贵金属

　　昨日，COMEX黄金期货收涨0.21%报1769.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.92%报23.71美元/盎司；伦敦基本金属多数下跌，能源危机持续发酵，风险偏好刺激油价继续创新高，欧美主权债短端涨跌不一窄幅震荡，长端收益率反弹较为明显，纽约尾盘，美元指数跌0.19%报93.7797，美元走软提振金价。政策面，澳洲联储公布最新10月份会议纪要，显示该行在2024年之前不会加息，但是在未来继续讨论是否在2023年之前持续强调这一政策立场，暗含2022年前可能会改变加息线路图，相较于市场预期偏鸽；美联储贴现利率会议纪要显示，地区联储主席们认为新冠肺炎确诊病例上升带来经济风险，12家地区联储主席均不寻求改变贴现利率，大多数地区联储主席指出，由于劳动力市场吃紧，工资压力很大，地区联储主席们认为大多数行业的经济活动都很稳定；美联储理事沃勒表示，并不希望taper结束后很快加息，之前表示尽快加息是建立在通胀超预期上涨到2%以上的前提条件下，该言论与澳联储纪要一定程度形成共振，给予黄金价格一定支撑。数据方面，受多家庭住宅建设回落的拖累，美国9月份住宅开工数下降1.6%至折合年率156万套，9月份建筑许可下跌7.7%至折合年率159万套。近期通胀高位运行，对金价仍有一定的支撑力度，短期维持黄金震荡走势判断。 

　　焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场以稳定为主，部分煤种有小幅上涨。唐山主焦煤3680元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤4050元/吨，持平；乌海1/3焦煤3150元/吨，上涨50元/吨；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2370元/吨，持平；长治瘦煤3895元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价3729元/吨，涨跌幅0.93%，成交量8.71万手，持仓量10.31万手，持仓减少-5617手； 焦煤观点：供应方面，山西受暴雨影响煤矿基本恢复生产，煤炭产量有所提升；但因安全环保以及电煤保供影响，焦煤供应依旧偏紧张；乌海地区要求全市露天开采企业间禁采，叠加煤票限制，原煤供应依旧受限。同时电煤价格攀高支撑焦煤价格。需求方面，运输逐渐好转，下游企业目前多数处于低库存，采购情绪好转，有补库需求。进口蒙煤数量有一定回升，但市场成交不佳。综合来看，供需端对焦煤价格有支撑。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场运行稳定。河北地区焦炭主流价4120元/吨，持平；山东地区焦炭主流价4120元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3920元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价4402元/吨，涨跌幅4.67%，成交量6.69万手，持仓量8.58万手，持仓减少-3717手； 焦炭观点：供应方面，焦企产能利用率小幅下滑，因环保压力，山东、山西地区焦企依旧保持限产，山东严格控制焦炭产量，焦炭供应偏紧张。部分地区运输不畅，焦企出货有一定影响。需求方面，因限电江苏部分钢厂限产，焦炭需求低位维持，钢厂焦炭库存维持中等水平有控制到货现象。综合来看，因限产短期内焦炭供应增量有限；钢厂有限产预期需求一般，焦炭供需双弱，预计持稳运行为主。需要关注钢厂限产政策变化及原料煤价格走势。 消息上：榆林市召开了四季度煤炭保供专题会议，要求今天开始晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。

　　

　　黑色金属

　　螺纹：上涨乏力，下跌有支撑，供给维持低位，需求尚未明显放量，短期内钢材价格或将震荡偏弱为主。铁矿：能耗双控背景下，钢材产量受限，铁矿需求表现偏弱，另外本周港口库存继续增加，且增幅扩大，整体供应偏宽松。预计铁矿延续弱势。 

　　铜

　　昨日沪铜主力涨0.24%报75810，近期铜价短时走高，主要有以下三点原因：美国通胀超市场预期；市场对国内跨周期调节有所期待；FOMC缩债利空落地支撑了市场反弹。目前宏观上大逻辑仍为后续经济增长压力较大，需求疲弱将拖累铜价。基本面，矿端供应持续向上修复，库存方面仍处于去库状态，铜现货升水维持强势。整体看，虽然目前基本面有支撑，但宏观不确定性仍较高。铜价已接近区间前高，能否突破存在较大不确定性，未来需要持续关注供需两侧变化的节奏。并且，随着铜价飙涨，获利投机多头有可能部分离场。 

　　股指

　　沪深两市缩量反弹，板块多数飘红，全天成交额不足万亿。上证指数收涨0.7%报3593.15点。沪深300指数涨0.98%至4922.72点。股指期货主力if2111合约涨1.13%至4905.8点。国内，监管部门强力出击遏制煤价炒作。IMF发布最新一期《亚太区域经济展望报告》警告，受德尔塔病毒肆虐的影响，IMF将今年亚太区域经济增速预测下调至6.5%。关注能源危机和经济走势。 

　　淀粉玉米

　　10月19日，国内玉米现货价稳中有涨，南、北方港口价格暂稳。外围方面，美玉米偏弱运行。国内玉米主力C2201跌0.71%报2569。美玉米收割率低于预期。国内玉米供应偏紧，需求端压力略有缓解但利润一般，全球农资成本上涨。天气因素促使短期内玉米价格高企，但难改玉米丰产预期和终端需求低迷。关注政策、天气和农资成本等情况对玉米行情的影响。01合约在2500—线震荡，关注外盘走势。 

　　生猪

　　当前大猪存栏明显降低，出栏体重继续下降。且随着天气转凉，猪肉需求有望季节性好转。不过，生猪存栏依然在惯性增加阶段，且在猪价反弹后，养殖户出栏增加，屠宰库存量依旧庞大且陆续出库，供应压力较大。此外，考虑到01合约较现货升水较高，且期价日内波动较大，建议暂时观望为主。

　　

　　棉花棉纱

　　19日疆内新棉收购价保持稳定，机采籽棉10.5-10.9元/公斤，手采籽棉11.6-11.7元/公斤，伴随新棉陆续上市，棉农惜售情绪逐步下降，交售升温。新棉陆续入库公检，由于加工成本偏高，市场新棉报价坚挺，现货价格随期价略有下调，但每吨仍在23000元之上。下游整体购销表现不佳，纱线、织布端维持偏弱格局，有价无市凸显，订单后劲不足，企业在低库存的前提下挺价意愿明显。近期籽棉抢收与成本博弈向深演化，近期棉价猛涨格局略有收敛，预计短期内棉价仍将维持宽幅震荡格局，投资者需防范高位杀跌风险。 

　　豆粕菜粕

　　产区天气良好，美豆新作已收割进度60%，高于五年均值55%。加上NOPA报告显示压榨量降至三个月低位，均打压美豆价格走弱。国内方面，在近月大豆到港偏低，部分地区限电停机影响下，豆粕库存下滑，现货基差处于高位。短期豆粕盘面或随美豆走势偏弱，但基差在供应恢复前有望维持强势。 

　　白糖

　　巴西生产进入尾声，且迎来降水，9月下半月产量小幅下降，但需求减弱，ICE原糖走势偏空。国内市场，9月份我国进口87万吨食糖，同比增加33万吨，国内新榨季开启，供应将逐渐增加，但糖料及辅料成本增加为白糖提供一定支撑，建议长线多单持有。 

　　油脂

　　受出口需求改善，CBOT大豆走高。MPOC数据预测今年马棕油产量下降，马棕油继续上涨。海关数据显示9月中国进口大豆688万吨，大幅低于去年979万吨，因榨利恶化导致亏损，后续进口大豆数量减少以及限电政策仍将为油脂价格提供支撑，油脂预计偏强运行。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。