广发期货:国债期货早报20201113-关注MLF操作情况,期债或以震荡为主
2020-11-13 09:17:04
来源:中金在线特约
已入驻财经号
作者:广发期货发展研究中心
关注中金在线:
-
-
扫描二维码
关注√
中金在线微信
在线咨询:
-
扫描或点击关注中金在线客服
[期债主要观点]
昨日,国债期货窄幅震荡小幅收跌,10年期主力合约跌0.06%,5年期主力合约跌0.09%,2年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债收益率上行2-3bp,10年期国开活跃券200210收益率上行2.25bp报3.7625%,10年期国债活跃券200006收益率上行2.75bp报3.26%。公开市场方面,央行开展了1200亿元7天期逆回购操作,昨日有300亿元逆回购到期,当日净投放900亿元。资金面方面紧势未缓,主要回购利率多数明显上行,其中隔夜回购加权利率续升逾21bp突破2.5%并创近10个月新高;国股存单一级继续提价,1年价格突破前期高位,9M提价到3.22%,1年提价到3.23%。
资金方面,受月初大额净回笼、双十一走款及税期临近影响,近日资金整体偏紧,昨日央行公开市场投放力度加大,但对资金面的改善影响有限,主要资金利率仍多数上行。下周一央行将进行的中期借贷便利,操做规模是目前市场的关注点,也是判断长期资金价格走向的关键。10月金融数据略低于预期但结构仍不错,显示经济向好势头犹在,政策难有乐观期待,但短期进一步收缩的可能性也有限。供给方面,今日将招标续发行520亿元30年期国债,此外下周三财政部还将招标新发行一年和10年期国债,规模共1440亿元,接近单日招标规模的历史高点,警惕供给压力对期债的压制。前日财政部下发《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》,对未来地方债发行等提出了新的要求,意见要求地方财政部门合理选择发行时间窗口,并在每月20日和每季度最后一个月20日报送下月、下季度发行计划,以便财政部统筹协调各地发债节奏。新规下地方债集中发行对市场的压力有所平滑,因此能够降低供给的短期冲击压力。
前日是“双十一”购物节,昨日据统计各大电商平台今年的成交金额近万亿,短期内集中释放了一批消费需求,可能对本月的社零有一定的改善。但是根据历史情况来看,双十一刺激对于当月社零的拉动作用也相对有限,尤其是在今年疫情环境下消费逐渐线上化的趋势下,购物节更多地只是把消费需求集中转移,需求回暖情况还需要持续观望。10月的金融数据整体仍然指向经济修复,信贷投放有此前的同比多增逐步进入持平,显示信贷额度可能从相对宽松回归到合理适度。
整体来看,资金面偏紧叠加货币政策在未来进一步宽松的空间有限对期债情绪有所压制,短期重点关注下周MLF的操作情况。社融或逐渐见顶,基本面指向持续修复,期债进一步的上行需要更充足的动力,短期或以震荡为主。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。
在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!
中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
热门搜索
为您推荐