登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
首页>>期货>>期市动态>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 圈子

鸿牛:骤然缩量十字星 旗帜:有一只可以吃肉肉

林荫:节前再现低吸良机 张中秦:短期发出不详的预兆

明日预测:缩量杀跌加速赶底 两大利空造成大跌怎么办

闭眼吸的牛股 低位区域震荡持续 早盘将出短线买点

波段:市场风向将有转变 操盘手:后市最强的一类个股

赵建军:节后这类股或有爆发 律动:明天将有望三重底

慧耕思:海南限购揭示了什么 牛熊:普涨普跌不断轮换

  • 没买房的狂欢吧!楼市再起大波澜!中国城市排名出炉!
  • 直播答题游戏火了!20分钟赚4万屋里这东西容易爆炸
  • 钱宝引发同类平台“连环爆破”对中国经济的22个预测
  • 再次为屠哟哟点赞!你在哪一刻体验了真正的贫富差距
  • 美国人这下真慌了!中国全面禁洋垃圾,欧美一下崩溃!
  • 房价地图出炉骗了中国好几百亿的“日本毒瘤”破产了
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客
  • 刘正涛 秦国安 雨农谈股 狙击牛熊 实战教父
  • 慧耕思 狙击炮 投机少爷 木头玩股 先知窝窝
  • 金鼎 旗帜先明 天津股侠 牛传千股 散户二十年
  • 呈点 短线王 律动天成 海西一狼 江南股神007
  • 狗蛋 李博文 金智投资 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE财经图集

    消费淡季拖累或出现一定的回调 但铜价不具备深跌条件

    广告:168金服票据投资新模式 2018-01-12 08:24:24 来源:期货日报 作者:刘崇娜
    我要分享
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      
    K图 cum_1


      提要

      在全球经济稳步复苏,铜精矿供应预期紧张以及废铜进口收缩背景下,2018年铜价重心将稳步上移。短期受消费淡季拖累或出现一定的回调,但不具备深跌条件。

      
    消费淡季拖累或出现一定的回调 但铜价不具备深跌条件


      图为废七类铜不同批次建议进口量

      近期,铜价在2017年年底大幅拉涨后出现回调,但笔者认为,在全球经济稳步复苏、矿端供应干扰预期存在以及废铜进口政策影响下,铜价不具备深跌条件。

      全球经济持续向好

      世界银行认为,2018年全球经济依然维持稳定增长,并上调2018年全球经济增速预期至3.1%,高于2017年的3%。世界银行对于2018年美国、欧洲及日本经济增速预期分别为2.5%、2.1%和1.3%,较2017年6月的预期分别上调0.3%、0.6%、0.3%。对于我国,世界银行表示,2018年经济将以6.4%的速度增长,比2017年6月的预测高出0.1个百分点。由此可见,全球经济持续向好,美国减税多项政策开始实施,美国基建也将提上日程,我国新能源领域提供铜需求增长新动力,市场对于全球铜需求的预期乐观。

      铜矿今年供应预期紧张

      从铜精矿供应端来看,智利和秘鲁2018年将有40家工会面临劳资合同到期谈判,增加了市场对于铜精矿供应干扰的预期。笔者认为,2018年不会出现2017年般严重的罢工事件,整体上,2018年铜精矿产量绝对值将较2017年有所增加。

      尽管铜精矿产量增加,但受2018年新增冶炼产能大量投放的影响,预计2018年铜精矿库存将较2017年有所下降。2018年国内计划新增精炼产能160万吨,其中中铝东南40万吨,广西南国30万吨。另外,2017年冶炼厂受环保等因素影响出现了计划外的大修,冶炼厂一般两年大修一次,因此预计2018年大修将较2017年明显减少,对铜精矿需求将大幅增加。铜精矿供需紧张情况在2018年的长单TC上也得以印证,铜陵有色与自由港签订的2018年铜精矿长单TC为82.25美元/吨,远低于2017年的92.5美元/吨。此外,尽管冶炼厂2018年扩产增幅明显,但是考虑到投产时间主要集中在下半年,因此主要是增加了铜精矿需求,对于精炼铜的产量增量影响较小。

      废铜进口审批额度收缩

      关于废铜市场,近期公布的2018年第一、第二批限制类废铜建议审批进口额度,分别为11.08万吨和2.59万吨,较2017年前两批总量同比大幅下降94%,显然2018年废铜进口将出现回落,但收缩量可能不会如此大。一方面,从往年情况来看,实际进口量小于建议审批额度,因此实际进口影响的幅度要小于建议审批的收缩额度。另一方面,两次获批企业除江西格林美外,均位于台州,我国另外三个进口废七类铜拆解地区天津、宁波、广东仍在审批进程中,预计后续将陆续公布,目前对于废铜进口收缩量的影响仍难以估计。另外,尽管一些大型企业已经或准备在海外建立拆解废杂铜,但考虑到时间、人力成本和税收成本问题,海外预处理废杂铜后再进口仍不是普遍现象,对于废铜供应的影响微弱。目前废铜市场货源较为紧张,基于对中长期铜市看好,持货商捂货惜售情绪较高。

      短期消费淡季拖累铜价

      目前市场仍处于消费淡季,且铜价高企下游畏高情绪浓厚,现货市场呈现供大于求的状态。近期,天然气供应紧张情况有所缓解,华东华中地区因天然气供应而导致停产、低开工的铜杆企业已经恢复生产。此外,1月是空调企业的传统生产旺季,大型空调企业1月排产量将较12月上升3%左右。因此,短期重点关注库存变化情况,这可能成为铜价延续下跌走势或止跌反弹的导火索。

      综上所述,在全球经济稳步复苏,铜精矿供应预期紧张,废铜进口收缩下,2018年铜价重心将稳步上移,短期受消费淡季拖累或出现一定的回调,但不具备深跌的条件。 (作者单位:方正中期期货)

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言

    X
    X