[早盘策略] 焦煤焦炭

　　【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场走势分化，山西部分高价煤种有所下调；内蒙焦煤小幅上涨。唐山主焦煤1785元/吨,持平；柳林低硫主焦1950元/吨,持平；长治瘦煤1740元/吨,持平；乌海1/3焦煤1450元/吨,持平；淮北主焦煤1550元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价1865元/吨，涨跌幅(收盘价)-0.32%，成交量19.66万手，持仓量14.31万手，持仓增加6203手； 焦煤观点：生产方面，主产地政策调控、严控超产，同时近期煤矿事故多发，焦煤供应依旧处于较为紧张的状态，优质焦煤供应不足。配煤品种下游采购趋观望，加之煤矿有压库存动作，市场较为悲观。蒙煤供应依旧偏低，内蒙地区焦煤资源较为紧张。需求上，受焦炭现货调降，贸易商出货积极，市场较为悲观。短期内，焦煤或呈震荡走势。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场落实首轮提降，部分焦企抵触情绪较强，目前现货市场稳定。长治(A12.5S0.7CSR63)2700元/吨,持平；临汾(A12.5S0.7CSR60)2620元/吨,持平；吕梁(A12.5S0.7CSR62)2620元/吨,持平；唐山(A13S0.7CSR55)2720元/吨,持平；乌海(A13.5S0.8CSR58)2420元/吨,持平；日照港(A13S0.7CSR60)2870元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2578元/吨，涨跌幅(收盘价)-1.75%，成交量30.63万手，持仓量15.56万手，持仓减少-2317手； 焦炭观点：供应方面，主产地焦企基本正常生产、部分限产，焦企生产积极，以出货为主，库存稍有增加，整体焦炭供应较前期偏宽松，但优质资源仍紧张。需求端，钢厂开工保持高位，焦炭库存有所回升但补库意愿降低；下游成材市场进入淡季，钢厂利润薄弱，打压焦炭意愿较强。港口库存下滑，贸易商交投意愿不足。综合来看，环保管控偏宽松，供应偏宽松，下游需求积极性降低，预计短期内焦炭价格走势偏弱震荡。但需要关注政策带来的影响。 消息面：关注各地区煤矿安全检查情况。山西吕梁汾阳地区出台限产政策，部分企业限产20-30%不等。重点关注山东以煤定产执行情况，目前尚未执行。

　　

　　[早盘策略] 黑色金属

　　【市场分析】：截至6月10日收盘，螺纹2110收5168，涨2.68%；热卷2110收5448，涨2.25%；铁矿石2109收1178，涨0.68%。6月10日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5184元/吨，较上个交易日上涨22元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5561元/吨，较上个交易日上涨34元/吨。6月10日，本周全国主要钢材社会库存1382.45万吨，较上周减少8.81万吨，较上月减少154.8万吨；螺纹钢库存总量733.75万吨。证监会主席易会满表示，去年四季度以来，在全球流动性过剩、经济复苏不平衡、供需缺口扩大等多种因素的共同推动下，部分大宗商品价格出现持续上涨，总体看期货价格与现货价格同向而行，但期货价格涨幅小于现货价格。Mysteel数据显示本周建筑钢材产量小幅回升，钢厂库存止降回升，社会库存小幅下降，总库存降幅明显收窄。累库逐步体现，表观消费量大幅下降。消费淡季下螺纹需求或持续下滑,预计价格震荡运行为主。 

　　[早盘策略] 白糖

　　【市场分析】：由于进口糖供应增多，而需求一般，市场供应总体充足，但随着气温升高，市场对食糖消费需求仍有较强预期，长线建议维持偏强思路。 

　　[早盘策略] 油脂

　　【市场分析】：USDA六月供需报告上调美豆期末库存，利空豆系市场。到港大豆充足，近期油厂开机率将持续处于高位，豆油累库或将继续,下游走货变慢，买家购销谨慎；MPOB月报显示马棕油库存增加1.49%，产量增长2.84%，报告总体偏空，船运机构ITS最新数据显示马棕油出口环比减少10%，受港口低库存支撑，油脂预计震荡为主。 

　　[早盘策略] 贵金属

　　【市场分析】：COMEX期金涨0.31%，报1901.3美元/盎司；COMEX期银涨0.46%，报28.13美元/盎司；美元指数回落，美债收益率多数下跌，支撑金价。美国三大股指集体收涨。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%。美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将全额支付，手段不包括增税；该基建计划将在8年内花费1.2万亿美元。中国5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元。欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变。美元偏弱和通胀抬头支撑金价。不过经济恢复令黄金受到抑制。

　　

　　[早盘策略] 有色金属

　　【市场分析】：昨日沪铜主力跌幅0.45%报71290。美国4-5月非农就业数据连续不及预期，将会阻挡美联储退出量化宽松的步伐，现行宽松的货币政策仍将持续下去。国内5月PMI新出口订单指数创新高，外需的持续改善令制造业恢复节奏平稳，但铜价的快速上涨已经对经济运行秩序造成影响。南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，下游铜材市场谨慎拿货，观望情绪浓厚。国储向终端企业抛铜持续至今年年底，将增加铜供应。整体看，目前铜价仍处于相对高位，特别是海外货币政策未见收紧之际，流动性与供需面的矛盾将更加凸显。

　　[早盘策略] 原油

　　【市场分析】：随着欧洲旅游限制解除，越来越多的人接种了疫苗，燃料需求增长的强劲前景提振了市场；美国EIA库存数据喜忧参半，尽管原油库存超预期大幅减少，但数据同时显示汽油库存激增，驾车旺季夏季开始时燃料需求弱于预期限制油价上涨空间。 

　　[早盘策略] 棉花棉纱

　　【市场分析】：受外盘ICE棉小幅回落影响，郑棉小幅回落。宏观方面，我国5月核心CPI温和上行，体现居民消费需求持续蔓延。疆内棉花生长进度比同期慢十日左右，需持续关注天气状态。纺企补库意愿不强，下游纱线报价坚挺，排单紧俏，走货顺畅。后期需关注滑准税配额下放与抛储进度。预计短期内棉价仍保持宽体震荡为主，投资者需谨防追高风险。 

　　[早盘策略] PP

　　【市场分析】：两油库存低位，成本面支撑有限，套保商出货积极。下游维持刚需，成品库存高位，原料库存偏低，价格涨跌难激发工厂采购欲望，多刚需入市。预计短期PP市场弱势运行为主。 

　　[早盘策略] 塑料

　　【市场分析】：石化继续降价，煤化工价格稳定为主，市场报盘弱势整理；农膜需求淡季，订单跟进不足，企业低负荷开工或停机，膜厂原料采购心态谨慎，逢低少量储备，库存水平偏低。需求淡季，终端采购有限，预计短期PE行情延续弱势。 

　　[早盘策略] 豆粕菜粕

　　【市场分析】：USDA月度供需报告下调美豆旧作压榨需求，导致旧作和新作期末库存均有所上升，美国2021/22年度大豆年末库存预估为1.55亿蒲式耳，高于市场预期，5月预估为1.4亿蒲式耳，报告利空。不过近期美豆产区天气转干，市场担忧情绪再起，在低库存背景下，天气因素较为敏感，支撑价格。美豆短期维持偏强震荡。国内随着大豆大量到港，豆粕库存继续回升，此外人民币近期升值使得进口大豆压榨利润有所好转，成本支撑减弱。不过下游需求缓慢回暖，豆粕成交尚可，短期豆粕价格随外盘震荡偏强。 

　　[早盘策略] 生猪

　　【市场分析】：生猪价格出现急跌，养殖户有恐慌抛售情绪。天气转热，终端消费进入季节性淡季，价格下跌后需求有所提振。当前产能还未恢复到正常水平，养殖风险急剧上升，补栏意愿差，将影响下半年生猪供应。生猪产业链去库动作持续，预计调整还未结束。但急跌后不建议低位追空，建议暂且观望，等待企稳后短线参与反弹。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。