着上游检修集中到来,PTA库存大幅度降低。此外,以上游PX为主的成本端价格上涨也逐步向中游和下游传导。

      “本轮上涨一开始是对PTA现货货源紧缺的真实反映。从PTA基本面来说,库存方面,PTA产业链上下游库存均处于历史较低位置,PTA自身社会库存也维持在低位、生产厂家低加工费;成本端,原油处于年内高位震荡,PX在去库存的背景下强势上涨,对价格存在支撑;终端织造有订单稳定驱使。因此,PTA价格具备上涨基础。”五矿经易期货能化分析师李晶向中国证券报记者表示。

      中大期货分析师刘慧也表示,目前,PTA下游行情相对旺盛,新增产能投放较多且运营良好。同时,PTA新增产能有限,最终导致社会库存持续下降,也为PTA价格持续上涨提供了基本面支持。

      同样,在PVC上,基本面改善的趋势也相对明显。一德期货分析师张丽表示:“从基本面看,7月检修导致产能损失很大,而7月底、8月初,上游供应才开始增加,现在供应增量没有反映到库存上,库存仍处于相对偏低水平。”

      原油的持续上涨、人民币汇率贬值等也对整个化工板块有推动作用。8月7日,上海原油期货上市以来首次涨停,同时也创下历史新高,8月8日盘中再次突破前高,达到550元/桶。

      “汇率波动本身对PVC影响不大,但对进口依存度较高的品种影响较大,例如PTA、甲醇等,但化工板块轮动上涨、通胀预期存在,一定程度上也带动了PVC上涨。”张丽表示。

      李晶认为:“宏观政策开始调整,市场上流动性逐步释放,资金对能化板块中低库存、即将步入需求旺季、相对低估值的产品给予涨价预期,板块逐步表现出对资金的吸引力。”

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