登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期市动态>>  正文







沪胶 缺乏趋势性机会

来源:期货日报    作者:张韬    2017-05-19 08:04:44
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  沪胶从2月开始持续下跌,始终被压制在20日均线之下。受国内外流动性收紧的影响,资金支持因素减弱,加之天胶偏宽松的基本面没有改观,沪胶将维持低位振荡态势。

  去库存压力非常大

  当前各主产国都进入割胶期,天胶产量将逐月递增。最新ANPRC报告显示,1—4月成员国累计生产天胶329万吨,累计同比增长4.8%。预计今年全年天胶产量或达1277.1万吨,同比增长5.7%,需求同比或增长1.8%,至1281.7万吨。另从美国气象局的海洋尼诺指数ONI来看,当前ONI指数处于零轴附近,未来几个月出现极端气候的可能性较小,所以天胶供应端难有大变化。

  此外,青岛保税区天胶库存继续保持增加态势,5月中旬,橡胶库存总量增长至26.78万吨,较4月底的24.98万吨增加1.8万吨,增幅为7.2%。当前青岛保税区基本处于满库状态,上期所期货库存也与历史高点31.44万吨基本持平。在天胶全产业链去库存中,保税区及上期所去库存是关键的一环,现阶段库存仍是压制胶价的主要因素。

  替换胎市场不景气

  当前虽然物流业景气指数持续回升,但房地产调控全面升级,预期房地产投资增速下滑。此外,由于国家加大车辆超限超载治理力度,基建投资等对重卡产销的提振作用将弱于一季度。据统计,4月重型货车产销量分别为10.21万辆和10.44万辆,环比下降7.18%和8.95%,预计二季度重卡产销很难达到一季度的高增速。同时,在经过2016年的增长后,乘用车今年增速有所放缓,对胶价的支撑作用不及2016年。

  前期轮胎销售透支,导致当前替换胎市场不景气,轮胎厂和经销商库存陡增。受限于环保检查、资金和库存积累,部分厂家开工率出现阶段性下调,有利于被动去库存。最新轮胎厂开工率显示,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为62.83%,相对前期低点55.03%,回升7.88个百分点;半钢胎开工率为65.37%,相对前期低点41.12%有回升,仍低于往年同期水平。

  企业生产成本降低

  从轮胎的成本结构看,天胶与合成胶共占轮胎成本的49%,按下跌幅度计算,5月下游轮胎厂的生产成本相对2月约降低20.3%,并且轮胎厂前期高价原料已基本消化,产品存在进一步跌价去库存的空间。从库存上看,4月轮胎厂的成品库存维持在20—45天,环比上升5天,处于高位水平,也有继续消化库存的压力。因此,预计轮胎厂和各级经销商消化前期轮胎库存仍需一定时间。

  整体来看,由于主产国产量提升、下游轮胎库存高企,供应宽松直接压制沪胶反弹空间,未来几月或以低位振荡为主,缺乏趋势性机会。从历史价差看,沪胶1709合约和1801合约价差2016年最高曾达到2500元/吨,目前两者价差有望继续扩大,一旦跨月价差接近历史高点,建议考虑买9抛1的正向套利操作。

  (作者单位:中大期货)
责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
财智:节前个股交易为主 魏宁海:向下调整空间有限 李清远:持仓是最好策略 邢星:整理充分将向上突破
推荐
指南针:向三千四进发 牛熊:此线下机会风险

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

金鼎:半导体风头正劲 纤虹:A股现长期慢牛的影子

余龙:市场将进入稳健上涨期 财智:节前个股交易为主

刘正涛:大盘直播飞雪:股市直播 周四将继续高位震荡

买这只科技界最新妖股 牛股的发源地 早盘板块掘金

彬哥:次新股凶猛的原因何在 李清远:持仓是最好策略

邢星:整理充分将向上突破 魏宁海:向下调整空间有限

盘古:周四谨防主力一大动作 隐者:此板块将全面激活

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X