【市场表现】

　　现货方面，春节期间(2月11日-2月17日)各国股指延续上涨态势，亚洲股指涨幅较高，美国股指录得微涨。恒生指数上涨3.48%，日经225上涨2.47%，英国富时100上涨3.44%，标普500上涨0.58%，纳斯达克指数上涨0.54%，道指微涨0.27%。

　　期指方面，节前最后一个交易日(2月10日)三大股指期货继续上涨，IF和IH涨幅均在2%以上，本周五2月合约交割，有单者注意移仓。

　　期权方面，节前最后一个交易日(2月10日)看涨期权成交集中在5700-5800点，持仓相对分散，看跌期权成交集中在5700点，持仓相对分散，成交CPR为1.63，持仓CPR为1，看涨期权成交活跃度攀升，但持仓相对下降。HV30波动率22.37%，增加1.13%，期权合约波动率呈现小幅左偏，近月合约波动率小幅高于远月合约波动率。

　　【消息面】

　　春节期间，全球疫情缓解，海外每日新增病例持续下降，美国日增病例已经下降至10万人以下，国内在严格的防疫措施和“就地过年”的倡导下，春节期间并未出现局部地区疫情的反复。欧美地区疫苗接种稳步推进，基本符合市场预期。随着疫苗接种范围的扩大，日新增病例的下降，经济持续修复，但恢复速度仍然比较缓慢，政策的支持不可缺少。欧美央行近期维持鸽派态度，市场的宽松预期还在，积极的财政政策和货币政策推升了投资者通胀的预期，一方面通胀会推升资源品的价格上涨，尤其是通胀从较低的位置向上爬升时，春节期间国际油价突破60美元，港股资源股走势亮眼，正是反映了通胀的预期，另一方面当通胀过高时，债券收益率快速上行，反过来对权益市场的估值也有所压制。春节期间海外各国债券收益率上行，但整体仍处低位，通胀暂时也不是各国联储首要考虑的问题，目前通胀的位置仍然比较利好权益市场。

　　【操作建议】

　　春节前央行投放量较低，导致节后流动性压力不大，海外疫苗接种符合预期，通胀爬升，海外权益市场在春节期间风险偏好向上，各国主要股指走强，有望带动A股节后延续涨势。期权方面，节前持有的牛市价差组合继续持有至到期，期指的多头可继续持有。

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