【市场表现】

　　现货方面，A股震荡走低，白酒再成焦点，上证指数下跌0.44%报3501.82点，深证成指跌0.84%，创业板指跌0.72%。两市成交额连续7日不足万亿，北向资金实际净买入67.71亿元。截至周三(2月3日)，A股融资融券余额为16811.61亿元，较前一交易日的16824.71亿元减少13.1亿元。

　　期指方面，昨日三大股指期货出现分化，IH表现较强，IC表现较弱，IF和IC基差均收敛，IH基差小幅走阔，三大股指期货成交和持仓均明显增加。

　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在5400-5500点，持仓集中在5400-5500点，看跌期权成交集中在5400-5500点，持仓相对分散，沪深300指数或在5400-5500点之间震荡，成交CPR为1.27，持仓CPR为1.17，变化不大。HV30波动率21.97%，下降0.89%，期权合约波动率呈现小幅左偏，近月合约波动率高于远月合约波动率，期权市场偏谨慎。

　　【消息面】

　　昨日沪指震荡走弱，两市上涨家数863家，涨停家数为63家，上涨数量和涨停数量较上一交易日小幅下降，昨日赚钱效应差。

　　央行昨日开展了1000亿14天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，完全对冲到期量，资金利率小幅上行，关注央行是否会继续投放14天的资金，以平滑流动性的缺口。目前央行的操作依然谨慎，若资金利率继续上行，股指也会有压力。商务部表示，目前中方正在就加入CPTPP相关事项开展积极研究，这有助于推动区域合作，减小摩擦成本。美国上周首次申请失业金人数创11月末以来最低水平，美国就业市场逐步复苏，美国三大股指继续上行，涨幅均超过1%。

　　【操作建议】

　　继续关注央行在春节前的操作，春节前股指量能缩减，或震荡为主。期权方面，继续持有看涨比例价差组合，通过卖出更多的虚值看涨期权来调整方向敞口，暂且以收取时间价值为主。期指的多头可继续持有，谨慎加仓。

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