[早盘策略] 股指

　　【市场分析】：目前我们维持对经济进入平稳期和国内货币政策稳定的观点不变。股指基本面进入相对的平稳期。虽然美联储提高存款准备金率，也在向市场表达宽松政策有转向的想法，但年内实际收紧政策并不会实施。对应的商品市场LME铜和铝开始逐步走出了顶部趋势，上周末国内发改委有关负责人声称煤价也将进入下降通道。 临近月底，中报预告披露期到来，关注行业亮点。操作上仍以跨品种套利为主，基本面稳定情况下，市场继续下跌因素较少。 风险点：大宗商品价格继续上涨

　　[早盘策略] 淀粉玉米

　　【市场分析】：6月29日，国内玉米现货价持稳，北方港涨30元/吨，南方港涨跌不一。外围方面，美玉米在区间下沿获得支撑，市场等待新一期美农报告消息，观望情绪浓厚。国内玉米探底回升，区间下沿获得较强支撑。09合约在2600一线企稳，关注外盘走势。

　　

　　[早盘策略] 焦煤焦炭

　　【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场焦煤持稳运行。唐山主焦煤1815元/吨,持平；柳林低硫主焦煤2050元/吨,持平；长治低硫瘦煤2300元/吨,持平；乌海1/3焦煤1680元/吨,上涨20元/吨；淮北主焦煤1550元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价1943.5元/吨，涨跌幅(收盘价)-1.74%，成交量25.38万手，持仓量15.72万手，持仓减少-20800手； 焦煤观点：生产方面，七一临近叠加近期生产事故频发，主产地煤矿安全检查严格，且严控超产，部分地区停、限产增加，七一期间预计停产范围继续扩大，煤企开工率下滑明显。焦煤现货市场供应收紧明显，优质焦煤供应不足。需求方面，焦企采购积极性明显提升，但到货不及预期，有被动降库情况。进口蒙煤依旧偏低，主要口岸处于关闭状态。短期内，注意消息面影响，但不建议过分看空。

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场运行稳定。长治(A12.5S0.7CSR63)2860元/吨,持平；临汾(A12.5S0.7CSR60)2740元/吨,持平；吕梁(A12.5S0.7CSR62)2620元/吨,持平；唐山(A13S0.7CSR55)2720元/吨,持平；乌海(A13.5S0.8CSR58)2420元/吨,持平；日照港(A13S0.7CSR60)2870元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2632元/吨，涨跌幅(收盘价)-3%，成交量28.76万手，持仓量15.51万手，持仓减少-26849手； 焦炭观点：供应方面，当下焦企利润丰厚，开工积极，但焦煤供应紧张，且因环保等因素部分焦企延长出焦、开始限产，整体开工率下滑，厂内库存回落，供应预期收紧，优质资源供不应求。需求方面，多地钢厂有限产安排，但厂内焦炭库存偏低，且预期焦炭供应收紧，钢厂提库意愿较强。但近期消息面对市场影响较大，预计短期内焦炭走震荡趋势，后期主要关注限产政策。 消息面：6月26日，国家发改委经济运行调节局有关负责人接受新华社采访时表示，目前来看，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

　　[早盘策略] 黑色金属

　　【市场分析】：截至6月29日收盘，螺纹2110收5036，跌0.49%；热卷2110收5315，涨0.11%；铁矿石2109收1153，跌2.66%。6月29日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4948元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5397元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。邯郸钢企从28日执行烧结机全停，部分高炉停产，武安部分仓库接到通知暂停装车，解除时间为7月1日下午六点。北京市部分重点建筑钢材仓储企业在6月28日8时-7月2日0时时间段内采取临时管控措施，期间禁止货车出入，合计影响建筑钢材现货流通量33.5万吨，占北京市场建筑钢材总库存的57.2%。螺纹供给受到限产影响，但总体需求有所回落，且库存回升，暂观望为主.钢厂限产增多，利空铁矿需求，矿库存止跌上升，价格面临回落压力。

　　[早盘策略] 贵金属

　　【市场分析】：国际市场，29日COMEX黄金期货收跌1.07%报1761.6美元/盎司，创两个多月以来新低；COMEX白银期货收跌1.44%报25.845美元/盎司；该行情走势符合近日早盘判断。美债收益率攀升、美元走强，令金价承压。国际油价集体上涨，美油8月合约涨0.73%报73.44美元/桶，布油9月合约涨0.71%报74.67美元/桶。欧佩克秘书长巴尔金都表示，欧佩克预计2021年下半年石油需求将比上半年增加500万桶/日，原油行情需持续关注伊核协议与莱西政府动向，未来不久原油拐点或现。伦敦基本金属多数上涨；昨日，欧债收益率全线上涨，美债收益率普跌10年期美债收益率跌0.5个基点报1.476%。国内市场，6月29日央行继续开展300亿逆回购操作，有100亿逆回购到期，实现净投放200亿，昨日资金面仍旧偏紧，跨季需求较旺。央行明确表示保持流动性合理充裕，维护经济大局总体平稳。 美联储巴尔金：第二季度将是GDP增长和通货膨胀的顶峰，预计8月和9月会有“很好的就业数据”，一旦就业形势取得“实质性进展”，将准备开始缩减购债规模，希望做好在条件满足时提高利率的准备。美联储发言可以发现，就业形势目前掣肘其货币政策进程，需持续关注本周重要经济数据发布及重点关注未来通胀预期变化。短期来看，保持震荡偏空的观点不变,关注下方1670美元/盎司支撑点位。

　　[早盘策略] 有色金属

　　【市场分析】：昨日沪铜主力跌0.5%报68150。目前美联储没有明显的政策调整倾向，但投资者认为随着时间的推移，将不断靠近流动性拐点，通胀交易热度或减弱。南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，部分冶炼检修企业恢复生产，供应端偏宽松。在下游铜材消费淡季的背景下，短期内消费端可能表现较差。整体看，基本面利空因素较多，后市铜价下跌的概率较大。

　　[早盘策略] 白糖

　　【市场分析】：巴西中南部糖厂6月上半月产糖量同比下降14.35%，巴西糖厂产乙醇利润高于原糖，产糖量减少提振ICE原糖上涨。而原糖价格抬升也令进口糖成本增加，且随着气温升高，下游需求改善，成交增多为现货价格提供支撑，白糖维持偏多思路。

　　[早盘策略] 油脂

　　【市场分析】：美豆产区天气干旱为CBOT大豆提供支撑。国内油厂因大豆到港量较大，近期开机率偏高，豆油继续累库；印尼下调棕榈油出口关税，或挤占马来西亚市场份额，造成偏空影响。近期油脂消费清淡，市场缺乏指引性题材，关注今晚USDA季度报告。

　　[早盘策略] 棉花棉纱

　　【市场分析】：外盘ICE棉在美元疲软以及对谷物质量担忧的双重影响下横盘微涨。据最新美棉生产报告显示，美棉苗情保持稳定，好苗比例明显高于去年，苗情继续向好。郑棉今日价格宽幅波动。国内基本面总体保持稳定。现阶段新疆部分棉区棉株生长情况落后于往年，且有农户反映今年农资价格大幅上涨，种棉成本增加。下游棉纱市场稳定，纺企库存较低，订单多刚需。整体市场交投积极性不高。近期棉价到达阶段性高点，棉价区间震荡，有回调可能性，投资者需谨防追高风险。

　　[早盘策略] 豆粕菜粕

　　

　　【市场分析】：美豆新作播种结束，优良率维持在60%，低于去年同期，北部干旱天气也给价格带来支撑。短期美豆维持震荡，等待种植面积报告给出方向指引。分析师平均预期，美国2021年大豆种植面积为8895.5万英亩，预估区间介于8790-9040万英亩，USDA三月预估为8760万英亩。国内大豆大量到港，而下游猪价持续下行，养殖户补栏积极性低，豆粕需求缓慢回暖，库存继续回升。此外进口大豆压榨利润有所好转，成本支撑减弱。短期豆粕价格或将随外盘维持震荡走势。

　　[早盘策略] 生猪

　　【市场分析】：生猪养殖全面亏损，中小养殖场补栏积极性不高，三元母猪加快淘汰，大型养殖场维持生产节奏不变。经过前期大量出栏后，大肥猪清场接近尾声，出栏平均猪重下降，供应压力减轻。发改委称国内猪粮比4.9:1，进入以及预警区间，猪肉收储或将启动。猪价阶段性见底，但走势仍不稳定，短线猪价轻仓参与反弹，关注收储政策。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。