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    为什么玉米价格下半年仍看涨?

    市场深度观察来袭! 2018-07-12 08:14:02 来源:农产品期货网 已入驻财经号 作者:
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      从今年国内玉米期价的走势看,总体呈现高位震荡的走势,目前期价直逼前期高点,在玉米市场供需格局的不断演变下,笔者认为后期期价有望延续升势。

      供应端:玉米种植面积有所增加

      今年国家供给侧结构性改革继续推进,政策面仍继续引导调减玉米种植面积而增加大豆种植面积,但是由于2017年玉米价格高位运行,玉米的种植效益明显好于大豆,今年农户种植玉米的积极性大幅提高。虽然4月底黑龙江发布了扩大大豆种植面积的通知,并且还给予大豆种植补贴200元/亩以上,玉米种植补贴100元/亩以下的政策倾斜,但是政策公布时农户已经备好种子、化肥和农药等物资,甚至部分农户已经完成春播种植,即使补贴政策有利于大豆种植,但弃种玉米转种大豆的种植面积也不会增加太多,种植结构调整或将有限,从黑龙江地区的调研结果看,今年玉米的种植面积出现增长,增长幅度大概在10%左右。此外,去年农业供给侧结构调整效果显著,大豆的种植面积出现较大的增长,如果去年种植大豆,今年继续种植大豆的话,产量会出现明显的降低,而今年轮换种植,将大豆改种玉米也是今年玉米种植面积增加的另一重要影响因素。

      需求端:玉米产能释放需求激增

      今年中央一号文件明确提出,加快消化政策性粮食库存,通过完善拍卖机制、定向销售、包干销售等方式,加快消化政策性粮食库存,表明国家去库存的决心,玉米库存在粮食中仅次于水稻,因此玉米市场去库存是今年的首要任务。国家通过新建、扩建深加工企业、燃料乙醇企业产能来积极消化过剩的玉米库存。此外,为了加快玉米市场去库存的节奏,近两年国家也给予上述企业补贴,比如去年黑龙江深加工企业补贴300元/吨,今年补贴150元/吨,因此近两年玉米淀粉企业和燃料乙醇企业扩张迅速,产能提升的较快,预计2018年玉米淀粉新增产能将超过500万吨,燃料乙醇两年内将有700多万吨的增量,至2020年我国生物燃料乙醇的年使用量将达到1000万吨,预计2018年玉米新增需求在2000万吨之上。在2017年临储玉米“去库存”取得明显效果基础上,今年临储玉米拍卖截止6月30日,累计投放9038万吨,成交4759万吨,成交率52.65%,预计今年总成交将超过8000万吨,届时临储玉米库存将不足一亿吨。

      成本端: 玉米价格重心有望上移

      从我们2018年黑龙江产区春季考察情况来看,由于去年种植效益较好,今年的地租成本显著提高,涨幅在20%-80%不等,其他种子、化肥和农药等成本涨幅有限,多在5%-10%。由于地租成本在总成本中占比较大,将直接导致今年农民种植成本的大幅提升,大豆的种植成本多在8000-9000元/公顷,玉米的种植成本多在9000-10000元/公顷,而农场方面今年的地租成本和去年持平,种子、化肥和农药等成本小幅上涨,因此受到种植成本上涨的提振,今年玉米价格走势看好,此外,环保方面有要求烘干塔必须加增净化设备的情况,这也将提升烘干的成本。目前我国每年进口玉米配额是720万吨,从2016年开始乌克兰成为我国主要玉米进口国,美国进口玉米所占额度不大,贸易战开打后,美国玉米及高粱等失去替代国产玉米的价值,进口量将大减,一定程度上减轻了国产玉米的压力。

      整体看来,今年玉米市场将呈现供需两旺的格局,由于下游需求增长的幅度要高于供给增加的幅度,今年玉米市场的供应缺口将继续放大,加之玉米市场“去库存”进度取得明显成效,后期玉米市场将会轻装上阵,并且有望再迎阶段新高。

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