黑色金属

　　铁矿：供应端澳大利亚和巴西泊位检修增加，预计发运将小幅下降，需求端有高炉在周初检修，铁水产量将会有所下降。整体来看，铁矿石依然是供应过剩的格局，考虑到秋冬环保限产，港口库存持续上升，预计铁矿市场行情震荡偏弱运行。螺纹：节后归来市场终端需求释放节奏波动依旧偏大。短期来看，北方区域因天气转冷施工放缓。南方区域目前仍处于施工季节，预计钢材价格将呈震荡偏强趋势运行。

　　

　　贵金属

　　本周五公布的美国零售经济数据超预期，反馈美国经济正在从疫情的影响稳步恢复，需求端呈现较强的韧性，当前美联储息会议已经和市场充分沟通taper相关情况，后期taper对后续贵金属的影响权重因子会降低，接下来市场关注的重点从货币政策预期切换到财政政策上，一旦债务上限问题解决，财政发力，贵金属将仍然保持偏空的观点。 但是短期黄金市场仍旧存在一定的分歧点，偏多的观点认为通胀预期持续高涨，并非暂时性的，对黄金价格存在一定的支撑。短期主要关注物流问题、能源问题、供应链瓶颈能否解决，如果短期内无法缓解，那么短期内黄金受到通胀因子影响权重将放大 

　　焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场以稳定为主，部分煤种有小幅上涨。唐山主焦煤3680元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤3950元/吨，持平；乌海1/3焦煤3100元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2370元/吨，持平；长治瘦煤3895元/吨，上涨190元/吨； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价3614元/吨，涨跌幅5.98%，成交量7.9万手，持仓量11.3万手，持仓增加1495手； 焦煤观点：供应方面，山西受暴雨影响煤矿基本恢复生产，煤炭产量有所提升；但因安全环保以及电煤保供影响，焦煤供应依旧偏紧张；乌海地区要求全市露天开采企业夜间禁采，叠加煤票限制，原煤供应依旧受限。同时电煤价格攀高支撑焦煤价格。需求方面，运输逐渐好转，下游企业目前多数处于低库存，采购情绪好转，有补库需求。进口蒙煤数量有一定回升，但市场成交不佳。综合来看，供需端对焦煤价格有支撑。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场运行稳定。河北地区焦炭主流价4120元/吨，持平；山东地区焦炭主流价4120元/吨，持平；河南地区焦炭主流价3920元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价4410元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价4105.5元/吨，涨跌幅8.08%，成交量6.62万手，持仓量8.66万手，持仓增加7497手； 焦炭观点：供应方面，焦企产能利用率小幅下滑，因环保压力，山东、山西地区焦企依旧保持限产，山东严格控制焦炭产量，焦炭供应偏紧张。部分地区运输不畅，焦企出货有一定影响。需求方面，因限电江苏部分钢厂限产，焦炭需求低位维持，钢厂焦炭库存维持中等水平有控制到货现象。综合来看，因限产短期内焦炭供应增量有限；钢厂有限产预期需求一般，焦炭供需双弱，预计持稳运行为主。需要关注钢厂限产政策变化及原料煤价格走势。 

　　股指

　　上周沪深300指数基本收平报4932.11点，成交1.44万亿元。股指期货主力合约IF2111涨跌幅0.27%至4933点，最新较现货升水0.89点。国内政策方面，中国央行行长易纲表示，中国通胀总体温和，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度，支持经济高质量发展；同时，央行正抓紧推进碳减排支持工具设立工作。国内经济数据方面，CPI与PPI剪刀差进一步扩大，社会融资规模低于预期，外贸形势保持向好。海外，美联储会议纪要显示，正在讨论缩减购债规模的具体路径，美国CPI和PPI继续走高，存在通胀压力。IMF小幅下调2021年全球经济增速预期。A股市场，两市成交连续五日低于万亿。上市公司三季度业绩披露收官，化工、钢铁、有色、半导体等行业业绩增幅居前。总体A股延续震荡走势，板块分化。 

　　铜

　　上周铜价短时走高，主要有以下三点原因：美国通胀超市场预期；市场对国内跨周期调节有所期待；FOMC缩债利空落地支撑了市场反弹。目前宏观上大逻辑仍为后续经济增长压力较大，需求疲弱将拖累铜价。基本面，矿端供应持续向上修复，库存方面仍处于去库状态，铜现货升水维持强势。整体看，虽然目前基本面有支撑，但宏观不确定性仍较高。铜价已接近区间前高，能否突破存在较大不确定性，未来需要持续关注供需两侧变化的节奏。并且，随着铜价飙涨，获利投机多头有可能部分离场，建议投资者谨慎看多。

　　

　　石化及石油出厂价格多数下调，市场情绪偏空，下游用户抵触高价情绪仍存，对原料采购积极性欠佳，实盘成交有限。但受到原油、煤炭成本支撑，行情继续大幅下行可能性不大，预计短期PP市场价格高位震荡。 

　　塑料

　　石化出厂大幅调涨，市场炒作气氛快速升温，现货市场交投降温，终端心态谨慎，逢低刚需采购为主，但受到原油、煤炭成本支撑，行情大幅下行可能性不大。预计国内PE市场维持高位震荡。 

　　淀粉玉米

　　10月15日，国内玉米现货价暂稳，南方港口价格稳中有涨10元/吨、北方港口价格暂稳。外围方面，美玉米偏强运行。国内玉米主力C2201涨1.42%报2572。未来一周，美国主产区降水量偏少。国内玉米供应偏紧，进口玉米成交低迷，降雨引质量担忧，需求端压力略有缓解。天气因素促使短期内玉米价格高企，但这些因素难改玉米丰产预期和终端需求低迷。关注政策、天气和农资成本等情况对玉米行情的影响。01合约在2550—线震荡，关注外盘走势。 

　　原油

　　国际市场能源危机仍未解除，OPEC+保持稳定增产，市场看涨情绪持续；尽管美国EIA库存数据连续三周上涨，国际油市仍存在一定供给缺口，预计短期油市延续高位震荡。 

　　尿素

　　双控限电等因素导致尿素整体价格偏高，品种8月开始市场逐步有新产能投放落地；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，但煤炭价格偏强对尿素压制尿素生产利润；下游复合肥价格高位稳定。预计尿素市场价格将继续在振荡区间2700—2850元/吨徘徊。 

　　棉花棉纱

　　15日郑棉再度涨停。目前新棉因成本支撑，棉价重心上移，新疆籽棉交售市场再度升温叠加超预期的减产预期，刺激棉花市场的看涨氛围。农户交售热情升温，轧花厂企业收购数量增加。因新棉成本高企，下游纺企采购意愿不强，补库以储备棉和低价进口棉为主。大部分纺企采取低库存、快进料，快生产、快销售的经营模式，尽可能的减少产品积压，报价随行就市；预计新疆收购博弈还将继续，郑棉维持震荡上涨趋势。 

　　PVC

　　PVC节后整体现货维持高位，01合约继续下跌。原料电石成本端价格坚挺，投放产能集中在4季度，实际兑现有待观察。下游面对金九银十有补库预期，整体社会库存不高，海外出口景气度延续，PVC价格大幅下跌概率不大，整体高位震荡为主。风险方面注意政策端保供煤炭缓解上下游供应紧缺的趋势。 

　　甲醇

　　甲醇01高位下跌。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑，以及Q4气头限产预期。但近期对于动力煤的保供政策可能预见市场出现政策顶。注意西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，市场预期提前释放较多，多头谨慎。 

　　白糖

　　Unica数据显示9月下半月巴西中南部地区糖产量同比下降19.06%，接下来进入收榨阶段后产量将会加快下降，巴西减产导致供应前景忧虑仍是ICE原糖的支撑。国内市场，糖协数据显示年度结转库存高于去年同期，但今年甜菜糖减产，且糖料及辅料成本均上升带动白糖价格走高，建议长线多单持有。

　　油脂

　　CBOT大豆下跌之后受出口需求支撑反弹。印度将食用油进本进口税降至零，且印尼计划暂停毛棕出口，为国际棕榈油价格带来支撑，不过机构数据显示10月前半月马棕油出口环比下降，预计棕榈油震荡为主。节后国内油脂价格涨幅较大，油厂基差有所下调，补库之后豆油走货放慢，买家采购意愿不强，海关数据显示9月中国进口大豆688万吨，大幅低于去年979万吨，因榨利恶化导致亏损，后续进口大豆数量减少以及限电政策仍将为油脂价格提供支撑，在回调后仍有望上行。 

　　生猪

　　收储高成交消息对市场涨价信心有所提振，猪价略有回升。当前大猪存栏明显降低，出栏体重继续下降。且随着天气转凉，猪肉需求有望季节性好转。不过，生猪存栏依然在惯性增加阶段，且在猪价反弹后，养殖户出栏增加，屠宰库存量依旧庞大且陆续出库，供应压力较大。此外，考虑到01合约较现货升水较高，且期价日内波动较大，建议暂时观望为主。 

　　豆粕菜粕

　　SDA供需报告大幅调高美豆新作期末库存,加上产区天气良好，美豆新作已收割进度高于历史同期水平，优良率也出现回升。均打压美豆价格走弱。国内方面，在近月大豆到港偏低，部分地区限电停机影响下，豆粕库存下滑，现货基差处于高位。短期豆粕盘面或随美豆走势偏弱，但基差在供应恢复前有望维持强势。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。