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    猎鹰解期:白银盘中飙涨、铜价重启跌势!

    2020-08-14 09:11:02 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:猎鹰解期 专栏
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      行猎鹰解期:白银盘中飙涨、铜价重启跌势!

      行情速递

      在过去一年的飞速上涨之后,黄金价格本周大幅下跌。黄金是否可以继续突破新高也让市场困惑。

      


      黄金的下跌并没有让分析师感到不安,但是投资者最近对于黄金更加谨慎,因为美国实际利率与黄金之间的密切关系表明,黄金需要一个新的推动力才能达到下一个新高。

      过去10年,以10周为一个周期,10年期通货膨胀保值债券(inflation-protected securities)价格涨幅超过5%的情况出现过19次,也就是实际收益率大幅下跌。在上述每个时期,金价都大幅上涨,但从未像过去10周那样上涨21%。因此,按照这个数据标准,这一轮金价已经上涨了不少。

      10年期美国国债收益率目前为0.725%,这意味着几乎没有人预计未来10年利率会有任何显著上升。10年的收支平衡通胀率已回升至1.63%,接近2019年大部分时间的水平,略低于2020年前5年1.78%的平均水平。虽然实际利率可能会进一步下降,但除非投资者对未来通胀的看法出现大幅转变,否则降幅最大的部分可能已经结束。因此,投机类的投资者必须找到其他理由来证明金价的进一步上涨是合理的。■ 来源:Wind

      国际市场

      


      ■ 来源:文华财经

      国内商品夜盘

      
    ■ 来源:文华财经

      要闻回顾

      证监会拟新设商品指数公司 满足衍生品投资需求由于国内期货类别现已达到一定规模,具备了推出商品期货指数的条件,据财新记者近日确认,证监会拟设设立商品指数公司,专门用来编制商品期货指数,这类似于股票市场的股票相关指数,统一由中证指数有限公司专门编制。

      房地产融资再收紧?触及“三道红线”不许增长有息负债近日,市场传言称监管部门出台新规控制房地产企业有息债务的增长,设置“三道红线”。具体为红线1:剔除预收款后的资产负债率大于70%;红线2:净负债率大于100%;红线3:现金短债比小于1 倍。

      三亚开展房地产市场专项整治:不得曲解调控政策误导购房人8月13日,三亚市委宣传部“三亚发布”微信公众号发布消息,三亚将开展房地产市场专项整治。消息称,为进一步整顿和规范房地产市场秩序,防止出现利用自贸港等重大政策进行恶意炒作、投机炒房、变相涨价、规避限购政策等违法违规行为,近日,三亚住建部门将在全市范围内开展房地产市场专项整治工作,主要针对各在售项目楼盘和中介门店。针对在售楼盘销售行为,整治工作内容包括通过捏造、散布不实信息,或者曲解有关房地产调控政策等方式,误导购房人市场预期的。

      美国截至8月8日当周,初请失业金数据好于预期

      美国至8月8日当周初请失业金人数为96.3万人,自3月中旬以来以来首次跌破100万人,好于预期值112万人,前值小幅上修至119.1万人。与此同时,美国至8月1日当周续请失业金人数录得1548.6万人,亦好于预期1589.8万人,前值小幅下修至1609万人。

      新型固态电池续航逾千公里 我国将加大研发力度近日,电动汽车制造商尖技术公司Mullen Technologies宣布了其获得授权的固态聚合物电池技术的独立测试结果。结果显示,使用该授权电池能使电动车续航里程最大达到1030公里,这款电池将大大延长电动车的续航里程。此前,我国工信部等四部委印发的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》明确提出,加大投入研发新的动力锂电体系,其中就包括固态电池等新型电池。

      以色列和阿联酋达成历史性的关系正常化协议据路透报道,以色列和阿联酋周四达成一项历史性的和平协议,这将使得这两个中东国家之间的外交关系全面正常化。白宫高级官员表示,根据协议,以色列同意暂停对其一直讨论吞并的约旦河西岸地区行使主权。这项协议是特朗普、以色列总理内塔尼亚胡和阿布扎比王储周四通过电话达成的。官员称,这份协议是自1994年以色列和约旦签署和平条约以来的第一个此类协议,这也给了特朗普在11月3日寻求连任上取得了一项外交政策成果。

      毛里求斯漏油涉事船只偏离航线数天 触礁前为自动驾驶

      毛里求斯当地媒体8月13日报道,根据毛中央刑事调查部得到的卫星数据显示,导致毛海域漏油危机的涉事日本货船“若潮”号于7月21日就偏离了正常航道,转向毛东南海岸埃斯尼角方向行驶,最终于当地时间7月25日晚触礁搁浅,且触礁前没有减速。3名若潮号船员告诉毛中央刑事调查部,当地时间7月25日晚,在“若潮”号触礁搁浅前,船长并不在驾驶舱,而是和其他人一起庆祝一名船员的生日,当晚驾驶模式设置的是自动。

      ■ 来源:金十财经、每经、21财经、中证网

      产业动态

      【能源化工】

      EIA天然气报告美国天然气库存总量为33320亿立方英尺,较去年同期增加6080亿立方英尺,同时较5年均值高出4430亿立方英尺。

      IEA月报欧佩克7月原油产量增加120万桶/日至2375万桶/日;因航空旅行业前景黯淡,下调全球原油需求预期;预计2020年美国原油产量均值为1135万桶/日;将2020年全球原油需求预期从9210万桶/日削减至9190万桶/日;2020年第二季度全球炼油产能同比下降1150万桶/日,创17年来的最低季度水平。

      国际能源机构下调全球石油需求预测 美国油价稳定在43美元附近① 国际能源机构下调了对全球石油需求的预测后,油价稳定在每桶43美元附近。尽管该机构降低了直到明年年底之前几乎每个季度的估计,但纽约的期货价格变化不大,理由是航空旅行的前景黯淡。俄罗斯能源部长表示,市场正在稳定,欧佩克+并没有计划任何大动作。由于美国原油库存连续第三周下降,最近几个交易日价格一直接近五个月高位。② IEA的报告紧随欧佩克和美国能源信息署的报告,本周早些时候都包括了对美国石油产量的修改看法,不确定性使今年余下时间的前景蒙上阴影。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示这三份石油报告得出需要谨慎的结论,表明我们还没有走出困境,预测短期内会出现持续的不确定性。

      甲醇 短期偏弱震荡当前,甲醇基本面仍没有得到有效改善,尤其是港口库存达年内高点。在进口货充足、下游需求偏弱的情况下,高库存将压制甲醇价格。整体来看,短期内港口高库存将继续压制甲醇价格。国内甲醇装置检修高峰期已过,8月预计有不少装置恢复开工,国内供应将逐步增加。不过,下游检修装置也将相继开工。另一方面,甲醇现货价格低于成本,部分下游、贸易商采购积极性有所提升。预计短期甲醇行情以偏弱震荡为主。

      中石油新疆油田加快上产 日产原油超3.8万吨今年以来,面对新冠肺炎疫情和国际油价波动双重影响,中石油新疆油田公司日产原油水平不降反升,目前日产原油突破3.8万吨,刷新该公司日产原油最高历史纪录。据新疆油田公司统计,截至8月10日,公司今年累计生产原油809.5万吨,较去年同期增加37.4万吨。根据中国石油新疆油田公司规划,原油产量今年将突破1300万吨,2025年将达到1580万吨,全力保障国家能源供应。

      印度汽油市场紧张 委内瑞拉原油日产量可能很快降至零① 费氏全球能源咨询公司(Facts Global Energy):印度汽油市场看起来越来越紧张,中间馏分油的产率为52%,而汽油的产率为18%。印度的炼油厂今年的产量将降低,并且可能要到明年夏天才能恢复到新冠疫情前的水平。② 市场研究机构IHS:委内瑞拉原油日产量目前仅为10万-20万桶,低于2017年的200万桶。该国产油量可能很快降至零,或者非常接近零桶,这是由于管理不善导致的产量下降。

      【农副产品】

      美国农业部USDA周度出口净销售显示截至8月6日当周,2019/2020年大豆的净销售量为570100吨。比前一周增长65%,比之前的4周平均水平增长96%。2020/2021年的净销售量为2839400吨。截至8月6日当周,2019/2020年玉米的净销售量为377200吨。比前一周增长明显,比之前的4周平均水平增长18%。2020/2021年的净销售量为553100吨。截至8月6日当周,2019/2020年豆粕的净销售量为182400吨。比前一周减少44.4%,比之前的4周平均水平减少10.1%。2020/2021年的净销售量为70000吨。截至8月6日当周,2020/2021年棉花的净销售量为6900包。截至8月6日当周,2019/2020年豆油的净销售量减少了2500吨。

      期货日报:市场惜售情绪减弱 玉米价格趋于稳定① 近日,国内玉米期现货价格均出现回落,其中部分地区现货玉米到厂价下滑了120元/吨左右。更为重要的是在市场价格走低之后,当前现货市场出现了较多的有效粮源,部分中小型贸易商抛售较为积极。② 目前,在相关政策的调控下,加上南方地区新产玉米开始零星上市,随着已拍卖的临储玉米进入上市旺季、进口玉米数量不断增加等,国内玉米价格日趋稳定,市场对供应进一步趋紧的担忧减弱。与此同时,一些贸易商特别是中小型贸易商担心价格持续大幅下滑令利润缩水,纷纷降价加快销售进度。③ 市场人士预计,在新产玉米大量上市前,市场将以消化临储玉米、可替代玉米的政策性陈粮、今年新产小麦、进口玉米及进口玉米替代品为主,市场供应充分且较为有保证。在此背景下,玉米期现货价格将较为平稳,其中质量较好的玉米价格会相对坚挺一些。

      豆粕 进入筑底模式① 截至8月9日当周,美国大豆优良率为74%,高于市场预期的72%,之前一周为73%,去年同期为54%当前优良率逼近历年高位,单产数据将接近2014与2016年的水平,市场预估将高于趋势单产,美国农业部供需报告前,市场普遍预期将形成短期偏空压力,美豆指数自整数关口上方回落后维持偏弱调整态势,带动国内豆粕持续走低。② 实际数据落地后,超预期的单产数值让市场看不到进一步上调的可能,一时之间将预期的丰产利空全部兑现,美豆指数盘面转弱为强。从下一种植季来看,巴西新作大豆播种面积预期上升,产量或再创高峰,USDA参赞报告预测巴西下一季大豆种植面积将扩大到3850万公顷,预计种植面积将增加4.05%,高于过去五个年度2.8%的年平均增长率。较多机构预测,巴西在2020/21年度增加大豆种植面积3.553.8%。产地大豆供应充足的预期将打消多头的幻想,国内豆粕盘面将延续基本面的考量。③ 综合来看,6—8月市场预期庞大的进口大豆到港量,对豆粕豆油现货保持庞大的施压,相比之下棕榈油、菜油现货库存偏低,给市场更多的想象空间。2020/2021年度美国大豆自去年减产中恢复,但种植关键期尚未结束,从优良率表现来看,降雨较为正常,市场普遍预期单产升至每英亩50蒲式耳以上,高者能达51.5,目前美豆指数在消化这种偏空预期的压力。

      玉米 中长期上涨趋势不变8月初以来,玉米期价滞涨回落,主力合约换月至2101,2009合约从2300元/吨上方回落至2200元/吨附近。此次玉米滞涨回调的直接导火索在于临储玉米拍卖成交均价下降,市场情绪短暂降温。一是玉米价格连续上涨后,饲料企业不断调整配方,导致小麦对玉米的替代作用也在加速,替代比例在30%—50%不等。二是截至8月初临储玉米已经拍卖成交4000多万吨,前期拍卖粮逐渐流向市场,玉米前期阶段性供应偏紧态势好转。三是贸易商利润较好,并且在10月玉米新粮上市之前有腾库需求。此外,国家定向收购小麦及稻谷已经开始,进一步刺激贸易走货情绪,玉米到厂量增加,带动玉米价格回调。

      郑棉 运行中枢缓慢上移① 6月下旬,国家棉花市场监测系统就棉花长势展开全国范围专项调查结果显示,全国大部分棉区棉花长势较好,果枝、现蕾、成铃数量同比均增加,预计规模采摘时间正常或有所提前。若后期天气正常,预计2020年新棉单产127.2公斤/亩,同比上升4.3%;总产量580.9万吨,同比下降0.6%。此次调研结果显示,较5月份的调查预估产量环比增加1.8%,高达506.3万吨。② 8月份USDA预估报告显示,美国2020/2021年度期初库存、产量和期末库存增加,消费量减少。美国棉花产量环比调增3%,为1810万包。首次全产棉区的调查显示,美国棉花收获面积减少,但单产同比增加。美国棉花弃收率为24%,高于去年的16%。由于西南地区收获面积减少,美国棉花平均单产预计达到创纪录的938磅/英亩,同比上升14%。

      ③ 综上所述,从宏观面分析,全球货币政策宽松,农产品存在价格上涨压力;从基本面分析,传统纺织淡季将在本月底结束,纺企根据订单情况会刚性补库,郑棉价格重心将上移。

      ■ 来源:金十财经
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