登录推广|客服 |
手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期货课堂>>  正文







期权套保, 两种情况特别适合

来源:期货日报    作者:佚名   2016-04-06 10:41:18
中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

  随着上证50ETF期权的普及与流行,越来越多的现货企业在没有商品期权上市的情况下,也开始关注期权,尤其是在套期保值方面。的确,期权的非线性特征不仅能为套保者带来不同的保值体验,也意味着更多的保值策略和更好的保值效果。一般来说,以下两种情况特别适合利用期权来进行保值。

  企业资金状况不佳时,可买入期权保值

  利用期货保值,一旦价格向企业持有期货头寸相反方向运行,则意味着企业要承受较大的追加保证金风险,很可能在保值尚未结束时,由于无力追加保证金而导致保值失败。这种情况下,不如在初期便采用买入期权保值方式。

  买入期权具有成本固定的优势,付出一定权利金,无论持仓后期价格怎样波动,其最大损失为期初付出的权利金成本,而最大盈利则没有限制。

  假设当豆粕价格为2500元/吨时,某饲料厂需要一个月后买入1000吨豆粕,鉴于资金压力较大,饲料厂决定买入一个月后到期的,执行价格为2500元/吨的看涨期权进行套保,付出权利金70元/吨。下表将其与买入期货保值对比,说明买入期权保值的优劣所在。

  
期权套保, 两种情况特别适合


  表为两类保值策略的比较

  由上表可知,与买入期货保值相比,买入看涨期权保值,全程无追加保证金的风险,解决了企业资金压力。此外,当价格下跌时,还可能赚取额外收益。

  振荡行情下,可卖出期权保值

  振荡行情下,只要行情波动在现货企业承受范围之内,一般来说,现货企业不会利用期货进行套保,这是可以理解的。不过,在这种行情下,卖出期权进行套保,也许可以起到事半功倍的效果。

  例如,当豆粕价格位于2500元/吨时,某饲料厂需要一个月后买入1000吨豆粕,其预期未来一个月内豆粕价格上下波动不超过150元/吨,于是卖出一手一个月后到期,执行价格为2300元/吨的看跌期权,得到权利金20元/吨。下表将其与不做保值对比,说明卖出期权保值的优劣所在。

  
期权套保, 两种情况特别适合


  表为振荡行情下两类保值策略的比较

  由上表可知,在振荡行情下,虽然通过卖出期权无法做到完全保值,但无论价格上行和下行,都能起到保值作用,可谓事半功倍。值得一提的是,此时利用买入期权来保值显然是不合适的,这是因为买入期权需要付出权利金,振荡行情下只能白白耗损期权权利金,而起不到保值作用。

  总体而言,凡是可以利用期货保值的情景,都可以替换为期权保值,而具体使用哪一种保值工具,要根据企业资金状况、风险承受能力以及对未来行情预期等决定。 (作者单位:永安期货)

责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
少爷:该板块极具爆发力 雨农:轻仓迎接变盘的风险 感觉:大盘会选择方向吗 乐章:突破3400点才有盼望
推荐
刘正涛:下周应对策略 指南针:下周板块走势

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

玉名:三大股市间的差异 一狼:下周大盘分析操作

胜手:下周一波吃肉行情 王大彬:大会后一个爆发机会

老黄:周末复盘及下周热点 牛熊:本周回顾及下周展望

买入别犹豫 砸锅卖铁满仓这票 满仓下周的大红包股

李博文: 分时图上挖牛股 梁祝:地量小阳是否启动信号

大势李:已结束布局这类股 神鹰:自由港是掀不起大浪

股痴:周一市场走势很重要 牛铃:大盘耍横其实也蛮好

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X