黑色建材

　　螺纹钢2105& 热卷2105

　　螺纹钢、热卷：主力资金借助短期供需偏空洗多、诱空，但年后行情依然乐观，冬储可稳步推进，合理利用期货工具做好对冲。

　　期现回顾：周一，螺纹钢、热卷上涨，螺纹05收于4321，热卷05收于4426。现货方面，1月25日，济南建材价格涨暂稳。现莱钢螺纹4370，永锋、石横螺纹4360，永锋、石横盘螺4560。济南热卷价格跌10。现普卷中铁、泰钢、包钢5.5mm报4360，低合金卷板4500，货少。

　　行情概述：螺纹钢、热卷价格重心进入了震荡走势。一方面是建材消费淡季，库存进入春节前累库周期；另一方面，市场担忧节后疫情还会对终端需求有所冲击。但累库速度总体符合市场预期，同时疫情防控有条不紊，影响只会越来越小。叠加临近春节电炉厂由于假期因素产量亦有所下降，高炉检修减产增多，在供应连续收缩且成本端依然维持强劲的背景下，不会出现大幅下跌走势。

　　站在主力资金角度，市场看多年后行情的面还是大一些，因不多空资金对比还是宏观经济数据都是利多存在的，势必要借助短期供需偏空的逻辑去洗掉散户多头、引诱散户空头。所以期货端的交易，建议维持逢低接多思路不变，但阶段性还需等待企稳。如果有较好的短线交易水平，也是可以适当参与短空操作的。

　　现货市场，日前已出台的钢厂政策大同小异，基本都是成本支撑让利不大，预计今年整体的冬储热情不高，如果今年冬储情况不佳，会打压钢厂的生产热情，节后现货偏紧的格局还会加剧，期现共振或再起一波大行情，这也是今年推荐有实力的贸易商去做冬储的原因，即使后市未及预期，也有期货套保工具做对冲。而对于较为谨慎的贸易商，可借助期货买入套保来做冬储，期货的流动性及资金少等优点能很好的应对现货的不确定性。

　　操作建议：螺纹钢05合约趋势看涨，阶段性再次站上20日均线4300，但依然维持在区间4250-4400。操作上多头思路为主，但暂时需观望，关注43-0附近支撑，企稳再考虑做多。

　　热卷05合约趋势看涨，阶段性重新回到前低4350之上，操作上多头思路为主，但暂时需观望，关注4400附近整数位支撑，能回落企稳再考虑做多。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　铁矿石2105

　　铁矿石：供需韧性良好，短期成材回落只是施压效果，但仍需警惕钢厂开工方面的下跌风险，思路与卷螺一致。

　　期现回顾：周一，铁矿石震荡，05合约收于1046.5。现货方面，截至1月25日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为169-169.5美元，较上周涨1.83美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为1145元左右，较上周跌5元；超特粉市场报价为940元左右，较上周跌5元。天津港61.5%PB粉报价为1150元左右，较上周跌5元；62%PB块报价为1385元左右，较上周跌15元。

　　行情概述：铁矿石整体维持窄幅震荡，虽然成材回落带来一定的压力，但供需市场并无明显转弱，故跌幅有限。当期为传统外矿发货低点，供给端扰动有限，近期利空因素主要集中在需求端，高炉开工数据出现小幅下降，需要警惕。但铁水产量继续维持高位，同时为保证春节期间正常运转以及考虑目前运输等问题，钢厂仍然存在补库存空间。资金方面，变化不大，依然是多头占优。但近期风险积累，思路和卷螺一致，观望为主。

　　操作建议：铁矿石05合约趋势看涨，阶段性企稳回升，一直维持在20日均线之上，日内再次提示1050多单可持有，操作上逢低接多思路为主，关注1040支撑，回落站稳再考虑轻仓多单。

　　风险因素：钢厂开工超预期下降(利空)

　　最新资讯：无

　　焦炭2105& 焦煤2105

　　焦炭、焦煤：焦炭供需市场韧性良好，但短期进入了震荡调整期，关注逢低接多机会；焦煤供给端扰动施压盘面，但焦化开工良好，需求端支撑犹在。

　　期现回顾：周一，焦炭震荡、焦煤震荡，焦炭05合约收于2705.5。焦煤05合约收于1631.5。现货方面，25日日照、青岛港焦炭现货偏强运行。贸易价格暂稳，港口交投氛围一般，贸易商报价走高；工厂价格偏强运行。现贸易现汇出库：准一级焦2950，一级焦3050；工厂承兑平仓：二级2750，准一级2850，一级2950，均含税价。

　　行情概述：焦炭整体抗跌，因基本面供需韧性犹在，叠加14轮提涨全面落地，河北某焦化厂开始15轮提涨，乐观情绪延续。但焦煤近期因部分前期停产大矿开始恢复生产，原煤日产增加，对市场乐观情绪有一定冲击，同时由于发往河北地区的路线受限，需求端产生一定利空，但受蒙煤进口滞缓的影响，供应收紧的预期犹在，不宜过分看空。资金方面，虽然多头依然占据优势，但多头资金集中度有一定下降，接多还需等待，等待下一轮多头资金入场再做跟随。

　　操作建议：焦炭05合约趋势看震荡，阶段性围绕20日均线支撑震荡，日内提示2710附近多单介入。操作上维持多头思路为主，关注2700附近支撑，回落企稳再考虑做多。

　　焦煤05合约趋势看震荡，阶段性暂稳，但仍受20日均线1650压制，日内提示在1620多单可持有，操作上多头思路为主，关注1620-1630附近支撑，或是能突破1650压力再考虑做多。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　动力煤2105

　　动力煤：短期供需错配有所缓解，价格连续下调，但中期不确定性因素犹在，暂不看大跌。

　　期现回顾：周一，动力煤震荡，05合约收于651.2。现货方面，秦皇岛港现货煤价继续混乱降价，实际成交有限。现蒙煤Q5500报905，Q5000报815，Q4500报715，山西煤Q5500报900，Q5000报805，Q4500报710，均现汇平仓含税价。

　　行情概述：动力煤从短周期来看，气温回升使得取暖用电压力迅速减弱，部分企业开始计划停产放假，沿海八省电厂煤炭日耗迅速下降。同时，供应紧张形势得到缓解，港口高报价难以为继，动力煤期价连续下跌也反映出市场的悲观预期。强势行情暂告一段落，短期回调压力加大，或向下方考验650元/吨附近支撑。资金方面，多空差距不大，但多头资金集中度略高。

　　操作建议：动力煤05合约趋势看震荡，阶段性连续下跌，跌破20日均线支撑，在考验60日均线650支撑。操作上仍需观望等待，关注650附近支撑。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　玻璃2105

　　玻璃：终端需求或有减弱，面临一定累库压力，但多头资金回补明显，再次站上趋势支撑线，空头需要离场。

　　期限回顾：周一，玻璃震荡偏强，05合约收盘于1805元/吨。

　　行情概述：玻璃短期企稳回升，修复部分跌幅，但由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响，仍面临一定累库压力。但当前玻璃原片库存水平低，中期来看，玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺。资金方面，多头略占优势，同时资金集中度依然较高。

　　操作建议：玻璃05合约趋势转弱，阶段性突破60日均线1800，操作上偏空思路转震荡观望，关注1790附近支撑。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　● 有色金属

　　沪铜2103

　　沪铜：消费淡季难敌宏观预期，价格支撑良好，但国内临近年关，缺乏趋势利多刺激，预计还将维持震荡。

　　期现回顾：周一，沪铜震荡，03合约收于59090元/吨。现货方面，长江有色金属网1#铜均价报59120-59140元/吨，涨90元/吨。

　　行情概述：沪铜维持在59000之上震荡，虽然淡季消费对价格有一定压力，但随着拜登上台，推出的刺激政策将对市场带来持续的支撑，宏观预期依然维持乐观态势。供需市场利空因素有限，下游需求稳定，消费淡季效应将逐渐减弱。而供应方面受比价、海外疫情、船期等多因素影响，估计1、2月新的精铜和废铜到货环比明显减少，因此整体来看现货压力不大。目前为止国内现货保持较高升水，累库明显不及往年。资金方面，短期空头资金略占优势，同时资金集中度略多于多头。

　　操作建议：沪铜维持上行趋势，阶段性维持大区间震荡，操作上多头思路为主，关注59000支撑，企稳可多单。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　沪锌2103

　　沪锌：短期因国内锌需求走弱超预期，库存累计，对价格承压明显，暂时方向不明，观望等待为主。

　　期现回顾：周一，沪锌震荡偏强，03合约收于20425。现货市场，25日，今日长江有色网0#锌价报20590-21590元/吨，涨70元，1#锌价报20540-20590元/吨，涨70元。

　　行情概述：沪锌短期虽在20000获得支撑，但近期延续走弱态势。因国内锌需求走弱超预期，疫情、成本和天气原因导致镀锌开工率减弱，今年北方锌下游企业春节停产提前于往年。随着春节假日来临，预计锌消费回落速度会有所加速。锌消费有所分化，汽车板块持续向好，基建板块有所下行。短期沪锌有持续下行的动能。资金方面，多空差距不大，多头略占优势，但多头资金集中度较高。

　　基本面数据显示，1月22日最新数据显示，LME锌库存191450吨，环比下降425吨，延续降库走势，对价格还带来一定支撑。上海期货交易所锌库存43240吨，环比增加63吨，延续增加态势，对价格带来一定的压力。

　　操作建议：沪锌趋势转弱，阶段性在60日均线20600承压，操作上暂时观望，关注20500附近压力，承压明显还可空单计入。

　　风险因素：无

　　最新资讯：无

　　沪镍2103& 不锈钢2103

　　沪镍、不锈钢：供需支撑良好，但短期沪镍在压力位附近再次承压，短空可介入。

　　期现回顾：周一，沪镍上涨，不锈钢上涨，沪镍03收于135930，不锈钢03收于14355。现货方面，25日长江有色网1#镍价报136700-141900元/吨，涨850元。金川公司于2021年01月25日将金川镍出厂价由139000元/吨上调至139500元/吨，涨幅500元。

　　行情概述：沪镍及不锈钢整体维持震荡偏强走势，因不锈钢终端工厂的出口订单十分畅旺，现货货源持续紧张，无锡和佛山两地不锈钢库存维持下滑，需求端支撑较强。镍本身供需也呈偏紧格局，现货报价高升水，价格坚挺。此外，市场对于新能源汽车预期向好，镍价重心有望维持抬升。资金方面，沪镍空头略占优势，同时资金占比较为集中；不锈钢同样是空头略占优势。

　　基本面数据：延续降库态势，对价格带来持续的支撑。

　　操作建议：沪镍维持上行趋势，阶段性震荡偏强，日内在13.6万压力提示短空可持有。操作上保持多头思路为主，回落站稳再考虑继续参与多单。

　　不锈钢维持上行走势，阶段性震荡偏强。操作上保持多头思路，关注14200附近支撑，回落站稳可接多。

　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，实盘搜索关注每日期报，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。