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    广发期货:股指日报20210127--市场开始担忧流动性收紧

    2021-01-27 09:08:32 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:广发期货发展研究中心
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      【市场表现】

      现货方面,A股单边下行,上证指数失守3600点,收盘跌跌1.51%报3569.43点;深证成指跌2.28%,创业板指跌2.89%失守3300点,万得全A跌1.83%。两市成交额再次突破万亿;北向资金实际净卖出35.41亿元。截至周一(1月25日),A股融资融券余额为17156.53亿元,较前一交易日的17085.1亿元增加71.43亿元。

      期指方面,三大股指期货贴水均收敛,IC远月合约收敛较多,成交和持仓明显下降,显示市场成交活跃度下降。

      期权方面,从T型报价来看,看涨期权成交中枢维持在5600点,持仓相对分散,看跌期权成交集中在5400-5600点,持仓相对分散,市场中枢变化不大,成交CPR为1.5,看涨期权成交活跃度有所下降,持仓CPR为1.17,变化不大。HV30波动率21.7%,增加2.01%,期权合约波动率微笑呈现左偏状态,但近月偏度低于远月,近月合约波动率也高于远月合约波动率,期权市场偏谨慎。

      【消息面】

      昨日沪指单边下降,两市上涨家数1467家,涨停家数为79家,上涨数量和涨停数量较上一交易日小幅增加,昨日赚钱效应偏差。

      此前央行货币政策委员会委员马骏指出,有些领域泡沫已经显现,在经济增速大幅下降的情况下牛市,不可能与货币无关,上海、深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关。市场开始担忧流动性收紧,叠加央行昨日依然仅开展20亿的7天逆回购操作,昨日有800亿逆回购到期,净回笼780亿,上交所隔夜回购利率盘中一度突破6%。不过昨日央行行长易纲在达沃斯论坛上表示,中国的货币政策将继续支持经济,中国不会过早退出支持政策,预计市场的担忧会有所缓解,但仍需要关注央行在公开市场上的操作。据Nature报道,现有的疫苗对于南非的变异病毒效力可能减弱甚至无效,变异毒株引发投资者担忧,隔夜美股下跌。

      【操作建议】

      昨日市场担心央行收紧流动性,股债均跌,随后央行行长易纲依然表示不会过早退出支持政策,预计担忧能有所缓解。期权方面,此前构建的买入牛市价差策略可继续持有,即继续持有买入的2月份执行价格5700点的看涨期权,卖出2月份执行价格5900点的看涨期权,期指方面暂时观望。

      免责声明

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      本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

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