登录推广|客服 |
手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|部落|圈子|财经号

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>期货>>期货课堂>>  正文







累计期权的应用和风险

来源:期货日报    作者:佚名   2015-05-25 16:11:34
中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信
  累计期权,是一种以合约形式买卖资产(股票、外汇或其他商品)的金融衍生工具,是投资银行与投资者客户的场外交易,一般投行会与客户签订长达一年的合约。累计期权的英文名称是Accumulator,还有个恐怖的读音是“I kill you later”,得此“恶名”必有“可恶之处”。

  累计期权合约设有“取消价”(Knock Out Price)和“行权价”(Strike Price),而且行权价通常比签约时市场价低一些,即“有折扣”。合约生效后,当挂钩资产的价格在取消价及行权价之间,投资者可以定时以所谓的折扣价(行权价)买入指定数量的资产;当挂钩资产的市价高于取消价时,合约便终止,投资者不能再以打折了的行权价买入资产;当挂钩资产的价格低于行权价时,投资者需定时用行权价买入双倍、甚至四倍的资产,直至合约完结为止。

  交易累计期权的投资者一般都是投资银行的高端客户,交易的初始目的一般是套期保值,而累计期权合约不是完全的套期保值而是份对赌协议。累计期权的条款较偏袒于投资银行一方。因为就算投资者看对了后市,如果股价升破取消价,合约会提前终止,投资银行的损失有上限保护。如果投资者看错了后市,此合约下投资者没有止损保护,而且根据合约条款亏损会以倍数扩大。如果股价大跌,投资者会被要求补仓以行权价购买接盘股票;如果投资者无法补仓,将会面临被砍仓,而且还必须承担所有亏损。依照累计期权设计的结构化产品在我国香港和内地引起了大量的官司诉讼,而且卷入这类事件的都是各行各业的精英人士或上市公司。

  这样的理财产品之所以让部分投资者趋之若鹜,主要是从表面上看,可以折扣价买股票,在牛市行情下,具备一定的诱惑性。但购买者由于专业知识的缺乏,往往忽视了潜在的巨大风险,最终酿成苦果。所以说,衍生产品变幻莫测,既能给投资者提供丰富的投资选择,更好地管理财富,又对投资者专业能力,特别是识别风险,把控风险的能力提出了更高的要求。任何情况下,投资者都需要记住一句话,“在投资的世界里,没有免费的午餐”。

  (海通期货期权部)

责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
玉名:主力收拢意图明显拾 拾金客:大盘直接向上突破 浩瀚:下周关键的变盘节点 求生:缩量五日抽诚意不足
推荐
吹牛皮:七折最后一天 刘正涛:下周应对策略

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客微社区圈子

投机:全球暴跌 周本泉:联通后最确定的混改龙头

祁大鹏:多方就要顶不住了 股示:下周这个版块将雄起

律动:下周着实危险 寂寞:下周有望开启二次攻击模式

三个月实战圈体验机会 星期一抢翻倍票 满仓这牛股

李志林:后4个月关注创业板! 狙击:中小创将向上猛攻

昆仑:目前再冲3300概率大! 牛传:有望爆赚的两热点

苏渝:人工智能将跑出大牛股 狗蛋:"赚翻"的三只龙头

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情