------能源化工------
【甲醇】震荡偏强,单边操作价值不大,建议低吸操作
【橡胶】单边趋势不明,建议5-9正套
【纸浆】短期下行动力不足,新单建议观望
【尿素】供需回落,建议1月空头继续持有
☆甲醇
原油走强提振化工品种。内地鲁北招标价格偏低,产业链之间依然是博弈的状态。未来随着天气逐步转凉,燃料消费有望增加,上游库存很难大幅累积。MTBE和二甲醚利润小幅亏损,醋酸和甲醛利润较好,综合利润扩张。甲醇短期依然界定为震荡偏强行情,单边操作价值不大,建议低吸操作;套保方面,正套思路维持;从资产配置的角度甲醇远月(05及以后)建议空配,若结构转变,思路会相应调整。
☆橡胶
目前基本面未出现单边驱动逻辑,近期随着原油的反弹,橡胶也重新到了前期高位。5月偏强,9月偏弱,5月的强来自于新割季前浅色的继续去库,而9月的弱则来自于新割季后浅色的累库预期,在这个背景下,5-9价差的扩大会是相对确定的机会,因为亏损的上边际也就是回到正常的月间升水结构,但扩大的空间目前来看还是比较不错的。
☆纸浆
海外浆价报涨、下游终端纸企前期涨价落实,文化用纸继续涨价,成品纸价格涨势渐缓,以及疫苗端频传利好提振对后期全球经济复苏的信心。国内主要港口库存较前期有所下降。但因当前纸浆下游需求韧性较强而弹性不足,下游纸企备货力度偏弱,且对纸浆价格上涨的接受度并不高,纸浆市场成交清淡,现货价格走势偏弱。
☆尿素
国内部分装置故障检修,加上环保限产,尿素日产量有所下滑。目前淡储进程展开,工业复合肥及三聚氰胺开工高位,工厂即期销售和远期预售情况良好。农需进入淡季,加之外贸应标量不确定对价格有一定程度压制。目前国内外市场价格倒挂,但近期外盘价格持续走强,后期也不排除国内外价格接轨的可能,关注招标价格以及国内参与量。盘面01合约短期在前期高点附近有压力,策略上1月空头继续持有。
风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。