登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|圈子|财经号

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期市动态>>  正文







上证50期指反弹阻力增大 国债重回弱势

来源:期货日报     作者:    2018-01-04 07:39:27
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信
在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  2018年元旦假期后大盘“两连阳”,形成向上突破的迹象。不过,周三指数冲高回落,短线上攻压力有所增加,尤其是节后第一天引领反弹的IH略显乏力,形成拖累。周三收盘沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为0.59%、0.16%、0.88%,对应股指期货当月合约涨幅分别为0.43%、0.16%、0.68%,最新升贴水为10.2、9.7、-0.1点。基差略微转弱,可能受到市场情绪的影响。

  三大期指元旦节前以减仓为主,三个交易日IF累计减持1520手,IH减仓1084手,IC减仓417手。相比之下,IF资金撤离最明显。节后两个交易日,IF增仓545手,IH增1365手,IC增仓128手。节后IH资金回补力度最大,超过了节前减仓力度,说明有新资金流入。周三IH的长上影线,尤其午后的增仓回落显示空方力量不容小觑。IF资金回流较为温和,资金呈现观望情绪。不过,IC资金进出都较为温和,近期整体反弹力度却较强,说明场内资金多头占据一定主导。

  净持仓方面,中金所公布主力合约的前20大席位中,IF净空头头寸由611手降至544手,IH净空头头寸由564手扩大至642手,IC净空头头寸由580手降低到561手,净空头的格局没有改变。IF和IC净空头寸小幅下降,IH净空小幅扩大,这与周三的涨跌幅基本一致。IH的压力略微偏大,但总体净持仓变动都不大,多空力量还没有太明显的转换。从中周期看,当前的净空头寸较小,说明空方的优势并没有回到前期的高位。

  综上所述,期指总持仓节后回流属于节前资金撤离后的回补。从力度看,IH回流最快并形成明显的争夺。结合净持仓和主力持仓变动看,空方力量较强,多头也积极抵抗,因此IH反弹阻力增大,但并不悲观。中信期货 刘 宾

  配置需求下降国债重回弱势

  由于市场资金供需状况良好,市场利率稳定,近期国债期货的价格走出了一波反弹走势。技术上来看,国债期货价格反弹至60日均线附近后大幅下挫。

  PMI放缓不改经济企稳预期

  国家统计局公布的数据显示,2017年12月国内官方制造业PMI为51.6,低于预期51.7,较前值回落0.2。非制造业PMI为55.0,较前值回升0.2。其中,新订单指数为53.4,环比下滑0.2;进口指数为51.2,环比上升0.2;新出口订单指数为51.9,环比上升1.1。整体来看,虽然制造业PMI小幅回落,但是近一年半的时间里,制造业PMI一直处于荣枯线上方,显示出国内制造业整体处于扩张的态势。非制造业仍然呈现高速扩张的状态,显示出目前国内经济增速主要由第三产业贡献。从PMI指数来看,国内经济整体运行的态势良好,经济仍然充满活力,复苏的态势仍然不会改变。

  由于经济呈现持续复苏的态势,市场的投资上升,对于资金的需求也相应上升。受此影响,利率会上升,固收资产的实际收益将会下降,国债价格会相应走弱。另一方面,随着市场低于经济企稳预期的不断增强,市场的风险偏好将会上升,资金会去追逐收益更高但是风险偏大的资产,对于固收资产的需求下降。基于这个因素,在经济整体运行良好的态势下,国债整体弱势的格局仍然难以改变。

  央行大额净回笼 市场利率上升

  资金需求方面,由于财政存款释放对冲了年底的资金需求高峰,上周央行没有进行MLF和逆回购操作,资金呈现净回笼的态势。由于前期的逆回购集中到期,本周会有5100亿元的逆回购到期,1月第一周并没有MLF到期。根据以往经验,笔者认为随着年底资金需求高峰的结束,市场的资金需求将会逐渐下降。在这种情况下,央行将会逐渐减少中长期逆回购的操作。因此,在这种情况下,本周央行或将减少甚至终止逆回购的操作。近期资金回笼的压力将会在下周通过超量续作MLF完成。事实上,从周二、周三央行的操作来看,央行没有进行逆回购的操作。因此,本周央行大概率会在市场上实现净回笼。在这种情况下,市场利率或将呈现下降的态势,对于国债将会产生压制作用。

  综上所述,国内经济整体复苏的态势保持良好,市场对于固守资产的配置需求将会下降,国债整体的弱势格局难以改变。由于资金需求高峰结束,央行公开市场操作力度减弱。本周央行大量净回笼,市场利率或将回升,对于国债价格产生一定的压制。因此,预计国债整体的弱势难以改变,建议投资者短空为主。 金石期货 李家强
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
牛熊:下周蓄势后突破 军团:牛市天天赚翻天

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客热门话题圈子

巴蜀:下周有望暴赚的股票! 猎枪:创业板必创新低

波段:下周多将回落调整 邱山:下周创新高后回落盘整

16连阳后还是要悠着点 创业板指数将开启上涨契机

六大买点齐聚该股 大胆全仓抢它 砸锅卖铁干翻倍股

江南:下周准备迎接大震荡 妮姐:乐极生悲和否极泰来

盘古:下周巨震后向上突破3500 牛股:千年妖股大公开

梦回:三大热点主题投资机会 操盘:严重分化蓝筹偷乐

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X