广发期货:股指日报20210225--期权构建牛市价差策略
2021-02-25 09:55:07
来源:中金在线特约
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作者:广发期货发展研究中心
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【市场表现】
现货方面,沪深两市股指全天一路下滑,上证指数最低触及3531点,收盘跌1.99%报3564.08点;创业板指击破3000点后略微回弹,最终低收3.37%报3007.46点,牛年上演5日连跌;深成指跌2.44%;万得全A跌1.93%。北向资金今日净卖出6.73亿元。截至周二(2月23日),A股融资融券余额为16811.05亿元,较前一交易日的16819.62亿元减少8.57亿元。
期指方面,昨日三大股指期货继续调整,IF的基差变化不大,IH和IC基差收敛,三大股指期货的成交和持仓均大幅攀升。
期权方面,昨日股指大幅调整,从T型报价来看,看涨期权成交集中在5600点,持仓集中在5700点,看跌期权成交和持仓相对分散,成交CPR为1.07,持仓CPR为1.35,看涨期权成交活跃度下降,持仓攀升。HV30波动率25.21%,增长1.73%,期权合约波动率微笑基本维持常态,远月期权波动率小幅低于近月。
【消息面】
昨日沪指继续调整,但赚钱效应改善,两市上涨数量2061个,涨停数量72个,上证数量较前一交易日明显增加,赚钱效应好。
昨日香港财政司司长表示,决定提交法案调整股票印花税税率,由现时买卖双方按交易金额各付百分之零点一,提高至百分之零点一三。待印花税提高后,成交量或下降,印花税的调整超预期,昨日午后港股深度回调,恒指收跌2.99%,南向资金昨日净卖出港股199.6亿港元,创港股通开通以来最大净卖出规模,港股的下跌拖累A股表现。美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申经济复苏任重道远,强调物价上涨迹象并不一定导致持续性高通胀,昨日美国三大股指涨幅均超过1%。
【操作建议】
昨日股指延续春节后的回调,沪深300指数回到1月底的阶段性低位,香港加征印花税对A股的影响有限,负面影响更多体现在短期的情绪方面,中期A股在全球范围内仍然具有性价比,期权方面,建议构建牛市价差策略,买入3月份5500点的看涨期权,卖出3月5700点的看跌期权,期指多头继续持有。
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