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    甲醇短期有望突破前高

    市场深度观察来袭! 2018-06-07 10:34:02 来源:期货日报 作者:
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      6月,国内甲醇库存依旧偏低,传统下游利润尚可,整体需求并未出现明显减弱,同时沿海地区甲醇制烯烃装置多数面临重启,后市需求有增加预期。短期来看,甲醇期货价格有望突破前高。

      国内库存依旧偏低

      据统计,截至6月1日当周,我国沿海地区(江苏+浙江+广东)甲醇库存在40万吨左右,较5月25日当周增加2万吨,而1月在68万吨左右,去年同期为65万吨左右。目前沿海港口地区甲醇库存相对偏低,较历史同期偏低约40%。甲醇库存偏低,一方面说明前期市场对后市预期偏差,大部分企业不愿囤积货物;另一方面说明持续的低库存使得市场可流通货源减少,而一旦下游集中采购,便会造成货物短缺。因此,低库存会使得现货市场易涨难跌,当前华东地区现货均价在3050元/吨,远高于期货2750元/吨。

      与MTO产业整体亏损不同,目前甲醇传统下游基本都有不错的利润,据统计,目前甲醛行业整体利润约在150—200元/吨,醋酸行业整体利润约在2500元/吨,MTBE行业整体利润约在100元/吨。尽管面临传统需求淡季,但传统下游依旧保持了不错的利润,支撑甲醇现货价格坚挺。

      后市需求有增加预期

      近期甲醇现货价格有所回落,主因是近期沿海地区甲醇制烯烃装置多数处于检修状态,实际需求较前期有所减少。但南京某甲醇制烯烃装置已经在本月初重启,浙江两套甲醇制烯烃装置也将于本月相继重启,利空集中兑现之后,预期后期利多。后市来看,甲醇制烯烃装置的集中重启将会有效增加港口地区的现货消耗,仅浙江地区甲醇制烯烃装置需求增量就在10000吨/日。

      内地市场,宁夏地区某甲醇制烯烃装置将于本月中旬起开始外采,内蒙古某甲醇制烯烃装置在检修数月之后已于近日重启,也将增加甲醇需求。本月下旬起,国内对于甲醇现货的需求将会逐步增加,届时若社会库存持续处于低位,现货市场将再度面临供不应求的局面。

      期价或向现货价格靠拢

      当前甲醇下游及社会库存处于相对低位,而甲醇厂家供应增量有限,若后市需求增加,势必会造成短时货物紧缺。当前现货低库存、需求预期增加的市场结构,是较为典型的卖方市场,显然更利于甲醇价格上涨。

      对于甲醇1809合约而言,面临传统“金九银十”的需求增加预期,目前期货价格与现货价格脱节依旧较为严重,在近期利空集中兑现之后,现货价格并未大幅下滑,说明现货市场的整体需求并没有想象中那么差,甲醇期现价差有趋同回归的需求。

      综上所述,由于利空集中兑现,当前的甲醇期价已基本反映了市场预期,而后市面临诸多利好,短线或上行,有望突破前高2888元/吨。

      (作者单位:招金期货)

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