[早盘策略] 白糖

　　【市场分析】：由于主产国产量前景较好，ICE原糖下跌，但乙醇价格高企或令巴西生产更多乙醇而非榨糖，对国际糖价产生较强支撑。国内市场方面，随着气温不断升高，季节性产业需求已经启动，成交情况预计持续转好，利于企业去库存，后市白糖消费仍有较强预期。

　　[早盘策略] 油脂

　　【市场分析】：拜登政府正在考虑为美国炼油企业缓解生物燃料掺混要求的压力，或减少豆油的使用量，而印尼棕榈油出口量大幅下降，市场预期库存将继续上升，油脂市场利空云集。国内三大油脂库存均处于低位，但消费较清淡，短期或受外盘影响下跌为主。

　　

　　[早盘策略] 焦煤焦炭

　　【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场走势稳定；内蒙焦煤小幅上涨。唐山主焦煤1785元/吨,持平；柳林低硫主焦煤1950元/吨,持平；长治低硫瘦煤1740元/吨,持平；乌海1/3焦煤1450元/吨,持平；淮北主焦煤1550元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价1982.5元/吨，涨跌幅(收盘价)6.3%，成交量26.31万手，持仓量16.32万手，持仓增加20073手； 焦煤观点：生产方面，近期矿山事故频发，主产地煤矿停限产有所增加；山西非煤矿山一律停产、河南仅少数煤矿生产，焦煤供应有收紧现象，优质焦煤供应不足。导致下游部分焦企采购转向积极，对优质焦煤加快补库。蒙煤供应依旧偏低，进口资源较为紧缺。短期内，焦煤走势偏强。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场落实首轮提降，部分焦企抵触情绪较强，目前现货市场稳定。长治(A12.5S0.7CSR63)2700元/吨,持平；临汾(A12.5S0.7CSR60)2620元/吨,持平；吕梁(A12.5S0.7CSR62)2620元/吨,持平；唐山(A13S0.7CSR55)2720元/吨,持平；乌海(A13.5S0.8CSR58)2420元/吨,持平；日照港(A13S0.7CSR60)2870元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2721.5元/吨，涨跌幅(收盘价)5.57%，成交量33.59万手，持仓量16.41万手，持仓增加8543手； 焦炭观点：供应方面，因近期安全检查较多，焦企开工率小幅下滑，主产地焦企基本正常生产，焦企生产积极，出货顺畅，整体焦炭供应较前期偏宽松。需求端，部分钢材近期有意提库，加快补库节奏，钢厂库存同比上升，市场供需关系逐渐趋于紧平衡，预计短期内焦炭市场或将暂稳运行。后期需持续关注限产对市场的影响。 消息面：关注各地区煤矿安全检查情况。山西吕梁汾阳地区出台限产政策，部分企业限产20-30%不等。重点关注山东以煤定产执行情况，目前尚未执行。

　　[早盘策略] 黑色金属

　　【市场分析】：6月11日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12367.17万吨，环比降167.53万吨；日均疏港量298.29万吨增3.83万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率61.74%，环比下降0.55%，产能利用率74.12%，环比下降0.31%。螺纹：供给端，环保“回头看”全面启动，叠加利润大幅收窄，减产、检修钢厂增多，产量释放高位回落。国内需求环比下降，受高温多雨天气影响，终端需求受限；在供需双向趋弱的态势下，预计钢材价格无明显趋势性行情，或将呈现宽幅震荡态势运行。铁矿：港口方面，主近期钢厂盈利水平收缩，对低品矿需求有所增加，缓解高品矿结构短缺压力。预计震荡偏弱为主。

　　[早盘策略] 有色金属

　　【市场分析】：美国4-5月非农就业数据连续不及预期，现行宽松的货币政策仍将持续下去。当前我国经济运行在合理区间，物价走势整体可控，短期内货币政策与财政政策转向的概率较小。从国内信贷社融以及存款的分项数据看，我国实体融资需求或有减弱，实体需求也在不断弱化。南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，国储向终端企业抛铜事实靴子落地。整体来看，铜基本面变化较小，目前铜价仍处于相对高位，特别是海外货币政策未见收紧之际，流动性与基本面的矛盾将更加凸显。

　　[早盘策略] 淀粉玉米

　　【市场分析】：端午期间，外盘玉米价格回落，预计节后带动玉米价格回调。当前玉米市场处于高位震荡区间，受生猪养殖利润大幅下降影响，企业采购玉米积极性低，且增加小麦等替代品使用降低成本，玉米饲用需求偏弱。玉米整体处于震荡区间，持续反弹后短线或走弱。

　　

　　[早盘策略] 棉花棉纱

　　【市场分析】：郑棉主力多空力量集中于16000元附近展开激烈博弈。宏观方面，当前我国PPI和CPI差额创有记录以来新高，体现居民消费需求持续蔓延。现阶段疆内气温回升，但棉花生长仍落后往期同阶段十天左右。现货方面，国内棉花商业库存进入下降拐点，但市场可流通棉供应仍充足；棉花工业库存高于去年，但优质棉花仍处于结构性紧缺状态。纺企满负荷开机生产，补库意愿不强，纱厂基本无库存压力，报价坚挺。下游纱线走货顺畅，排单紧俏。市场对滑准税配额下放和抛出预期加强。预计短期内棉价仍保持宽体震荡上行态势，但仍有回落空间，投资者需谨防追高风险

　　[早盘策略] PP

　　【市场分析】：石化出厂价格下调为主，前期检修装置复产，加之新线产能逐步释放，供应端压力加剧，市场交投气氛欠佳。下游订单新增数量有限，此外华南下游限电影响尚存，短线内需求难有明显改观，预计短期PP市场易跌难涨，整体偏弱。

　　[早盘策略] 塑料

　　【市场分析】：石化价格部分下调，市场报盘涨跌不一，交投气氛略有好转，成交刚需为主，库存消耗缓慢；农膜需求淡季，订单跟进不足，企业低负荷开工或停机，膜厂原料采购心态谨慎，逢低少量储备，库存水平偏低。预计短期PE价格偏弱整理。

　　[早盘策略] 原油

　　【市场分析】：非农数据不及预期，市场对于美联储收紧流动性的预期减弱，但美元指数回升的压力犹在。夏季汽油消费旺季来临，叠加疫苗覆盖人群不断增加，原油需求持续复苏，国际油价持续走强，后市继续关注伊核协议进展。

　　[早盘策略] 生猪

　　【市场分析】：猪价继续下跌，跌幅显著。端午需求市场反应平淡，需求没有明显改善。养殖利润转负，养殖户积极抛售肥猪，猪价继续受到压制。发改委出台猪肉收储制度，猪价持续下跌下，将触发收储机制，猪价下方政策底浮现。09合约继续下跌空间有限，不追空。

　　

　　[早盘策略] 豆粕菜粕

　　【市场分析】：USDA月度供需报告数据偏空，全球大豆和豆库消比环比回升；此外，美豆播种进度数据较快令市场对6月底种植面积报告调高美豆种植面积预期加强。美豆短期承压震荡。国内随着大豆大量到港，而下游需求缓慢回暖，豆粕库存继续回升，此外进口大豆压榨利润有所好转，成本支撑减弱。短期豆粕价格区间震荡为主。

　　[早盘策略] 贵金属

　　【市场分析】：截至6月11日当周，COMEX期金跌0.66%至1879.5美元/盎司。美元指数涨0.41%至90.5093；原油连续第三周上行，7月合约收报70.78美元/桶；美股三大股指涨跌不一，标普500指数收盘价创历史新高；十年期美国国债收益率回落至1.455%。经济基本面，中国CPI同比涨幅略低于市场预期，因猪肉价格下降；PPI同比涨幅创近13年新高，因国际大宗商品大幅涨价以及国内需求稳定恢复；中国外贸形势向好，月度进出口数据连续1年呈增长态势。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月以来新高；周度初请失业金人数继续走低。世界银行上调全球经济增长预期。政策方面，欧洲央行、加拿大央行和波兰央行维持基准利率不变。新的一周，将有美国、日本、澳大利亚等十家央行公布最新利率决议。由于全球疫情带来不确定性，主要经济体依然维持宽松的货币政策和财政政策，但是随着经济恢复，政策收紧预期在增强。短期，宽松货币环境支撑贵金属。预计随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好或保持较高水平，黄金白银大概率维持震荡走势。

　　[早盘策略] PVC

　　【市场分析】：PVC市场维持震荡运行为主。利好：PVC生产企业库存偏低，出货压力不大；个别PVC企业仍在检修中，供应有所减量；华东华南主销区到货不多，商家降价意向不强。利空：下游制品厂盈利空间薄弱，接货积极性不高，多维持刚需采购；国外需求不佳，亚洲PVC价格继续下调，对国内有一定利空。电石价格有所下跌，成本面支撑减弱。 PVC市场维持震荡为主。

　　

　　[早盘策略] 甲醇

　　【市场分析】：甲醇09高位回落后震荡。自身港口供需方面，5月下旬平库收尾，海外检修仍然较多。目前外购MTO工厂利润被海外高价甲醇压制，传统下游部分有亮点；后期MTO多数厂家可能实行前期延迟的检修。整体来看甲醇现货市场交投氛围稳定，但随着新产能逐渐落地，中期已经见顶概率较大。

　　[早盘策略] 尿素

　　【市场分析】：尿素UR2109高位震荡，6月开始市场逐步有新产能投放落地；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，煤炭价格偏强对尿素压制尿素生产利润；下游复合肥价格高位稳定，夏季备货储能成成为国内主要需求看点。预计尿素市场价格将继续在振荡区间2100—2350元/吨徘徊。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。