上海中期：需求低迷，PVC期价恐上行乏力

　　PVC1409合约K线图

　　


　　资料来源：文华财经

　　主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化

　　V1501 6140 6210 6070 6100 -50 5582 8104 2234

　　V1409 6085 6245 6015 6065 -30 　39096 32304 1610

　　数据来源：DCE 交易日期：2014/5/5-2014/5/9

　　一周行情

　　需求低迷，PVC期价恐上行乏力

　　【行情回顾】

　　期货方面，上周PVC主力1409合约弱势震荡，期价整体波幅有限。现货方面，华东、华南市场主流报价维稳，截止目前，普通5型电石料华东主流在6040-6168元/吨自提；华南主流在6125-6185元/吨自提。山东地区6060-6170元/吨。

　　【走势分析】

　　上周PVC1409合约期价窄幅震荡。究其原因，笔者认为主要是受下游需求恢复缓慢拖累。尽管目前下游开工较前期逐渐好转，需求平稳有升，但今年下游需求启动力度弱于往年，加之近期房地产市场看空情绪增加，下游需求的复苏将受到一定限制。但是，由于4、5月PVC装置检修，目前市场库存量不大，生产企业挺价意愿较强，受此影响，PVC期价下探空间较为有限。

　　笔者认为，本周PVC主力期价恐依旧上行乏力。这主要是考虑到：尽管由于5月份氯碱企业装置检修令市场PVC库存量不大，进而对PVC期价提供一定支撑，但下游需求持续低迷令期价上行动能不足。其次，因电石开工稳定而下游需求不佳令上周电石价格下跌30-60元/吨， 目前多数氯碱企业电石到货不稳定，少数企业存在压车现象，电石需求的走低一定程度上令PVC期价承压。但值得注意的是，目前PVC市场库存不大以及现货报价坚挺将限制期价下探空间。

　　【后市展望】

　　综上所述，笔者预期，受需求低迷拖累，本周PVC期价恐上行乏力，期价有望偏弱震荡，谨慎观望为宜。

　　行业数据及新闻

　　工业和信息化部下达2014年淘汰落后产能任务

　　为分解落实《政府工作报告》确定的2014年淘汰落后产能任务，按照《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》和《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》部署，经淘汰落后产能工作部际协调小组第五次会议审议确定，近期工业和信息化部向各地下达了2014年淘汰落后和过剩产能任务。

　　    具体为：炼铁1900万吨、炼钢2870万吨、焦炭1200万吨、铁合金234.3万吨、电石170万吨、电解铝42万吨、铜(含再生铜)冶炼51.2万吨、铅(含再生铅)冶炼11.5万吨、水泥(熟料及磨机)5050万吨、平板玻璃3500万重量箱、造纸265万吨、制革360万标张、印染10.84亿米、化纤3万吨、铅蓄电池(极板及组装)2360万千伏安时、稀土(氧化物)10.24万吨。

　　    与《政府工作报告》确定的目标相比，钢铁行业淘汰任务超170万吨，水泥行业超850万吨。其他行业任务量与去年相比也有较大幅度增加。